コーヒー市場は本日顕著な勢いを見せており、3月アラビカ先物は+0.65%、3月ICEロブスタ契約は+19 (+0.48%)上昇しています。アラビカは4週間高値に達し、この重要な商品への投資家の関心が再び高まっていることを示しています。## グローバル供給見通しがコーヒー株価動向を再形成最近の生産予測は市場の期待を再定義しています。USDAの外国農業局は12月18日の見通しを発表し、2025/26年の世界コーヒー生産量は前年比2.0%増の記録的な178.848百万袋になると予測しています。しかし、内訳を見ると異なる傾向が明らかです：アラビカの生産は4.7%減の95.515百万袋、ロブスタの生産は10.9%増の83.333百万袋となる見込みです。この構造的な変化は、世界のコーヒー市場において勝者と敗者を生み出しています。ベトナムは主要なロブスタ供給国であり、生産を加速させています。同国の2025年コーヒー輸出は前年比17.5%増の1.58百万メートルトンに達し、2025/26年の生産量は前年比6%増の1.76MMT(29.4百万袋)に上ると予測されており、4年ぶりの高水準です。ベトナムコーヒー・カカオ協会は、好天気により生産量がさらに10%増加する可能性を示しています。このロブスタ供給の急増は、その市場セグメントの利益拡大を抑制しています。一方、ブラジルの状況は大きく異なります。ブラジルの作物予測機関Conabは2025年の生産予測を2.4%引き上げて56.54百万袋としましたが、USDAは2025/26年の生産が前年比3.1%減の63百万袋になると予測しています。世界最大のアラビカ生産国であるブラジルの動向は、直接的に世界の価格形成に影響します。## 天候と通貨の影響が短期的な強さを促進ブラジルの降雨不足が今日のアラビカ価格を支えています。Somar Meteorologiaは、ブラジルの主要アラビカ産地ミナスジェライス州が1月2日までの週に47.9mmの雨量を記録し、これは過去平均の67%に過ぎないと報告しました。主要生産地の乾燥状態は供給懸念を引き起こし、先物価格を支える要因となります。通貨の動きもこの効果を増幅させています。ブラジルレアルは火曜日にドルに対して1ヶ月高値をつけ、輸出コストを高めることでブラジルの生産者の売り圧力を抑制しています。この通貨の強さは、輸出量のインセンティブを減少させることで、間接的にコーヒー株価の勢いを支えています。## 在庫動向は複雑な状況を示すICEのアラビカ在庫は安定していますが、依然として比較的タイトです。監視された在庫は11月20日に1.75年ぶりの低水準の398,645袋に落ちましたが、水曜日には2.5ヶ月高の461,829袋に回復しました。同様に、ICEのロブスタ在庫は12月10日に1年ぶりの低水準の4,012ロットに落ちましたが、12月23-24日には4,278ロットに回復しています。これらの在庫の安定は、取引所レベルでの極端な逼迫や過剰供給を示していません。しかし、米国の在庫状況は異なる物語を語っています。米国の買い手は、トランプ政権下の関税期間(8月-10月)にブラジルコーヒーの購入を大幅に削減しました。期間中の購入は前年比52%減の983,970袋にとどまりました。関税はその後引き下げられましたが、米国のコーヒー在庫は依然として制約されており、代替購入の需要が継続していることを示しています。## 長期的なシグナルの対立世界のコーヒー供給見通しは複雑な状況を呈しています。国際コーヒー機関は11月7日に、今年のマーケティング年度の世界輸出量が前年比0.3%減の138.658百万袋となったと報告し、緊張感を示す控えめな減少を示しています。しかし、USDAの長期予測は、2025/26年の世界生産量が記録的な水準に達すると示しています。最も重要なのは、FASが2025/26年の期末在庫が2024/25年の21.307百万袋から5.4%減の20.148百万袋になると予測している点です。期末在庫の減少は、生産記録が迫る中でもコーヒー株価の堅調さを支える可能性があります。豊富な生産と減少する在庫の間の緊張は、今後数ヶ月の市場の変動性を左右するでしょう。
ブラジルの天候問題と世界的な供給動向がコーヒーの株価と市場のセンチメントを押し上げる
コーヒー市場は本日顕著な勢いを見せており、3月アラビカ先物は+0.65%、3月ICEロブスタ契約は+19 (+0.48%)上昇しています。アラビカは4週間高値に達し、この重要な商品への投資家の関心が再び高まっていることを示しています。
グローバル供給見通しがコーヒー株価動向を再形成
最近の生産予測は市場の期待を再定義しています。USDAの外国農業局は12月18日の見通しを発表し、2025/26年の世界コーヒー生産量は前年比2.0%増の記録的な178.848百万袋になると予測しています。しかし、内訳を見ると異なる傾向が明らかです：アラビカの生産は4.7%減の95.515百万袋、ロブスタの生産は10.9%増の83.333百万袋となる見込みです。この構造的な変化は、世界のコーヒー市場において勝者と敗者を生み出しています。
ベトナムは主要なロブスタ供給国であり、生産を加速させています。同国の2025年コーヒー輸出は前年比17.5%増の1.58百万メートルトンに達し、2025/26年の生産量は前年比6%増の1.76MMT(29.4百万袋)に上ると予測されており、4年ぶりの高水準です。ベトナムコーヒー・カカオ協会は、好天気により生産量がさらに10%増加する可能性を示しています。このロブスタ供給の急増は、その市場セグメントの利益拡大を抑制しています。
一方、ブラジルの状況は大きく異なります。ブラジルの作物予測機関Conabは2025年の生産予測を2.4%引き上げて56.54百万袋としましたが、USDAは2025/26年の生産が前年比3.1%減の63百万袋になると予測しています。世界最大のアラビカ生産国であるブラジルの動向は、直接的に世界の価格形成に影響します。
天候と通貨の影響が短期的な強さを促進
ブラジルの降雨不足が今日のアラビカ価格を支えています。Somar Meteorologiaは、ブラジルの主要アラビカ産地ミナスジェライス州が1月2日までの週に47.9mmの雨量を記録し、これは過去平均の67%に過ぎないと報告しました。主要生産地の乾燥状態は供給懸念を引き起こし、先物価格を支える要因となります。
通貨の動きもこの効果を増幅させています。ブラジルレアルは火曜日にドルに対して1ヶ月高値をつけ、輸出コストを高めることでブラジルの生産者の売り圧力を抑制しています。この通貨の強さは、輸出量のインセンティブを減少させることで、間接的にコーヒー株価の勢いを支えています。
在庫動向は複雑な状況を示す
ICEのアラビカ在庫は安定していますが、依然として比較的タイトです。監視された在庫は11月20日に1.75年ぶりの低水準の398,645袋に落ちましたが、水曜日には2.5ヶ月高の461,829袋に回復しました。同様に、ICEのロブスタ在庫は12月10日に1年ぶりの低水準の4,012ロットに落ちましたが、12月23-24日には4,278ロットに回復しています。これらの在庫の安定は、取引所レベルでの極端な逼迫や過剰供給を示していません。
しかし、米国の在庫状況は異なる物語を語っています。米国の買い手は、トランプ政権下の関税期間(8月-10月)にブラジルコーヒーの購入を大幅に削減しました。期間中の購入は前年比52%減の983,970袋にとどまりました。関税はその後引き下げられましたが、米国のコーヒー在庫は依然として制約されており、代替購入の需要が継続していることを示しています。
長期的なシグナルの対立
世界のコーヒー供給見通しは複雑な状況を呈しています。国際コーヒー機関は11月7日に、今年のマーケティング年度の世界輸出量が前年比0.3%減の138.658百万袋となったと報告し、緊張感を示す控えめな減少を示しています。しかし、USDAの長期予測は、2025/26年の世界生産量が記録的な水準に達すると示しています。
最も重要なのは、FASが2025/26年の期末在庫が2024/25年の21.307百万袋から5.4%減の20.148百万袋になると予測している点です。期末在庫の減少は、生産記録が迫る中でもコーヒー株価の堅調さを支える可能性があります。豊富な生産と減少する在庫の間の緊張は、今後数ヶ月の市場の変動性を左右するでしょう。