アソシエイテッド・ブリティッシュ・フーズ、Primarkの失速でFY26の利益見通しを引き下げる；16週間の収益は実質的に横ばい

アソシエイテッド・ブリティッシュ・フーズ plcは、1月3日に終了した16週間の業績を発表し、グループの売上高は前年比1％増にとどまったものの、これは実態の弱さを隠すものであり、同社のブリティッシュフーズおよびアパレル事業は、通貨変動を調整すると実際には1％縮小していた。

より懸念されるのは、同社の見通しの修正である。ABFは通年見通しを引き下げ、調整後営業利益と調整後1株当たり利益の両方が前年を下回る見込みとなった。これは以前の成長予測から大きく逆転したものである。経営陣は、この失望的な修正の主な原因を、グローサリーおよび原料部門の状況悪化に帰している。

プリマークの小売り勢いが停滞

グループの旗艦小売ブランドであるプリマークは、パフォーマンスの主要な足かせとなった。ファッション小売業者は、会計年度のスタートにおいて、明らかに混在した結果を示した。英国のプリマークの売上はこの期間に3％拡大したが、同一店舗売上高の成長はわずか1.7％に鈍化し、特にホリデーシーズン中の消費者の裁量支出の逆風を浮き彫りにした。全体として、プリマークの拡大は、16週間の期間中に経営陣の期待を下回った。

今後を見据え、ABFはプリマークの見通しを引き下げた。同社は、2026年の前半に低い単位の売上成長を見込んでいる。より重要なのは、経営陣が通年の調整後営業利益率を10％と見込んでいることであり、これは現在の販売動向が続くと仮定した場合の前半の結果とほぼ一致している。これは、以前のガイダンスから大きく引き下げられたものであり、前年の水準をわずかに下回る見込みだった。

ポートフォリオ全体の部門別パフォーマンスは混在

小売以外でも、アソシエイテッド・ブリティッシュ・フーズはほとんどの事業セグメントで逆風に直面した。小売部門は最も好調で、売上高は報告ベースで4％増加した。ただし、他の分野では軟化が見られた。グローサリーの売上はほぼ横ばいで、原料は3％縮小し、砂糖は2％減少、農業は4％減少した。

経営陣は、グローサリーと原料の調整後営業利益が、通年で昨年の水準をやや下回る見込みであると見通しを示した。これは、ほぼ横ばいだったと予想された以前の見通しに対して大きな下振れである。農業の営業利益は2025年と同水準を維持すると見込まれ、砂糖の利益改善や、2026年の事業からの小規模な調整後営業利益の寄与も期待されている。

経営陣のコメントと見通し

引き下げにもかかわらず、アソシエイテッド・ブリティッシュ・フーズの経営陣は、長期的な展望について慎重ながらも楽観的な姿勢を維持した。同社は、「短期的には厳しい取引条件が続くと予想される」と認めつつも、中期および長期の成長軌道に対する自信を再確認した。

ABFは、1月22日に16週間のセグメント別売上高の詳細を発表する予定である。