アラビカコーヒー先物は月曜日に堅調な上昇を記録し、+2.05% (+0.57%)上昇しました。一方、ロブスタコーヒー契約は-0.91%と下落し、二大コーヒー品種間の供給ダイナミクスの違いを反映しています。## ブラジルの降雨不足がアラビカの上昇を促進アラビカのパフォーマンスが優れている主な要因は、ブラジルの降水量が平年を下回っていることにあります。世界最大のアラビカ栽培地域であるミナスジェライス州は、1月2日に終了した週にわずか47.9mmの雨量を記録し、これは歴史的平均の67%に過ぎません。Somar Meteorologiaによると、この水分不足はアラビカ価格の強気材料となっており、作物ストレスへの懸念が高まっています。この天候関連の支援に加え、ブラジルの通貨はドルに対して3週間高値をつけました。リアの為替レートが強まると、ブラジルのコーヒー生産者の輸出インセンティブが抑制され、短期的には売り圧力が軽減される可能性があります。## ベトナムのロブスタ急騰が競合品種に圧力対照的に、ロブスタコーヒーはベトナムの積極的な輸出拡大により逆風に直面しています。ベトナム国家統計局は月曜日に、2025年のコーヒー輸出が前年比17.5%増の158万トンに達したと発表しました。これはロブスタの世界供給懸念を和らげ、価格を1週間安値に押し下げる要因となっています。## 在庫データは混在したシグナルを示すICEが監視するアラビカ在庫レベルは変動を見せており、11月には1.75年ぶりの低水準で398,645袋に落ち込みましたが、その後12月末までに456,477袋に回復しました。ロブスタ在庫も横ばいで推移し、12月中旬に一時的に4,012ロットの1年低水準に落ちた後、月末には4,278ロットに反発しています。## 米国の需要は関税緩和にもかかわらず低迷米国のコーヒー購入はトランプ政権下の関税期間中に大きく落ち込みました。2024年の同期間と比較して、8月から10月までの米国のブラジル産コーヒー輸入は52%減の983,970袋に減少しました。関税はその後引き下げられましたが、米国のコーヒー在庫は依然として制約されており、価格が安定すれば購買需要が加速する可能性があります。## 世界の生産見通しは供給過剰へ傾くブラジルの作物予測機関Conabは、2025年の生産見通しを12月に2.4%引き上げて5654万袋とし、より豊富な供給を示唆しています。一方、ベトナムのロブスタ生産は前年比6%増の1.76百万トン (29.4百万袋)（2025/26年度）と予測されており、4年ぶりの高水準です。ベトナムコーヒー・カカオ協会は、天候次第で生産量が前作年度より10%上回る可能性を示唆しています。USDAの外国農業局は、2025/26年度の世界コーヒー生産量を史上最高の178.848百万袋と予測しており、前年比2.0%増となっています。ただし、アラビカの生産は4.7%減の95.515百万袋、ロブスタは10.9%増の83.333百万袋と予測されており、ロブスタ市場にとって構造的な変化が進行しています。## 結論：供給過剰がさらなる上昇を抑制アラビカコーヒーはブラジルの天候懸念から支援を受けていますが、世界的な背景は供給過剰の方向に傾いています。期末の在庫はわずか5.4%減の20.148百万袋にとどまると予測されており、市場は大きな供給障害がなければ大きな上昇を維持するのは難しいでしょう。トレーダーはブラジルの天気予報とベトナムの輸出ペースを注視し、今後の方向性を判断すべきです。
アラビカコーヒー、ブラジルの乾燥天候で世界供給状況が逼迫し反発
アラビカコーヒー先物は月曜日に堅調な上昇を記録し、+2.05% (+0.57%)上昇しました。一方、ロブスタコーヒー契約は-0.91%と下落し、二大コーヒー品種間の供給ダイナミクスの違いを反映しています。
ブラジルの降雨不足がアラビカの上昇を促進
アラビカのパフォーマンスが優れている主な要因は、ブラジルの降水量が平年を下回っていることにあります。世界最大のアラビカ栽培地域であるミナスジェライス州は、1月2日に終了した週にわずか47.9mmの雨量を記録し、これは歴史的平均の67%に過ぎません。Somar Meteorologiaによると、この水分不足はアラビカ価格の強気材料となっており、作物ストレスへの懸念が高まっています。
この天候関連の支援に加え、ブラジルの通貨はドルに対して3週間高値をつけました。リアの為替レートが強まると、ブラジルのコーヒー生産者の輸出インセンティブが抑制され、短期的には売り圧力が軽減される可能性があります。
ベトナムのロブスタ急騰が競合品種に圧力
対照的に、ロブスタコーヒーはベトナムの積極的な輸出拡大により逆風に直面しています。ベトナム国家統計局は月曜日に、2025年のコーヒー輸出が前年比17.5%増の158万トンに達したと発表しました。これはロブスタの世界供給懸念を和らげ、価格を1週間安値に押し下げる要因となっています。
在庫データは混在したシグナルを示す
ICEが監視するアラビカ在庫レベルは変動を見せており、11月には1.75年ぶりの低水準で398,645袋に落ち込みましたが、その後12月末までに456,477袋に回復しました。ロブスタ在庫も横ばいで推移し、12月中旬に一時的に4,012ロットの1年低水準に落ちた後、月末には4,278ロットに反発しています。
米国の需要は関税緩和にもかかわらず低迷
米国のコーヒー購入はトランプ政権下の関税期間中に大きく落ち込みました。2024年の同期間と比較して、8月から10月までの米国のブラジル産コーヒー輸入は52%減の983,970袋に減少しました。関税はその後引き下げられましたが、米国のコーヒー在庫は依然として制約されており、価格が安定すれば購買需要が加速する可能性があります。
世界の生産見通しは供給過剰へ傾く
ブラジルの作物予測機関Conabは、2025年の生産見通しを12月に2.4%引き上げて5654万袋とし、より豊富な供給を示唆しています。一方、ベトナムのロブスタ生産は前年比6%増の1.76百万トン (29.4百万袋)（2025/26年度）と予測されており、4年ぶりの高水準です。ベトナムコーヒー・カカオ協会は、天候次第で生産量が前作年度より10%上回る可能性を示唆しています。
USDAの外国農業局は、2025/26年度の世界コーヒー生産量を史上最高の178.848百万袋と予測しており、前年比2.0%増となっています。ただし、アラビカの生産は4.7%減の95.515百万袋、ロブスタは10.9%増の83.333百万袋と予測されており、ロブスタ市場にとって構造的な変化が進行しています。
結論：供給過剰がさらなる上昇を抑制
アラビカコーヒーはブラジルの天候懸念から支援を受けていますが、世界的な背景は供給過剰の方向に傾いています。期末の在庫はわずか5.4%減の20.148百万袋にとどまると予測されており、市場は大きな供給障害がなければ大きな上昇を維持するのは難しいでしょう。トレーダーはブラジルの天気予報とベトナムの輸出ペースを注視し、今後の方向性を判断すべきです。