ユーロ圏の価格安定性は達成されているが、ヨーロッパ経済は緊急の政府の措置を必要としている

ユーロ圏のインフレは、最近の欧州中央銀行（ECB）の当局者による声明で確認されたように、安定化目標を達成しました。現在の状況は重要な転換点を示しています：一連の金融調整を通じた制御された減速期間の後、価格は中長期的なバランスと整合性のある2％の目標に収束しています。

金融政策の既存の役割

ECBのラガルド総裁は、現時点でECBが堅実な立場にあることを強調しました。結論は明快です：金融政策の手段はその役割を果たしました。昨年に採用された引き締めと緩和の措置は、期待通りの結果をもたらし、家庭や企業が重要な時期に支援を受けられるようにしました。直近4回の理事会では金利は変更されず、追加の調整は現状では必要ないとの評価が示されました。

この仕組みはよく知られています：金利が上昇すると、信用コストが高まり需要が減少します。逆に、金利が下がると、消費と投資が促進されます。現在の抑制的な姿勢は、中央銀行が価格の安定と重要なインフレ圧力の不在を診断していることを示しています。

重要なポイント：経済成長は依然脆弱

ここにパラドックスがあります。インフレが制御されている一方で、ヨーロッパの経済成長は脆弱なままです。この脆弱性は、金利の調整だけでは解決できません。ECBはすでにその役割を果たしました。今後は、各国政府と欧州の機関に責任が移ります。

EUは戦略的に重要な資産を持っています：4億5千万人の消費者を含む単一市場です。理論的には、これが競争優位性をもたらすはずです。しかし、実際には、これらの潜在能力を堅実な成長に結びつけるには、深い構造改革が不可欠です。

構造改革は必須の道

理事会メンバー、特にポルトガル銀行総裁の分析によると、必要な変革は多岐にわたります。国境を越えた商取引の改善、労働力のスキル開発の促進、インフラの近代化、官僚的手続きの簡素化などが重要な要素です。

理論上、EUの単一市場は加盟国間の障壁を排除し、自由な商取引を可能にします。しかし、規制の非効率性、技術的非対称性、構造的硬直性が依然としてこの潜在能力の完全な活用を妨げています。政府はこれらの障壁を取り除くために行動する必要があります。

価格安定が数字以上に重要な理由

価格が急激に上昇すると、食料、電気、交通などの必需品が多くの人々にとって手の届かないものとなり、実質的な貧困を生み出します。一方、長期的なデフレーションは企業の収益性を損ない、失業を引き起こします。中央銀行の目標は、価格が年率約2％で緩やかに上昇し続けることを保証することです。これは、消費と投資のバランスを保ちつつ、購買力を破壊しない速度です。

このバランスは達成されました。しかし、ECBは明確にしています：そのツールボックスには限界があります。金融ルールだけでは不十分です。欧州委員会と各国政府は、欧州の競争優位性を活用し、持続可能な成長軌道に戻すための改革を推進する責任があります。

欧州のリーダーたちへのメッセージは明白です：中央銀行はその役割を果たしました。今度は、必要な変革を示すのは各国政府の責任です。