金の取引セッションは、金曜日に混合の動きを見せました。スポット価格は0.2%下落し、4,469ドル/オンスに達しましたが、より広い基準では週次の上昇率は3%以上を維持しています。この二重の動きは、対立する二つの力の明確な闘いを反映しています。一方は米ドルの上昇による圧力と利益確定、もう一方は金利引き下げ予想や地政学的リスクによる構造的サポートです。
本日発表予定の米国雇用統計を控え、市場は勢いを消耗している状態です。2月先物契約はわずかに下落し、4,477ドル付近で取引されており、労働市場の数字発表前の不安定さを示しています。
米ドルが市場にアジェンダを押し付ける
米ドルは引き続き、その資産に対する圧力を高めており、特に金に対して顕著です。この上昇は部分的に政治的展開に起因し、特に米国最高裁判決の連邦税関の権限に関する決定を待つ状況です。この不透明さは投資家に米ドルを安全資産として避難させ、需要を高め、他通貨建ての買い手にとって金の魅力を相対的に低下させています。
ドルと金の逆相関は経済的なだけでなく心理的な側面も持ちます。ドル高は資本流入を資産に向かわせ、非利ざや資産である貴金属への需要を減少させます。
連邦準備制度のメッセージの混乱が変動を引き起こす
連邦準備制度理事会（FRB）のステファン・ミリアン総裁は、2026年までに150ポイントの利下げを予測する発言をしました。これにより、中期的には金の上昇トレンドが示唆されます。なぜなら、金利引き下げは非利ざや資産の保有コストを低減させるからです。
しかし、ミリアン氏のメッセージと他のFRBメンバーの見解の不一致は、不確実性を生み出し、トレーダーは単一のシナリオではなく複数のシナリオを織り込むことになります。この混乱は非常に変動性の高い取引動向に反映されます。
経済成長予測の弱まりがヘッジの正当性を低下させる
フィッチ・レーティングスは米国のGDP成長予測を引き上げ、経済の弾力性が予想以上に良好であることを示しました。この相対的な改善は、防衛的ヘッジの必要性を減少させますが、世界的な不確実性は依然高いままです。
地政学的緊張が機関投資家の需要を支える
南シナ海の紛争や石油輸出国の政治的圧力が続く中、金は避難資産としての役割を維持しています。これらの要因は、日々の変動に関係なく、金の構造的な需要を支え、価格を安定させています。
明確な調整局面から回復を試みています。価格は過去最高から下落し、4,430-4,420ドルの範囲、古い需要ゾーンに向かって下落しています。この調整は、長期的な上昇トレンドの中で一時的な再評価を反映しています。
モメンタム指標は一時的な落ち着きを示唆：
重要なサポート・レジスタンスレベル：
注視すべきレジスタンス：4,570ドル、4,640ドル、4,700ドル
重要なサポート：4,370ドル、4,290ドル、4,220ドル
大きな枠組みでは上昇トレンドを維持していますが、短期的には自然な調整局面であり、トレンドの反転ではありません。
12月米雇用統計： 金融政策の方向性を評価する重要な指標です。雇用の弱さは利下げを支持し、金の需要を高めます。
FRBタマス・バーキン委員のスピーチ： 今後の金利見通しを示す内容となる可能性があり、追加緩和の兆しは価格を押し上げます。
米国消費者信頼感指数： 信頼感の低下は、安全資産としての金の需要を促進します。
大手金融機関は長期的な強気見通しを維持しています。HSBCは、2026年上半期に5,000ドル/オンスに達する可能性を示唆し、世界的リスクの高まりと債務水準の上昇を背景にしています。ただし、同銀行は年間平均予測を4,587ドルに引き下げ、3,950ドルから5,050ドルの範囲内で大きな変動が予想されるとしています。
モルガン・スタンレーやUBSなども、金は高水準を維持し、年末には4,800ドル付近の主要抵抗に到達する可能性があると予測しています。これは、金利引き下げ予想や地政学的圧力といった基本要因が継続する場合です。
テクニカルとファンダメンタルの両面からの分析に基づき、次のように推奨します。
買い手向け： 4,370-4,290ドル付近のサポートゾーンで選択的に買いを狙い、リスク管理と明確な損切りを徹底してください。
売り手向け： 短期的なリバウンド時に、抵抗線下の弱い反発を狙った戦略的売りを行い、4,491.95ドルを超えて価格が安定した場合に上昇勢いの再確認とします。
結論：金は健全な調整段階にあり、長期的な上昇トレンドの中での買いの好機です。現在の調整は、世界的リスクが高く、利下げの可能性が残る限り、長期投資家にとって魅力的な買い場となるでしょう。
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金の分析：金色の金属はドルの下落の中で抵抗線を突破できるか？ - 2026年1月9日
現在の取引情勢：調整か買いのチャンスか？
金の取引セッションは、金曜日に混合の動きを見せました。スポット価格は0.2%下落し、4,469ドル/オンスに達しましたが、より広い基準では週次の上昇率は3%以上を維持しています。この二重の動きは、対立する二つの力の明確な闘いを反映しています。一方は米ドルの上昇による圧力と利益確定、もう一方は金利引き下げ予想や地政学的リスクによる構造的サポートです。
本日発表予定の米国雇用統計を控え、市場は勢いを消耗している状態です。2月先物契約はわずかに下落し、4,477ドル付近で取引されており、労働市場の数字発表前の不安定さを示しています。
動きの主な要因
米ドルが市場にアジェンダを押し付ける
米ドルは引き続き、その資産に対する圧力を高めており、特に金に対して顕著です。この上昇は部分的に政治的展開に起因し、特に米国最高裁判決の連邦税関の権限に関する決定を待つ状況です。この不透明さは投資家に米ドルを安全資産として避難させ、需要を高め、他通貨建ての買い手にとって金の魅力を相対的に低下させています。
ドルと金の逆相関は経済的なだけでなく心理的な側面も持ちます。ドル高は資本流入を資産に向かわせ、非利ざや資産である貴金属への需要を減少させます。
連邦準備制度のメッセージの混乱が変動を引き起こす
連邦準備制度理事会（FRB）のステファン・ミリアン総裁は、2026年までに150ポイントの利下げを予測する発言をしました。これにより、中期的には金の上昇トレンドが示唆されます。なぜなら、金利引き下げは非利ざや資産の保有コストを低減させるからです。
しかし、ミリアン氏のメッセージと他のFRBメンバーの見解の不一致は、不確実性を生み出し、トレーダーは単一のシナリオではなく複数のシナリオを織り込むことになります。この混乱は非常に変動性の高い取引動向に反映されます。
経済成長予測の弱まりがヘッジの正当性を低下させる
フィッチ・レーティングスは米国のGDP成長予測を引き上げ、経済の弾力性が予想以上に良好であることを示しました。この相対的な改善は、防衛的ヘッジの必要性を減少させますが、世界的な不確実性は依然高いままです。
地政学的緊張が機関投資家の需要を支える
南シナ海の紛争や石油輸出国の政治的圧力が続く中、金は避難資産としての役割を維持しています。これらの要因は、日々の変動に関係なく、金の構造的な需要を支え、価格を安定させています。
テクニカルマップ：金はどちらに向かう？
明確な調整局面から回復を試みています。価格は過去最高から下落し、4,430-4,420ドルの範囲、古い需要ゾーンに向かって下落しています。この調整は、長期的な上昇トレンドの中で一時的な再評価を反映しています。
モメンタム指標は一時的な落ち着きを示唆：
重要なサポート・レジスタンスレベル：
注視すべきレジスタンス：4,570ドル、4,640ドル、4,700ドル
重要なサポート：4,370ドル、4,290ドル、4,220ドル
大きな枠組みでは上昇トレンドを維持していますが、短期的には自然な調整局面であり、トレンドの反転ではありません。
本日の予定イベントとその影響
12月米雇用統計： 金融政策の方向性を評価する重要な指標です。雇用の弱さは利下げを支持し、金の需要を高めます。
FRBタマス・バーキン委員のスピーチ： 今後の金利見通しを示す内容となる可能性があり、追加緩和の兆しは価格を押し上げます。
米国消費者信頼感指数： 信頼感の低下は、安全資産としての金の需要を促進します。
拡張予測：価格はどこへ向かう？
大手金融機関は長期的な強気見通しを維持しています。HSBCは、2026年上半期に5,000ドル/オンスに達する可能性を示唆し、世界的リスクの高まりと債務水準の上昇を背景にしています。ただし、同銀行は年間平均予測を4,587ドルに引き下げ、3,950ドルから5,050ドルの範囲内で大きな変動が予想されるとしています。
モルガン・スタンレーやUBSなども、金は高水準を維持し、年末には4,800ドル付近の主要抵抗に到達する可能性があると予測しています。これは、金利引き下げ予想や地政学的圧力といった基本要因が継続する場合です。
推奨取引戦略
テクニカルとファンダメンタルの両面からの分析に基づき、次のように推奨します。
買い手向け： 4,370-4,290ドル付近のサポートゾーンで選択的に買いを狙い、リスク管理と明確な損切りを徹底してください。
売り手向け： 短期的なリバウンド時に、抵抗線下の弱い反発を狙った戦略的売りを行い、4,491.95ドルを超えて価格が安定した場合に上昇勢いの再確認とします。
結論：金は健全な調整段階にあり、長期的な上昇トレンドの中での買いの好機です。現在の調整は、世界的リスクが高く、利下げの可能性が残る限り、長期投資家にとって魅力的な買い場となるでしょう。