ビットコインのラリーはスポット買い圧力によって後押しされていますが、集中した投機的賭けが潜在的なリスクをもたらす

**市場構造はより健全なダイナミクスへと変化**

ビットコインは12月の清算圧力を振り払い、現在は徐々に蓄積段階に入っています。最新のデータによると、BTCは**97.14Kドルで取引されており、24時間で+1.56%の上昇**を示しており、スポット市場での買い意欲が再び高まっていることを反映しています。コンポジットZスコアによるポジティブなセンチメントシグナルは、小売および機関投資家が数週間の売り圧力の後に戻ってきていることを示しています。

**本当の買い圧力はどこから来ているのか？**

ここでの重要なポイントは：このリバウンドは過去のラリーとは根本的に異なるということです。レバレッジトレーダーが動かしているのではなく、**スポット市場の需要が主導している**のです。これは市場の健全性にとって実際には良い兆候です。スポット買い手が価格を押し上げるとき、マージントレーダーによる急激な動きやフラッシュクラッシュのリスクが伴わず、より遅くて安定した上昇が見込めます。

オープンインタレストのデータもこのストーリーを裏付けており、徐々に増加しているだけで爆発的ではありません。デリバティブのポジションに急激なスパイクはなく、積極的なレバレッジの蓄積も見られません。市場は自分のペースで上昇しており、これは歴史的に見てより持続可能な上昇の可能性を示唆しています。

**集中した賭けの問題**

しかし、誰も話していない赤旗もあります：投機的ポジションが少数のトレーダーに集中しつつあるのです。乖離指標が真の価格サポートなしに急激にプラスに振れる場合、投機筋がさらなる上昇を期待して過剰にポジションを積み上げていることを示しています。

**本当のリスク**

トレーダーたちを眠らせないのは：その集中した投機が突然解消されるリスクです。ホエールのポジションが売りに回り始め、小売保有者がまだ買い続けているときに、約束と現実のギャップが急激な調整を引き起こす可能性があります。現在の状況は、価格が維持されて上昇を続ける限り機能しますが、それを破ると、今の健全に見えるダイナミクスが一気に清算の連鎖に変わる可能性があります。

**結論**

スポット主導の構造は好ましい兆候ですが、秩序ある成長を保証された利益と誤解しないでください。乖離の逆転に注意し、それが集中投資の崩壊の兆しとなる最も早い警告です。