あなたはおそらく以前に聞いたことがあるでしょう：「上昇するかもしれないし、下落するかもしれない」。ほとんどのトレーダーはこれを役に立たないコメントと一蹴します。しかし、暗号資産のオプショントレーダーにとって、この言葉は利益を生むチャンスへの扉を開きます。理由は？彼らはストラングルのようなボラティリティに基づく戦略を理解しており、価格の変動方向に関係なく利益を狙えるからです。このガイドでは、ストラングルの仕組み、なぜ経験豊富なオプショントレーダーに魅力的なのか、そしてこの戦略を展開する前に管理すべきリスクについて解説します。## なぜストラングルはオプショントレーダーにとって魅力的なのか？ストラングルの魅力は、その基本的な前提にあります：価格の動きの両側で利益の可能性が存在することです。デジタル資産が上昇しようと暴落しようと、動きが十分大きければトレーダーは勝てます。これは、リサーチを行ったものの、方向性を確信できない場合に特に価値があります。ストラングルは、次の2つのポジションを同時に組み合わせることでこれを実現します：- **アウト・オブ・ザ・マネー（OTM）コール** (現在の市場価格より上)- **アウト・オブ・ザ・マネー（OTM）プット** (現在の市場価格より下)両契約は同じ日付に満期を迎えますが、異なる行使価格です。この双方向の設定により、戦略は上昇でも下落でもボラティリティの恩恵を受けることができます。最大の利点は？ストラングルは**暗黙のボラティリティ（IV）**(IV)を活用します—市場が将来の価格変動をどう見込んでいるかの期待値です。IVを理解しているトレーダーは、規制発表、大規模なネットワークアップグレード、FRBの政策変更、または(ビットコインのスポットETF)のような承認決定などのカタリストを狙ってストラングルをタイミング良く仕掛けることができます。## implied volatility（IV）：理解すべき基礎知識ストラングル戦略は、IVに左右されて生き死にします。IVは、オプション契約における将来の価格変動に対する市場の不確実性を測る指標です。これは、オプショントレーダー間の売買活動に基づいて絶えず変動し、重要なイベントの前には急激に上昇する傾向があります。例えば、IVは大規模なブロックチェーンのアップグレードや重要なマクロ経済発表の直前に上昇します。このIVの上昇はオプションのプレミアムを高め、ストラングルのコストを上げますが、予想された動きが実現すればより大きな利益をもたらす可能性があります。IVが低いときにストラングルに入ると、実現しないかもしれないボラティリティに賭けることになります。したがって、資本を投入する前にIVサイクルを理解しておくことが重要です。## ストラングル取引の本当のメリット**資本要件の低さ**ストラングルはOTMオプションを使用し、イン・ザ・マネー（ITM）契約よりもプレミアムが低いため、手頃な価格で取引可能です。これにより、適度な資本を持つトレーダーでも有意義なポジションを展開でき、リスク管理が許す範囲でレバレッジも利用できます。**方向性に対する中立性**上昇または下降のどちらかに賭ける必要があるブル・ベア戦略とは異なり、ストラングルは方向性リスクを排除します。価格の動きそのものに賭けているのです。複数の見解や明確な方向性を待つトレーダーにとっては非常に価値があります。**高い利益の可能性**基礎資産が大きく動けば、利益の可能性は理論上無制限です。特にロングストラングルでは、15-20％の変動でもプレミアム支払いを大きな利益に変えることができます。## ストラングルがあなたを傷つける可能性のある点**タイミングとカタリストへの依存**ストラングルは大きな動きが必要なため、今後のカタリストに確信を持つ必要があります。カタリストを逃したり、その影響を誤判断したりすると、プレミアムは消失します。時間価値の減少（シータの減少）は、ボラティリティが実現しない場合にポジションを蝕みます。**初心者には不向き**OTMオプションは満期が近づくと急速に価値を失います。ストライク価格や満期日を誤る初心者は、数日でほとんどまたはすべてのプレミアムを失う可能性があります。誤差の余地は狭く、正確な実行と市場タイミングが求められます。**大きな動きが必要**OTMストラングルは、資産がストライク価格を大きく超えた場合にのみ利益が出ます。例えば、5％の動きでは満期時に両方のオプションが無価値になる可能性があります。資産がストライクを突破しなければ、損益分岐点に到達せず、利益も望めません。## ロングストラングルとショートストラングル：リスクプロファイルの違い( ロングストラングル )コールとプットの両方を買う(コールとプットの両方を購入し、プレミアムを前払いします。リスクは支払ったプレミアムの合計に限定されます。資産がどちらかの方向に大きく動けば、理論上無制限の利益が得られます。**実例：**ビットコインが現在約96,260ドルで取引されているとします。重要なカタリストの周辺で大きなボラティリティを予想していますが、どちらに動くか確信が持てません。この場合、ロングストラングルは次のように構築できます：- BTCのプットを買う- BTCのコールを買う- 両方とも30日後に満期- 総プレミアムコスト：約1,500ドルこのストラングルが利益を出すには、ビットコインが$90,500以下または$101,500以上に動く必要があります（プレミアムを考慮したブレークイーブン）。BTCが$105Kに上昇すれば、コールが深くITMになり、大きな利益を生みます。逆に、BTCが$88Kに暴落すれば、プットが大きく利益を出します。) ショートストラングル (コールとプットの両方を売る)プレミアムを前払いで受け取り、コールとプットの両方を売ります。利益は受け取ったプレミアムに限定されますが、資産が逆方向に動けばリスクは無制限になります。**実例：**同じビットコインのシナリオを使うと、ビットコインが横ばいになると予想しながらボラティリティを期待している場合、ショートストラングルを実行します：- BTCのプットを売る- BTCのコールを売る- 約1,500ドルのプレミアムを受け取る- 両方とも30日後に満期最大利益は受け取ったプレミアムの$1,500です。ただし、ビットコインが予想外に$105Kに上昇した場合、コールが深くITMになり、損失は受け取ったプレミアムを超えます。これにより、理論上無制限の下落リスクにさらされることになります。このため、ショートストラングルは厳格なリスク管理と明確な退出ルールが必要です。## 一般的に安全なロングストラングルロングストラングルは、損失が支払ったプレミアムに限定されるため、多くのオプショントレーダーにとって魅力的です。最大リスクが事前にわかっているからです。一方、ショートストラングルは損失が拡大しやすく、資金に対してリスクが高くなります。## ストラングルとストラドル：どちらを選ぶべきか？両戦略とも不確実な方向性とボラティリティを狙います。主な違いは：**ストラングル**は異なるストライク価格（OTMコールとOTMプット）を使用し、コストは低いですが、大きな価格変動が必要です。**ストラドル**は同じストライク価格（ATMコールとATMプット）を使用し、コストは高いですが、より小さな動きでも損益分岐点に到達できます。**ストラングルは次のようなトレーダーに適しています：**- 資本が限られている- 非常に大きな動きを予想している- 中程度の動きでは利益を逃す可能性を許容できる**ストラドルは次のようなトレーダーに適しています：**- 十分な資本を持っている- リスクを低く抑えたい- 中程度から大きなボラティリティを予想している## ストラングル取引の重要ポイントストラングルは、インプライド・ボラティリティがカタリストの周辺で上昇し、その後低下するのを狙うボラティリティ戦略です。タイミングと市場構造を理解しているトレーダーにとっては強力なツールですが、その仕組みを理解していないと損失を被る可能性もあります。この戦略の魅力は、その柔軟性にあります：どちら側でも利益を狙えることです。ただし、正確な実行とカタリストへの確信が必要です。実資金を投入する前に、インプライド・ボラティリティの概念を習得し、自分のリスク許容度に合った適切なストライク価格を選び、明確なカタリストを見極めておくことが重要です。賢く使えば、ストラングルはどのオプショントレーダーにとっても貴重なツールとなるでしょう。
方向性が不確かなときにお金を稼ぐ：暗号通貨トレーダーのためのストラングル・オプション戦略
あなたはおそらく以前に聞いたことがあるでしょう：「上昇するかもしれないし、下落するかもしれない」。ほとんどのトレーダーはこれを役に立たないコメントと一蹴します。しかし、暗号資産のオプショントレーダーにとって、この言葉は利益を生むチャンスへの扉を開きます。理由は？彼らはストラングルのようなボラティリティに基づく戦略を理解しており、価格の変動方向に関係なく利益を狙えるからです。
このガイドでは、ストラングルの仕組み、なぜ経験豊富なオプショントレーダーに魅力的なのか、そしてこの戦略を展開する前に管理すべきリスクについて解説します。
なぜストラングルはオプショントレーダーにとって魅力的なのか？
ストラングルの魅力は、その基本的な前提にあります：価格の動きの両側で利益の可能性が存在することです。デジタル資産が上昇しようと暴落しようと、動きが十分大きければトレーダーは勝てます。これは、リサーチを行ったものの、方向性を確信できない場合に特に価値があります。
ストラングルは、次の2つのポジションを同時に組み合わせることでこれを実現します：
両契約は同じ日付に満期を迎えますが、異なる行使価格です。この双方向の設定により、戦略は上昇でも下落でもボラティリティの恩恵を受けることができます。
最大の利点は？ストラングルは暗黙のボラティリティ（IV）(IV)を活用します—市場が将来の価格変動をどう見込んでいるかの期待値です。IVを理解しているトレーダーは、規制発表、大規模なネットワークアップグレード、FRBの政策変更、または(ビットコインのスポットETF)のような承認決定などのカタリストを狙ってストラングルをタイミング良く仕掛けることができます。
implied volatility（IV）：理解すべき基礎知識
ストラングル戦略は、IVに左右されて生き死にします。IVは、オプション契約における将来の価格変動に対する市場の不確実性を測る指標です。これは、オプショントレーダー間の売買活動に基づいて絶えず変動し、重要なイベントの前には急激に上昇する傾向があります。
例えば、IVは大規模なブロックチェーンのアップグレードや重要なマクロ経済発表の直前に上昇します。このIVの上昇はオプションのプレミアムを高め、ストラングルのコストを上げますが、予想された動きが実現すればより大きな利益をもたらす可能性があります。
IVが低いときにストラングルに入ると、実現しないかもしれないボラティリティに賭けることになります。したがって、資本を投入する前にIVサイクルを理解しておくことが重要です。
ストラングル取引の本当のメリット
資本要件の低さ
ストラングルはOTMオプションを使用し、イン・ザ・マネー（ITM）契約よりもプレミアムが低いため、手頃な価格で取引可能です。これにより、適度な資本を持つトレーダーでも有意義なポジションを展開でき、リスク管理が許す範囲でレバレッジも利用できます。
方向性に対する中立性
上昇または下降のどちらかに賭ける必要があるブル・ベア戦略とは異なり、ストラングルは方向性リスクを排除します。価格の動きそのものに賭けているのです。複数の見解や明確な方向性を待つトレーダーにとっては非常に価値があります。
高い利益の可能性
基礎資産が大きく動けば、利益の可能性は理論上無制限です。特にロングストラングルでは、15-20％の変動でもプレミアム支払いを大きな利益に変えることができます。
ストラングルがあなたを傷つける可能性のある点
タイミングとカタリストへの依存
ストラングルは大きな動きが必要なため、今後のカタリストに確信を持つ必要があります。カタリストを逃したり、その影響を誤判断したりすると、プレミアムは消失します。時間価値の減少（シータの減少）は、ボラティリティが実現しない場合にポジションを蝕みます。
初心者には不向き
OTMオプションは満期が近づくと急速に価値を失います。ストライク価格や満期日を誤る初心者は、数日でほとんどまたはすべてのプレミアムを失う可能性があります。誤差の余地は狭く、正確な実行と市場タイミングが求められます。
大きな動きが必要
OTMストラングルは、資産がストライク価格を大きく超えた場合にのみ利益が出ます。例えば、5％の動きでは満期時に両方のオプションが無価値になる可能性があります。資産がストライクを突破しなければ、損益分岐点に到達せず、利益も望めません。
ロングストラングルとショートストラングル：リスクプロファイルの違い
( ロングストラングル )コールとプットの両方を買う(
コールとプットの両方を購入し、プレミアムを前払いします。リスクは支払ったプレミアムの合計に限定されます。資産がどちらかの方向に大きく動けば、理論上無制限の利益が得られます。
実例：
ビットコインが現在約96,260ドルで取引されているとします。重要なカタリストの周辺で大きなボラティリティを予想していますが、どちらに動くか確信が持てません。この場合、ロングストラングルは次のように構築できます：
このストラングルが利益を出すには、ビットコインが$90,500以下または$101,500以上に動く必要があります（プレミアムを考慮したブレークイーブン）。BTCが$105Kに上昇すれば、コールが深くITMになり、大きな利益を生みます。逆に、BTCが$88Kに暴落すれば、プットが大きく利益を出します。
) ショートストラングル (コールとプットの両方を売る)
プレミアムを前払いで受け取り、コールとプットの両方を売ります。利益は受け取ったプレミアムに限定されますが、資産が逆方向に動けばリスクは無制限になります。
実例：
同じビットコインのシナリオを使うと、ビットコインが横ばいになると予想しながらボラティリティを期待している場合、ショートストラングルを実行します：
最大利益は受け取ったプレミアムの$1,500です。ただし、ビットコインが予想外に$105Kに上昇した場合、コールが深くITMになり、損失は受け取ったプレミアムを超えます。これにより、理論上無制限の下落リスクにさらされることになります。
このため、ショートストラングルは厳格なリスク管理と明確な退出ルールが必要です。
一般的に安全なロングストラングル
ロングストラングルは、損失が支払ったプレミアムに限定されるため、多くのオプショントレーダーにとって魅力的です。最大リスクが事前にわかっているからです。一方、ショートストラングルは損失が拡大しやすく、資金に対してリスクが高くなります。
ストラングルとストラドル：どちらを選ぶべきか？
両戦略とも不確実な方向性とボラティリティを狙います。主な違いは：
ストラングルは異なるストライク価格（OTMコールとOTMプット）を使用し、コストは低いですが、大きな価格変動が必要です。
ストラドルは同じストライク価格（ATMコールとATMプット）を使用し、コストは高いですが、より小さな動きでも損益分岐点に到達できます。
ストラングルは次のようなトレーダーに適しています：
ストラドルは次のようなトレーダーに適しています：
ストラングル取引の重要ポイント
ストラングルは、インプライド・ボラティリティがカタリストの周辺で上昇し、その後低下するのを狙うボラティリティ戦略です。タイミングと市場構造を理解しているトレーダーにとっては強力なツールですが、その仕組みを理解していないと損失を被る可能性もあります。
この戦略の魅力は、その柔軟性にあります：どちら側でも利益を狙えることです。ただし、正確な実行とカタリストへの確信が必要です。実資金を投入する前に、インプライド・ボラティリティの概念を習得し、自分のリスク許容度に合った適切なストライク価格を選び、明確なカタリストを見極めておくことが重要です。
賢く使えば、ストラングルはどのオプショントレーダーにとっても貴重なツールとなるでしょう。