Pop Mart 株価が20％下落、Labubu 4.0がコレクターの勢い維持に苦戦

Pop Mart International Groupの株価は、8月28日に最新のLabubu 4.0コレクションの発売以降、20％を超える急落を経験し、中国の競争激しいデザイナートイ市場における愛されるコレクタブルトイの需要の弱まりを示唆しています。

株式価値の下落は、同社の成長軌道に対する市場の懸念の深さを反映しています。Labubu 4.0は、1ユニットあたり79元（($11)）で、28種類のミニチュアぬいぐるみデザインを特徴とし、ブランドの支配を拡大することを約束していました。しかし、再販市場のデータは異なるストーリーを示しています。二次取引プラットフォームDewuによると、新しいLabubuモデルの取引価格はリリース後数週間で14.3％縮小し、約150元になっており、コレクターの熱意が予想以上に早く冷めている可能性を示唆しています。

市場の反応とアナリストの見解

二次市場の悪化は、長期的な需要の持続性に対する投資家の懸念を高めています。JPMorgan Chaseは月曜日にPop Martの株を中立に格下げし、より広範な消費者層の間で製品の人気が低下していることを指摘しました。これは大きな弱気シグナルであり、売り圧力を加速させました。株価は取引セッション中に最大9％下落し、その後6.4％の下落で終えました。

香港を拠点とするEverbright Securities Internationalの証券ストラテジスト、ケニー・ンは、「不確実性が高まる中、投資家はまず売却して利益確定を選んだ」と述べ、市場を覆うパニック的なセンチメントを捉えています。

創業者王寧の資産調整

株式の変動は、Pop Martの創業者兼CEOである王寧に直接影響しています。彼の純資産は、フォーブスの計算によると、短期間で約$6 十億ドル縮小し、8月末の275億ドルから現在の216億ドルに減少しています。38歳の起業家は、中国の14番目の富豪に落ちており、以前はアリババの共同創業者ジャック・マーよりも裕福でしたが、現在はビリオネアリストの7位にランクインしています。

企業の対応と今後の見通し

Pop Martの経営陣は、Labubuの価格圧力を意図的な供給拡大の結果と説明しています。「当社はファンや消費者のニーズに合わせて積極的に製品供給を増やしました」と、広報担当者は述べ、より広い流通によってコレクタブルへのアクセスが民主化されたと強調しました。「製品がより入手しやすくなり、多くの人が成功裏に購入できたことは重要な要素です。」

シンガポールに拠点を置くDZTリサーチのリサーチ責任者、ケ・ヤンは、今後6ヶ月間にわたり評価額に持続的な圧力がかかると予測しており、機関投資家の利益確定が続く可能性が高いとしています。ただし、同社は印象的な年間業績を維持しており、最近の逆風にもかかわらず、年初来で180％超の上昇を続けています。

モーニングスターのアナリスト、ジェフ・チャンは、2026年に成長鈍化が見られる可能性があると指摘し、特にグローバルなLabubu熱によるほぼ400％の利益急増を含む爆発的な上半期の結果を踏まえています。王寧は以前、今年の年間売上高が「簡単に」300億元に達すると予測していました。