執筆者：Tree Financeもし誰かが「定期積立のBTCのレバレッジを2倍から3倍に上げるだけで、収益を大幅に向上させられる」と言ったら、あなたは心を動かされますか？ほとんどの人はそう思うでしょう。結局、この業界ではレバレッジは魔法のようなもので——同じ資本金でより大きなリターンを狙えると約束します。特に、身近な友人が強気相場で高レバレッジを使って大きく稼いでいるのを見ると、「1億を逃した」という焦りが理性を一瞬で飲み込むこともあります。しかし、もし私が「5年間のバックテストデータによると、レバレッジを2倍から3倍に上げても最終的な利益はたったの3.5%増であり、その代償は熊市でほぼゼロになるリスクだ」と伝えたら、あなたは同じ選択をしますか？これは理論的な推論ではなく、18,250ドルの元本と、完全な牛熊サイクルを経た結果得られた厳しい結論です。さらに驚くべきことに、リスク調整後のリターン指標では、最もパフォーマンスが良かったのは最も素朴な現物定投だったのです。この結果は多くの人の直感を覆し、暗号資産投資においてしばしば見落とされがちな根底のロジックを明らかにしています。夢が現実に照らされる：5年の帳簿の真実まず、これら3つの戦略が同じスタート地点からどのように進んだのか見てみましょう。3つのアカウントはすべてゼロから始め、毎週一定額を積み立て、唯一の違いはレバレッジ倍率です。5年後、現物アカウントは42,717ドルに増加し、2倍レバレッジは66,474ドル、そして3倍レバレッジは最終的に68,833ドルに達しました。一見すると、3倍レバレッジが勝者のように見えますが、そこには致命的な細部があります：2倍から3倍に上げたことで得られた利益はわずか2,300ドルに過ぎません。知っての通り、1倍から2倍に増やしたときには23,700ドルも多く稼いでおり、十倍の差があります。これは、レバレッジの限界効用が急激に減少していることを意味し、より多くのリスクを負いながらも、ほとんど対価を得られない状態です。さらに、純資産の推移曲線を見ると、現物定投は比較的滑らかで、堅実に上昇する山道のようです。牛市の局面では驚異的な爆発力を見せましたが、熊市では激しい調整も経験しました。一方、3倍レバレッジの曲線は心電図のように見え、長時間地面に貼り付いてほとんど動かず、何度も平坦線に近づきながら、最後の反発で何とか2倍レバレッジを超えたに過ぎません。これは残酷な真実を示しています：3倍レバレッジの「勝利」は、最後の相場の恩恵に完全に依存しているのです。数年にわたる期間中、そのパフォーマンスは常に遅れを取り、アカウント所有者は長い苦難と絶え間ない疑念を経験します。もし2025年から2026年の強烈な反発がなかったり、途中で耐えきれずに損切りしていたら、結果はどうなっていたでしょうか？数学的破綻と心理的崩壊の臨界点リスク指標に目を向けると、さらに衝撃的な光景が見えてきます。現物定投の最大ドローダウンは49.9%で、多くの人が夜も眠れなくなるレベルです。2倍レバレッジの最大ドローダウンは85.9%に達し、最も暗い瞬間にはアカウント残高がわずか14%に縮小します——10万ドルが1万4千ドルに、回復には614%の上昇が必要です。では、3倍レバレッジはどうでしょうか？最大ドローダウンは95.9%です。この数字の背後にある意味は何でしょうか？底値のときにはアカウントはわずか4%にまで縮み、元に戻すには2400%の上昇が必要です。これは単なる損失ではなく、「数学的破綻」に近い状態です。2022年の熊市の深部では、3倍レバレッジの定投者は本質的に新たなゲームをプレイしているとも言えます——その後の利益のほとんどは、熊市底後の新規投入資金から得られるものであり、元のポジションの回復ではありません。さらに残酷なのは、心理的な苦痛です。リスク指標の一つに「潰瘍指数」というデータがあります。これは長期にわたり水面下にある苦痛の度合いを測るものです。現物定投の指数は0.15、2倍レバレッジは0.37、そして3倍レバレッジはなんと0.51です。これは何を意味するのでしょうか？あなたのアカウントはほとんどの時間、負のフィードバックを返し続けており、取引ソフトを開くたびに精神的な苦痛を味わい、下落のたびに人生を疑います。この状態では、最も理性的な投資判断さえも続けるのが難しくなります。反発のたびにポジションを縮小すべきか迷い、下落のたびにゼロになるのではと恐れ、長い横ばい期間中に自分が馬鹿なのかと疑います。この苦しみはリターンだけでは測れず、あなたの信念、健康、生活の質を蝕みます。ボラティリティの見えざる刃なぜ3倍レバレッジのパフォーマンスはこれほどひどいのか？その答えは、ある技術的な詳細に隠されています：日次リバランスによるボラティリティの影響です。この仕組みの論理は非常にシンプルです——一定のレバレッジ倍率を維持するために、システムは毎日終値でポジションを調整します。BTCが上昇すれば加増し、3倍のエクスポージャーを維持し、下落すれば縮小してロスを避けます。合理的に思えますが、高ボラティリティの市場では、この仕組みが見えない殺人兵器となるのです。レンジ相場では、BTCが今日5%上昇し、明日5%下落し、その翌日また5%上昇しても、現物保有者にとってはただの行ったり来たりです。しかし、3倍レバレッジの場合、各波動は資本金を侵食します——上昇時には追い高し、下落時には損切りし、動かないときも資産は縮小し続けます。これが典型的な「ボラティリティの拖累」であり、その破壊力はレバレッジの二乗に比例します。BTCのように年率60%以上のボラティリティを持つ資産では、3倍レバレッジは実質的に9倍のボラティリティペナルティを受けているのです。これは誇張ではなく、数学的に正確に計算できる結果です。したがって、長期間にわたり、3倍レバレッジのアカウントはまるでランニングマシンの上のハムスターのように、必死に走り続けながらも、結局は同じ場所にいる状態なのです。時間を味方に——敵にしないために最初の問いに戻ります：もしあなたが本当にBTCの長期的価値を信じているなら、最も理性的な選択は何でしょうか？データが示す答えは驚くほどシンプルです——現物定投です。最高のリターンを狙うためではなく、リスク調整後のパフォーマンスが最も優れており、心理的負担も最も少なく、実行の難易度も現実的だからです。0.47のソーティノ比率は、リスクあたりの最大リターン効率を示し、比較的滑らかな純資産曲線は、鉄の意志がなくても続けられることを意味します。2倍レバレッジは選択肢の一つですが、それはごく少数の人——85%のドローダウンに耐えられる資金とキャッシュフローを持ち、最も暗い時期を耐え抜く精神力を持つ人——だけに適しています。これは認知の問題ではなく、資源と心理的レジリエンスの総合的な試練です。多くの人は途中で投げ出すでしょう。そして、3倍レバレッジについては、この5年のバックテストが証明したことがあります：その長期的なコストパフォーマンスは非常に低く、定期積立には適していません。その追加の3.5%の利益は、極端なリスク、精神的苦痛、ほぼゼロになる可能性を補うことはできません。さらに重要なのは、それがあなたの運命を「最後の相場は強気でなければならない」という仮定に縛り付けてしまうことです。これは投資において非常に危険な賭けです。BTC自体がすでに高リスク資産であり、年率60%、1日10%の値動きも珍しくありません。もしあなたがその未来を本気で信じるなら、最も賢明な方法はレバレッジを下げ、周期を長くし、複利と時間を味方につけて、レバレッジの約束を果たせない奇跡を待つことです。結局のところ、真の富は、狂乱の牛市でどれだけ稼ぐかではなく、長いサイクルを経てどれだけ残るか、そしてその過程で理性と健康、生活への愛を失わずにいられるかにかかっています。数学と人間性がぶつかるとき、多くの場合、人間性が先に敗北します。そして、最後まで生き残る人々は、より高いレバレッジを使ったからではなく、より冷静な認識と堅実な粘り強さによって勝ち残るのです。
レバレッジ積立の残酷な真実：数学が人間性にぶつかるとき
執筆者：Tree Finance
もし誰かが「定期積立のBTCのレバレッジを2倍から3倍に上げるだけで、収益を大幅に向上させられる」と言ったら、あなたは心を動かされますか？
ほとんどの人はそう思うでしょう。結局、この業界ではレバレッジは魔法のようなもので——同じ資本金でより大きなリターンを狙えると約束します。特に、身近な友人が強気相場で高レバレッジを使って大きく稼いでいるのを見ると、「1億を逃した」という焦りが理性を一瞬で飲み込むこともあります。
しかし、もし私が「5年間のバックテストデータによると、レバレッジを2倍から3倍に上げても最終的な利益はたったの3.5%増であり、その代償は熊市でほぼゼロになるリスクだ」と伝えたら、あなたは同じ選択をしますか？
これは理論的な推論ではなく、18,250ドルの元本と、完全な牛熊サイクルを経た結果得られた厳しい結論です。さらに驚くべきことに、リスク調整後のリターン指標では、最もパフォーマンスが良かったのは最も素朴な現物定投だったのです。この結果は多くの人の直感を覆し、暗号資産投資においてしばしば見落とされがちな根底のロジックを明らかにしています。
夢が現実に照らされる：5年の帳簿の真実
まず、これら3つの戦略が同じスタート地点からどのように進んだのか見てみましょう。3つのアカウントはすべてゼロから始め、毎週一定額を積み立て、唯一の違いはレバレッジ倍率です。5年後、現物アカウントは42,717ドルに増加し、2倍レバレッジは66,474ドル、そして3倍レバレッジは最終的に68,833ドルに達しました。
一見すると、3倍レバレッジが勝者のように見えますが、そこには致命的な細部があります：2倍から3倍に上げたことで得られた利益はわずか2,300ドルに過ぎません。知っての通り、1倍から2倍に増やしたときには23,700ドルも多く稼いでおり、十倍の差があります。これは、レバレッジの限界効用が急激に減少していることを意味し、より多くのリスクを負いながらも、ほとんど対価を得られない状態です。
さらに、純資産の推移曲線を見ると、現物定投は比較的滑らかで、堅実に上昇する山道のようです。牛市の局面では驚異的な爆発力を見せましたが、熊市では激しい調整も経験しました。一方、3倍レバレッジの曲線は心電図のように見え、長時間地面に貼り付いてほとんど動かず、何度も平坦線に近づきながら、最後の反発で何とか2倍レバレッジを超えたに過ぎません。
これは残酷な真実を示しています：3倍レバレッジの「勝利」は、最後の相場の恩恵に完全に依存しているのです。数年にわたる期間中、そのパフォーマンスは常に遅れを取り、アカウント所有者は長い苦難と絶え間ない疑念を経験します。もし2025年から2026年の強烈な反発がなかったり、途中で耐えきれずに損切りしていたら、結果はどうなっていたでしょうか？
数学的破綻と心理的崩壊の臨界点
リスク指標に目を向けると、さらに衝撃的な光景が見えてきます。現物定投の最大ドローダウンは49.9%で、多くの人が夜も眠れなくなるレベルです。2倍レバレッジの最大ドローダウンは85.9%に達し、最も暗い瞬間にはアカウント残高がわずか14%に縮小します——10万ドルが1万4千ドルに、回復には614%の上昇が必要です。
では、3倍レバレッジはどうでしょうか？最大ドローダウンは95.9%です。この数字の背後にある意味は何でしょうか？底値のときにはアカウントはわずか4%にまで縮み、元に戻すには2400%の上昇が必要です。これは単なる損失ではなく、「数学的破綻」に近い状態です。2022年の熊市の深部では、3倍レバレッジの定投者は本質的に新たなゲームをプレイしているとも言えます——その後の利益のほとんどは、熊市底後の新規投入資金から得られるものであり、元のポジションの回復ではありません。
さらに残酷なのは、心理的な苦痛です。リスク指標の一つに「潰瘍指数」というデータがあります。これは長期にわたり水面下にある苦痛の度合いを測るものです。現物定投の指数は0.15、2倍レバレッジは0.37、そして3倍レバレッジはなんと0.51です。これは何を意味するのでしょうか？あなたのアカウントはほとんどの時間、負のフィードバックを返し続けており、取引ソフトを開くたびに精神的な苦痛を味わい、下落のたびに人生を疑います。
この状態では、最も理性的な投資判断さえも続けるのが難しくなります。反発のたびにポジションを縮小すべきか迷い、下落のたびにゼロになるのではと恐れ、長い横ばい期間中に自分が馬鹿なのかと疑います。この苦しみはリターンだけでは測れず、あなたの信念、健康、生活の質を蝕みます。
ボラティリティの見えざる刃
なぜ3倍レバレッジのパフォーマンスはこれほどひどいのか？その答えは、ある技術的な詳細に隠されています：日次リバランスによるボラティリティの影響です。
この仕組みの論理は非常にシンプルです——一定のレバレッジ倍率を維持するために、システムは毎日終値でポジションを調整します。BTCが上昇すれば加増し、3倍のエクスポージャーを維持し、下落すれば縮小してロスを避けます。合理的に思えますが、高ボラティリティの市場では、この仕組みが見えない殺人兵器となるのです。
レンジ相場では、BTCが今日5%上昇し、明日5%下落し、その翌日また5%上昇しても、現物保有者にとってはただの行ったり来たりです。しかし、3倍レバレッジの場合、各波動は資本金を侵食します——上昇時には追い高し、下落時には損切りし、動かないときも資産は縮小し続けます。これが典型的な「ボラティリティの拖累」であり、その破壊力はレバレッジの二乗に比例します。
BTCのように年率60%以上のボラティリティを持つ資産では、3倍レバレッジは実質的に9倍のボラティリティペナルティを受けているのです。これは誇張ではなく、数学的に正確に計算できる結果です。したがって、長期間にわたり、3倍レバレッジのアカウントはまるでランニングマシンの上のハムスターのように、必死に走り続けながらも、結局は同じ場所にいる状態なのです。
時間を味方に——敵にしないために
最初の問いに戻ります：もしあなたが本当にBTCの長期的価値を信じているなら、最も理性的な選択は何でしょうか？
データが示す答えは驚くほどシンプルです——現物定投です。最高のリターンを狙うためではなく、リスク調整後のパフォーマンスが最も優れており、心理的負担も最も少なく、実行の難易度も現実的だからです。0.47のソーティノ比率は、リスクあたりの最大リターン効率を示し、比較的滑らかな純資産曲線は、鉄の意志がなくても続けられることを意味します。
2倍レバレッジは選択肢の一つですが、それはごく少数の人——85%のドローダウンに耐えられる資金とキャッシュフローを持ち、最も暗い時期を耐え抜く精神力を持つ人——だけに適しています。これは認知の問題ではなく、資源と心理的レジリエンスの総合的な試練です。多くの人は途中で投げ出すでしょう。
そして、3倍レバレッジについては、この5年のバックテストが証明したことがあります：その長期的なコストパフォーマンスは非常に低く、定期積立には適していません。その追加の3.5%の利益は、極端なリスク、精神的苦痛、ほぼゼロになる可能性を補うことはできません。さらに重要なのは、それがあなたの運命を「最後の相場は強気でなければならない」という仮定に縛り付けてしまうことです。これは投資において非常に危険な賭けです。
BTC自体がすでに高リスク資産であり、年率60%、1日10%の値動きも珍しくありません。もしあなたがその未来を本気で信じるなら、最も賢明な方法はレバレッジを下げ、周期を長くし、複利と時間を味方につけて、レバレッジの約束を果たせない奇跡を待つことです。結局のところ、真の富は、狂乱の牛市でどれだけ稼ぐかではなく、長いサイクルを経てどれだけ残るか、そしてその過程で理性と健康、生活への愛を失わずにいられるかにかかっています。
数学と人間性がぶつかるとき、多くの場合、人間性が先に敗北します。そして、最後まで生き残る人々は、より高いレバレッジを使ったからではなく、より冷静な認識と堅実な粘り強さによって勝ち残るのです。