AVAX ETF初日の流入ゼロ：VanEck製品は冷遇、アルトコインETF神話は冷めるのか？

2026 年初加密通貨市場のムードは引き続き低迷しており、一部のアルトコインのパフォーマンスは特に圧力を受けています。VanEckが提供する米国現物Avalanche（AVAX）ETFは初日のパフォーマンスが平凡で、資金の純流入はなく、終日取引高はわずか約33万ドルにとどまり、市場ではアルトコインETFの実際の需要について議論が巻き起こっています。

これに対し、他の同種の製品のデビューは鮮やかな対照をなしています。Bitwiseが提供するSolana関連ETFは昨年10月末に上場し、市場の激しい変動後も約6900万ドルの資金流入を引き付け、取引高は約5800万ドルに達しました。11月中旬にはCanary Capitalが初めてXRPの現物ETFを上場させ、初日だけで約2.45億ドルの資金を集め、GrayscaleのLINK ETFも約4100万ドルの資金を獲得しています。これに比べて、AVAX ETFの「ゼロ流入」は非常に目立ちます。

この結果は、立ち上げのペースが遅いことを意味しているのか、それとも市場が中堅のアルトコインETFに対して実際にどのような態度を持っているのかを反映しているのか、今のところ結論は出せません。BloombergのアナリストJames Seyffartは、時価総額上位の暗号資産は今後ほぼ確実にETFを展開するだろうと指摘していますが、彼個人は単一資産よりも指数型の方案を好む傾向にあります。

感情指標から見ると、AVAXの上場期間中は明らかに悲観的なゾーンにありました。恐怖と貪欲の指数は一時20まで下落し、その後わずかに回復して29に留まり、全体としては「パニック」状態にあります。ETFの導入は市場の期待を明確に反転させることはなく、投機資金も依然として慎重なままです。

デリバティブのデータも需要の低迷を裏付けています。昨年10月初旬の大幅な調整後、AVAXの未決済契約高は約10億ドルに近い水準から急速に縮小し、現在は長期で2億ドルを下回っています。これは現物市場も先物市場も、新規参加意欲がかなり限定的であることを示しています。価格面では、AVAXは最近わずか約2％反発しただけで、依然として11ドルから15ドルのレンジ内で変動しています。

現在、多くの買い手は11ドル付近の重要なポイントを守ろうとしていますが、市場はETF関連のニュースに対して冷淡であり、反発の持続性は試されている状態です。もし下限を割り込めば、価格変動リスクはさらに拡大する可能性があり、短期的な動きは資金の状況が実質的に改善するかどうかを見極める必要があります。