#美SEC发布代币化证券指引 今日の解釈はどうでしょうか

本日、暗号市場が発信したシグナルは非常に明確です。米国の規制当局は「誰が誰を気にするか」という言葉の戦いを終わらせ、組織的かつ計画的な「結合」と「深い変革」の段階に正式に入ったのです。
SEC委員長アトキンスによる、当初1月に予定されていた免除スケジュールの突然撤回は、規制の緩和ではなく、新当局者の就任後の「戦術的再編成」である。 興味深いことに、同日にSECとCFTCは調整から共同執行への移行を発表し、両機関が利益分配と管轄権について合意に達したことを示しています。
実務者にとって、これは過去の規制ギャップを利用して「いないいないばあ」をする時代は完全に終わり、将来のコンプライアンスコストは高くなるでしょうが、確実性はこれまで以上に強くなることを意味します。 本当のハイライトは、この規制権限の移譲がインフラの「パレード」に影響を及ぼしていることです。
Securitizeの誇張された841%の収益成長とIPO計画を見ると、これは純粋なWeb3スタートアップであり、明らかに従来の投資銀行の領域に侵入しています。 RWA(実質資産トークン化)がPPT上の物語ではなく、実際の財務報告番号になると、ウォール街の参入ロジックは「資産配分」から「企業再編」へと変わりました。 TalosはSonyとRobinhoodから資本注入を受けており、CopperはBitGoの後を継ぐ上場準備を進めています。
同時に、業界は秘密裏に「電力交換」も進めています。 イーサリアムが2億2,000万ドルの「旧口座」を使って担保基金を設立したことは、プロトコル層が外部監査人からの手当に頼らなくなり、武装し始めたサインです。 DePINの「通貨価格が下落し収益が増加する」というダイバージェンス現象は、業界が常識に戻る過程の痛みです。
以前はトークンの成長でプロジェクトの成功や失敗を決めていましたが、今ではオンチェーンの実質収益が新たな審判となりつつあります。 現在の状況は、ドットコムバブル崩壊直前のプロフェッショナル変革に非常に似ています。投機家たちは規制免除の期限にまだ苦慮しており、真のマーケットメイカーであるMetaplanetのような機関は、ビットコインを債券やSecuritizeのような伝統的な証券の基盤として利用し、新ルールの下で土地を囲い始めています。
その論理的な背景には「制度化」があります。つまり、暗号資産産業は限界の実験的分野から強制的に解体され、吸収され、世界の金融システムの中核エンジンとして再編成されているのです。
熱心な投資家にとって、今の鍵はローソクスタンドを見つめるのではなく、新しい規制サイクルで誰が最初にチケットを手に入れられるかを見ることです。