ビットコインが81,000ドルに到達：深い調整は強気市場の終わりか、それとも買い場か？

ビットコインは2026年の初めに厳しい試練を迎え、価格は大幅に下落し、一時的に81,000ドル付近の安値に触れました。今回の調整幅はすでに30％を超え、市場の楽観的なムードを一瞬で現実に引き戻しました。

01 市場現状：最近の価格変動と重要データ

2026年に入り、ビットコイン市場は激しい変動と重要なデータの分化という複雑な局面を呈しています。ビットコインは年初のブレイク後、急速に調整し、1月30日に最近の安値81,000ドル付近に達し、2026年以降の全ての上昇分を帳消しにしました。

2025年10月に記録した約126,000ドルの歴史的高値と比較すると、調整幅はすでに35％以上に達しています。

市場内部のデータには分化の兆候が見られます。価格が大きく調整する一方で、機関投資家の需要は堅調さを示しています。1月の例では、米国の現物ビットコインETFは1日で4.5729億ドルの資金流入を記録し、過去2か月で最高の記録を更新しました。

この「価格下落、機関買い」の逆行現象は、市場の底値エリアを側面から裏付けるものです。Glassnodeの分析によると、81,000ドル付近には「実質的な市場平均値」の支えが存在し、これは最近何度も試されたが有効に下回らなかった重要な防衛線です。

02 調整の誘因：多重圧力下の市場転換点

今回の深い調整は単一の要因によるものではなく、地政学リスク、市場構造、周期性の三重の圧力が共同して作用した結果です。

地政学リスクが直接的な引き金となりました。米国のトランプ前大統領が欧州輸入品に対する最新の関税脅威を示したことで、世界貿易環境の悪化に対する懸念が高まり、このマクロの不確実性がリスク資産の分野に迅速に伝播しました。

市場内部の構造の脆弱性も圧力の下で露呈しています。過剰なレバレッジは下落幅を拡大させる重要な要因です。2025年10月10日、市場は類似の地政学的ニュースにより、1日で19億ドルのレバレッジポジションを清算し、暗号通貨史上最大の単日清算記録を樹立しました。

この「レバレッジ積み重ね→イベントトリガー→強制清算」の連鎖反応モデルは、今回の調整でも再び顕在化しています。

4年周期の法則も影響を及ぼしています。複数のアナリストは、ビットコインの歴史上、約1064日間の底から頂点へのサイクルと、その後約364日の頂点から底への調整期間が存在すると指摘しています。

この法則に従えば、2025年10月の高値から計算して、市場はこの364日の調整期間にあり、潜在的な底値は2026年10月頃に出現する可能性があります。

03 市場の意見の相違：サイクル終焉か中間休憩か？

深い調整に直面し、市場アナリストの間でビットコインの長期的な軌跡について明確な意見の相違が生まれ、「サイクル終結論」と「中間調整論」の二大陣営に分かれています。

悲観的な陣営は伝統的なサイクルモデルに基づいて推論します。アナリストのAli Martinezは、過去の典型的な熊市の調整幅77％～84％を参考にし、80％の平均値で計算すると、ビットコインの次の市場底値は約37,500ドルまで深くなる可能性があると指摘しています。

オプション市場のデータもこの慎重な見方を支持しています。分散型プロトコルDerive.xyzのデータによると、トレーダーはビットコインが6月末までに80,000ドルを下回る確率を約30％と予測し、一方で120,000ドルを突破する確率はわずか19％であり、明らかな下落志向を示しています。

一方、楽観的な陣営は、市場のファンダメンタルズが根本的に変化したと考えています。機関投資家の深い関与により、ゲームのルールが変わったのです。現在、米国の現物ビットコインETFは合計で約130万枚のBTCを保有し、その価値は約1,178.6億ドルに達しています。各種デジタル資産の国庫会社（DATs）も110万枚以上のBTCを蓄積しています。

この構造的な買い圧力の規模は、過去のサイクルにはなかったものであり、従来の4年周期の破壊力を弱め、調整幅を比較的穏やかにする可能性があります。

04 機関の視点：プロ投資家の戦略的配置

価格の激しい変動の中で、機関投資家の行動ロジックは市場を観察する重要な窓口を提供します。従来の個人投資家とは異なり、機関は変動を利用して戦略的な配置を進めています。

機関のビットコインに対する位置付けは、「投機資産」から「マクロヘッジ手段」へと変化しています。スタンダードチャータード銀行のアナリストは、世界的な債務の膨張と長期的な通貨価値の下落リスクにより、ビットコインが希少資産としての「価値保存」のストーリーを強化していると指摘しています。

特に、2025年にドル指数が9.5％以上下落した背景では、このストーリーは機関投資家にとってより魅力的です。

ETFは機関の参入にとって最も選ばれるチャネルとなっています。市場の変動にもかかわらず、ビットコインETFの総資産運用規模は依然として歴史的高水準にあります。この「下落中も継続的に資金流入」が示すのは、多くの機関投資家が現在の価格を長期的な戦略の機会と見なしており、撤退のシグナルではないということです。

同時に、市場には現物保有と収益向上を組み合わせた新たな戦略も登場しています。例えば、GateのEarn製品を通じた固定期間のBTC投資では、投資家は現物を保有しながら年率10.3％の高いポートフォリオ収益を得ることができ、長期保有者に追加のキャッシュフローを提供しています。

05 今後の展望：重要な価格帯とシナリオ分析

深い調整を経たビットコインの今後の動きはどうなるのでしょうか。テクニカル分析と市場構造はいくつかの可能性のあるシナリオを示しています。

テクニカル面では、いくつかの重要な価格帯に注目すべきです。上昇側では、93,000ドルから120,000ドルの範囲が重要な抵抗エリアと見なされており、この範囲を突破しないと上昇トレンドを取り戻すのは難しいでしょう。

下落側では、81,000ドル付近に強力なサポートが存在し、これを割り込むと70,000ドル中段や58,000ドルといった歴史的なサポートラインをさらにテストする可能性があります。

オプション市場の配置も中期的な手掛かりを提供しています。75,000ドルから80,000ドルの行使価格のプットオプションの保有量が多く、市場は価格が70,000ドル中段まで下落することを予想していることを示しています。

この価格設定は、地政学的緊張がより高いボラティリティを引き起こす可能性に対する投資家の懸念を反映しています。

季節性のパターンも価格の軌跡に影響を与える可能性があります。過去のデータによると、暗号通貨市場は第4四半期に強いパフォーマンスを示す傾向があります。Bitfinexのアナリストは、金利が低水準を維持し、リファイナンスが資産負債表の圧力を緩和し続ける場合、ビットコインは2026年末にもう一段の上昇を見せる可能性があると指摘しています。

この上昇は、過度なレバレッジではなく、安定した機関の配置によって駆動される可能性があります。

今後の展望

市場は81,000ドルの節目で何度ももがき、取引所内の短期保有者が管理する約280万枚のビットコインは損失状態にあります。一方、米国の現物ビットコインETFの安定した資金流入と微妙な対比をなしています。

オプション取引者は、今後数ヶ月で30％の確率で80,000ドルを下回る可能性に備え、75,000ドルから80,000ドルの行使価格のプットオプションが集中していることから、市場はより深い調整に備えていると見られます。

同時に、Gateなどのプラットフォームが提供するBTCステーキングやEarn製品は、変動を乗り越える収益ルートを開き、年率10.3％のリターンを実現しています。