#BitcoinHitsBearMarketLow

2026年2月5日〜6日時点で、ビットコインの技術的およびオンチェーンの状況は明確な弱気転換を示しています。

· 価格動向：$70,000を下回り、$67,675に到達。今週約20％、過去1年で約30％の下落。
· サイクルドローダウン：2025年10月のピーク$126,000からおよそ41-45％の下落。
· 重要な技術レベル：2022年3月以来初めて、価格は365日移動平均線(~$101,448)を下回っています。
· 市場の健全性：CryptoQuantのブルスコア指数は20/100("極端な弱気領域")にあります。

弱気市場を推進する主要な要因

1. 投資家信頼の低下とナarrativeの変化
ビットコインの主要な投資ナarrativeは圧力にさらされています。従来の「デジタルゴールド」としての非相関ヘッジとしての役割は失敗し、最近の地政学的緊張の中でリスク資産（テクノロジー株など）と連動して動いています。通貨としての実用性に対する懐疑も高まっています。

2. 機関投資家の需要逆転
過去の上昇を牽引した要因の一つが逆転しています。2025年に主要な純買い手だった米国のスポットビットコインETFは、2026年には純売り手に変わっています。アナリストは、大口保有者が10月のピーク以降、約$29 十億ドルのビットコインを売却したと推定しています。

3. レバレッジ解消と流動性圧力
強制清算は続いており、今週だけで$2 十億ドルを超える暗号資産ポジションが清算されています。より広範な市場では、ステーブルコインの流動性縮小も見られ、これは典型的な弱気市場の兆候です。

アナリストの今後のシナリオ

専門家は、ビットコインの価格に関していくつかの可能な道筋を示しています。これにより、今後の展開を理解する手助けとなります。

深い冬のシナリオ

· 予測：$55,000〜$60,000の範囲に下落。
· 道筋：弱気市場は2026年後半まで続く見込み。
· トリガー：主要な移動平均線の回復に持続的に失敗、機関投資家の流れの弱さ。

短く浅い弱気

· 予測：$69,000〜$70,000のサポートが維持される。
· 道筋：3〜6ヶ月間、乱高下しながらレンジ内で推移し、2026年後半に改善。
· トリガー：ホエールの売り尽き、ETPの流出が安定。

歴史的最悪ケース

· 予測：約80％の下落で約$25,000に到達。
· 道筋：多くのアナリストが考える、歴史的サイクルパターンへの回帰(。
· トリガー：システミックなストレス、連鎖的なレバレッジの解消。

マイケル・バーリーの警告ゾーン

· 予測：$60,000〜$70,000の範囲が重要リスクゾーン。
· トリガー：突破は、企業保有者による売却を促し、金融状況の引き締めを招く可能性。

市場の底値を示す兆候は何か？

アナリストは、弱気市場の終わりを確認するために、3つの主要なシグナルの組み合わせを探しています。

· トレンドの回復：ビットコインが長期移動平均線（例：200日または365日）を回復し、一定期間維持すること。
· 需要の反転：ビットコインETFやETPへの資金流出から流入への持続的な変化。
· リスクの正常化：オプション市場のバランス回復と、高額な下落保険の需要の減少。

即時の価格動向はネガティブですが、機関投資家の調査からの重要な観察結果は、構造的な乖離です。弱気市場とラベル付けされているにもかかわらず、2022年10月以降、62％の機関が純長期のビットコイン保有を維持または増加させており、70％は過小評価と見ています。これは、現在のフェーズが完全な降伏や逃避よりも、レジームの認識に近い可能性を示唆しています。

この新たな弱気市場の安値は、ビットコインの市場構造における大きな変化を確認しています。4年サイクルは進化または崩壊しつつありますが、ビットコインの価格は今や流動性、機関投資家の流れ、マクロセンチメントによってしっかりと支配されています。