アメリカの希土類地球由来産業基盤の構築：USA Rare Earthの戦略的推進

地政学的緊張が世界のサプライチェーンを再形成する中、アメリカ合衆国は重要な課題に直面しています。それは、軍事防衛システムから電気自動車、再生可能エネルギーインフラに至るまであらゆるものを動かす希土類磁石材料への信頼できるアクセスを確保することです。数十年にわたり、アメリカはこれらの戦略的資源を中国に大きく依存してきましたが、その依存度は変化しつつあります。政府関係者や業界リーダーは現在、国内生産エコシステムの構築を優先しており、その変革の最前線に立つ企業の一つがUSA Rare Earth（NASDAQ: USAR）です。

アメリカの希土類磁石の自給自足の必要性はこれまでになく高まっており、この瞬間は国家的な優先事項であると同時に、注目すべき投資ストーリーでもあります。

なぜアメリカは希土類資源の優位性を取り戻す必要があるのか

ワシントンと北京の貿易緊張は、アメリカの産業基盤の脆弱性を露呈させました。重要な資材のほぼ全てを中国の精製所や磁石メーカーに依存していることです。中国の希土類処理における支配は偶然ではなく、戦略的投資と統合の結果です。現在、中国は世界の希土類精製能力の約90％を掌握しており、防衛請負業者、自動車メーカー、再生可能エネルギー企業に対して巨大な影響力を持っています。

米国の政策立案者にとって、この集中リスクは容認できないものとなっています。高性能磁気材料は、現代戦争、電気自動車の性能、風力タービン発電機、先進電子機器に不可欠です。供給の途絶は、アメリカの防衛能力を麻痺させ、クリーンエネルギーへの移行を遅らせる可能性があります。ホワイトハウスと議会は、希土類の生産を国家安全保障の優先事項に指定し、連邦機関は採掘から最終的な磁石製造までの国内パートナーを積極的に模索しています。

USA Rare Earthは、この政府と産業のパートナーシップにおいて重要な役割を果たす企業として浮上しており、CHIPS法などの制度を通じて数十億ドルの連邦支援の可能性もあります。

USA Rare Earthの統合戦略：原材料から完成磁石まで

USA Rare Earthは、生産パイプライン全体を完全にコントロールするための統合アプローチを追求しています。輸入された原料に頼るのではなく、価値連鎖の各段階で能力を構築しています。

この戦略の中心は、オクラホマ州スティルウォーターに建設中の最先端の310,000平方フィートの製造施設です。この工場では、伝統的に中国から調達されてきた高性能の焼結ネオジム鉄ボロン磁石を生産します。これらは、防衛、自動車、産業分野での用途に使用されます。施設は最終調整段階にあり、2026年初頭に商業生産が開始される見込みです。

磁石製造能力を即座に確立するために、USA Rare Earthは英国の希土類金属メーカーLess Common Metals（LCM）を1億ドルの現金と6.74百万株の株式で買収しました。この買収により、オクラホマの操業に必要な重要なストリップキャスト合金の原料供給が確保されるとともに、中国の資源への依存度が低減します。また、長年かかる金属加工の経験ももたらされ、独自に開発するよりも早く生産体制を整えることが可能となります。

さらに先を見据え、USA Rare Earthはテキサス州のラウンドトップ・プロジェクトを開発しています。同社は、米国内で最も豊富な重希土類元素、ガリウム、ベリリウムの鉱床を表していると主張しています。このプロジェクトは事前実現可能性調査段階に入り、開発が順調に進めば2028年後半に生産開始の可能性もあります。操業開始後、ラウンドトップは米国全土のサプライチェーンの原料基盤を提供できる可能性があります。

財務基盤と資本要件

USA Rare Earthは現在、4億ドルを超える現金準備金を保有しており、施設の建設と運営のための初期資金としてのクッションとなっています。しかし、生産拡大とラウンドトップ・プロジェクトの開発には、相当な追加資金調達が必要となる見込みです。CEOのバーバラ・ハンプトンは、ホワイトハウス関係者と「緊密に連絡を取り合っている」と述べており、CHIPS法の資金約20億ドルを重要鉱物の生産に再配分することを検討していると報じられています。これは、USA Rare Earthの拡大計画にとって大きな変化となる可能性があります。

この連邦の支援の可能性は、アメリカの希土類支配を確立する政治的コミットメントを示しています。

投資の現実：大きなリスクと上昇の可能性

USA Rare Earthを投資対象と考える前に、潜在的な株主は重大なリスクを理解しておく必要があります。同社は商業用磁石の生産実績がゼロであり、この記事執筆時点では営業収益もありません。完全に開発・買収段階にあります。オクラホマの施設に生産遅延が生じたり、重要鉱物資金への政治的支援が失われたりすれば、資金繰りが厳しくなる可能性もあります。

同社は根本的に、(1) 製造と研究開発の成功と、(2) 政府による国内希土類プログラムの継続的支援の二つに賭けています。過去の事例からは、どちらも不確実性が高いと考えられます。しかし、リスク許容度が高く、アメリカの産業の国内回帰やエネルギー移行に関心を持つ投資家にとっては、戦略的に重要なセクターへの早期参入の可能性を秘めたチャンスとなるでしょう。

国内生産された希土類磁石の需要を促進する地政学的・経済的な力は、逆転の兆しを見せていません。USA Rare Earthがこの瞬間を活かせるかどうかは未知数ですが、今日築いている基盤は、アメリカの希土類王国を何十年も築き上げる可能性を秘めています。