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香港の規制当局は、規制されたデジタル資産のグローバルハブへの変革を加速させており、最新の仮想資産(VA)ガイドラインの波は、そのロードマップがどれだけ進展しているかを示しています。証券先物委員会(SFC)や政府の広範な政策活動からの最近の発表は、市場構造、投資家保護、商品多様性、機関投資家のアクセスに焦点を当てた規制戦略を強化しています。

強化されたVA取引フレームワーク：
SFCは、新たなガイダンスを導入し、ライセンスを持つブローカーが証券の信用取引顧客に対して仮想資産の融資を拡大し、より広範なVA取引活動の枠組みを提供できるようにしました。これは、流動性を深め、サービスを拡大し、香港の仮想資産市場の製品提供を改善する段階的戦略であるASPIReと呼ばれる規制ロードマップの一部です。

製品とサービスのさらなる拡大：
昨年末に発行された更新された通達により、仮想資産取引プラットフォームは、グローバルな流動性源にアクセスし、レバレッジ商品や高度な取引機能などの新しい商品やサービスに多様化できるようになりました。これらの枠組みは、リスク管理を維持しながら、国内外の参加を支援することを目的としています。

📑 広範なライセンス制度改革：
VATPガイダンスに加え、香港は以下をカバーする包括的なライセンス制度を導入する予定です：
• VA取引サービス（OTC活動を含む）
• VAカストディアンサービス
• VAアドバイザリーサービス
• VA資産管理
これらの提案は、仮想資産エコシステム全体の監督の一貫性を確保し、従来の金融と規制の一体化を図ることを目的としています(“同じ活動、同じリスク、同じ規制”)。

🏛 ステーブルコイン当局とバーゼル基準：
VAガイドラインと並行して、香港の政策立案者はステーブルコイン条例を実施し、2026年初頭に香港金融管理局(HKMA)の監督の下で公式なステーブルコインライセンスを発行する準備を進めています。銀行やデジタル金融企業も、今年中にバーゼル委員会の基準を採用し、資本とリスク管理の枠組みを強化します。

📊 投資家保護と市場の完全性：
規制の推進は、成長と安全性を両立させるものです。ライセンス提案や更新されたガイダンスは、リスク開示、コンプライアンス管理、マネーロンダリング(AML)規定、サイバーセキュリティ基準、顧客資産の分離を強調し、市場の拡大に伴う投資家の信頼を高め、システムリスクを低減させることを目的としています。

💡 重要性：
香港の新しいVAガイドラインは、段階的な調整ではなく、デジタル資産の規制における戦略的進化を示しており、従来の金融規範とデジタル資産の革新を橋渡ししています。機関投資家、ライセンスを持つブローカー、プロのトレーダー、規制されたプラットフォームは、コンプライアンスに沿った参加の道筋を明確にし、リテール投資家には強化された保護と市場の透明性がもたらされます。

これらのガイドラインが引き続き展開され、立法改革が今年香港立法会を通じて進む中、香港はアジアの最先端のデジタル金融センターとしての評判を固める見込みです。

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