#深度创作营 皆さんはビットコインはチューリップだと言いますが、実際に死んだのはそれではないのはなぜでしょうか？

バブルであれ詐欺であれ、根本的な理由は、基礎となる資産が人々に期待される価値を提供しなかったからです。ビットコインは実際にどんな価値を提供しているのでしょうか？当時のチューリップはどんな価値を持っていたのでしょうか？なぜ比較されるのでしょうか？なぜバブルは崩壊し、将来的に価格が10万ドルに上昇するのでしょうか？本質的には、「価値の平均回帰」に関する話です。
1. ビットコインの誕生
2008年にさかのぼりましょう。その年、リーマン・ブラザーズが倒産し、株式市場は急落、世界中の中央銀行は市場に流動性を供給し続け、次第に法定通貨の購買力を薄めていきました。普通の人々が一生懸命貯めた預金は、温水で煮られるように徐々に価値を失っていきました。より重要なのは、現代の金融システムは非常に中央集権的であるということです。あなたは自分の銀行の資金は自分のものだと思っていますが、実際には銀行があなたに「デジタル」な金額を負っているだけです。そのお金の「所有権」を本当に持っているわけではありません。長年にわたり、人々は銀行から大金を引き出す際に制限や問い合わせを経験してきました。同じ2008年10月、ある人物が「サトシ・ナカモト」という偽名を使い、暗号学のメーリングリストに論文を投稿しました：「Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System」（ビットコイン：ピアツーピア電子現金システム）。
数ヶ月後の2009年1月、最初のビットコインが「マイニング」され、「ジェネシスブロック」と呼ばれました。
その瞬間、人類は技術的に初めて何かを成し遂げました：銀行や企業、政府に頼ることなく、インターネット上で直接安全にお金を送受信できる仕組みです。李小来のフレーズを借りれば、ビットコインは人類史上初めて、私有財産が技術的手段によって保護された例です。
2. ビットコインとは何か？
ビットコインの特徴を簡単に紹介します：
- 固定供給量：2100万枚のコイン、ルールにハードコードされており変更不可、新規発行なし、最小単位はサトシ（(satoshi)）、1BTC＝1億サトシ。普通の人でも0.1BTCや0.00001BTCのように、コイン全体を所有せずに一部を持つことが可能です。
- 分散型台帳：世界中の多数のノードによって維持され、共同で「パブリックレジャー」（公開台帳）を支えています。すべての取引記録は透明でほぼ改ざん不可能です。
- プルーフ・オブ・ワーク（PoW）マイニング：マイナーは計算能力を競い合い、パズルを解くことで次のブロックを追加し、新しいBTCを報酬として得ます。これがビットコインの発行メカニズムでもあります。計算能力を提供すれば、新しいコインを獲得できるのです。
- セキュリティと所有権：あなたがプライベートキーを管理している限り、誰もあなたの資産を凍結、差し押さえ、または移転を妨げることはできません（(あなたのプライベートキーが盗まれない限り)）。これにより、あなたは資産に対して完全に責任を持ち、プライベートキーの安全な保管方法も別の話題となります。
3. ビットコインの価値は何か？
ビットコインの最も重要な価値は、ピアツーピアの分散型で検閲抵抗性のシステムを提供し、総供給量が限定されていて恣意的に増やせないことです。これにより、誰の承認も不要で、銀行や政府に頼ることなく資金を送受信できるビットコインアドレスを作成できます。特に大きな金額を送金したいときには、問い合わせを受ける可能性がありますが、ビットコインにはその問題がありません。金と比べると、ビットコインの方がはるかに送金が容易です。大量の金を持ち歩くのは非常にリスクが高いです。より多くの人がこの自由を実感すれば、自然とビットコインの伝道者になっていきます。コンセンサスが強まるほど、多くの人が価値を保存したいと思い、その価格の天井も高くなるのです。
4. チューリップバブル
多くの人がビットコインを話題にすると、ついチューリップバブルを思い浮かべるのは自然なことです—人間の本性です。人は馴染みのある物語を使って新しいものを理解しようとします。チューリップはバブル崩壊の最も広く知られた例です。1630年代、珍しい模様や多色のチューリップは、上流階級の間で地位や趣味の象徴となりました。当時、オランダ経済は好調で、誰もがお金を持ち、これらのチューリップを収集し、花から取引可能な「資産」へと変えていました。最初は裕福な個人や園芸愛好家が買い始めましたが、その後、普通の人々も急いで買い求め、すぐに儲けようとフリッピングを狙いました。1637年初頭には、入札者のいないオークションもあり、チューリップの球根は売れず、市場の信頼は一瞬で消え、価格は急落し、典型的な資産バブルの崩壊シナリオが展開されました。
5. 平均回帰
人々がチューリップとビットコインを比較する理由は、初期段階のビットコインの価格動向が非常にチューリップに似ていたからです—投機的で感情的、急激な上昇と下降を繰り返す点です。しかし、大きな違いもあります：供給の限定、技術革新、グローバルなコンセンサス、分散型システムの提供など、ビットコインの内在的価値は高級チューリップのそれをはるかに超えています。チューリップはただの珍しい花に過ぎず、世界を変えたり社会の効率を向上させたりはできません。論理的には、チューリップの価格には内在的な価値の支えがなく、バブルは遅かれ早かれ崩壊します。実際、真のバブルゲームはバブル崩壊後に消滅し、魅力的な物語もなくなります。ビットコインは複数のサイクルを経て、多くの攻撃を受けながらも死なず、むしろコンセンサスは拡大しています。米国は規制やETF、その他の金融商品を次々と導入しています。もしこれがただのチューリップレベルの詐欺であれば、これほど多くのサイクルや監査に耐えられません。
6. ビットコインの最大の意義
ビットコインの最大の意義は、中央集権的な金融システムから「所有権」の一部を切り出し、それを個人に返したことです。あなたがその価値を認識するかどうかは別の話です。しかし、すでに現代社会に前例のない選択肢を提供しています：
- 従来の銀行システムに完全に依存し続けることもできる
- あるいは、誰も凍結やルール変更ができないネットワークに資産の一部を預けることもできる
どう選ぶか？答えは皆さんにあると信じています！