Microsoftは二重モデル戦略でAIレースに勝つ体制を整えている

2026-03-10 11:27:39

人工知能（AI）インフラへの資金循環の性質が、テクノロジー株に重荷をかけてきました。しかし、マイクロソフトがNASDAQ: MSFTの最近の発表で、トランプ政権の反対にもかかわらず、Anthropicを引き続き自社製品に統合し続けると表明したことは、その投資がユーザーと株主にとって報われている理由を示しています。

背景をご説明します。3月5日、米国防総省はAI企業Anthropicに対し、同社をサプライチェーンリスクと分類し、6ヶ月以内に同社の製品の使用を中止するよう通知しました。トランプ大統領はこれを一歩進めて、すべての連邦機関に対しAnthropicの使用を中止するよう呼びかけました。

Microsoftのアラートを受け取る：

登録する

Microsoftは、米国防総省を除く連邦政府の顧客に対して、Claudeを含むAnthropicの製品を引き続き提供すると最初に発表した企業です。

これは単なる象徴的な抵抗のジェスチャーではありません。2025年11月、MicrosoftはAnthropicに最大50億ドルの投資を約束し、Anthropicはこれに応じて、Azureの計算能力を300億ドル購入し、追加の容量を最大1ギガワット契約することを約束しました。

このパートナーシップは利益をもたらしています。Microsoftは、年間約5億ドルを投じてAnthropic AIを自社製品群に組み込んでいます。さらに、MicrosoftはAzureの販売チームに対し、Anthropic AIモデルの販売を販売目標の一部としてカウントさせています。

株主にとってのメリットは、Anthropicとの関係だけにとどまりません。MicrosoftとOpenAIの継続的なパートナーシップに関する強気のストーリーもあります。

GPT-5.4のリリースがMicrosoftのAIエコシステムを拡大

MicrosoftがAnthropicを支持すると発表した同じ日に、OpenAIもChatGPT-5.4をリリースしました。OpenAIはGPT-5.4を「最も能力が高く効率的なプロフェッショナル向けモデル」と位置付けています。これは標準モデル、推論モデル（GPT-5.4 Thinking）、および高性能バリアントのGPT-5.4 Proとして利用可能です。

ここで話はさらに面白くなります。Microsoftは、AnthropicのClaudeとOpenAIのChatGPTの両方に計算能力を提供することで、AzureをAI環境の重要なエコシステムの中心に位置付けています。

両モデルにアクセスできるようにすることで、「最適なモデルを選ぶ」シナリオが生まれます。Microsoftは、どちらのモデルが最も適しているかに応じてタスクを振り分けることができるのです。つまり、顧客がどちらのモデルを好むかに関わらず、Microsoftは勝利します。

Azureの爆発的成長はAIワークロードによって促進

このモデルに依存しない立場は、その基盤となるインフラが拡大し続ける限り価値を持ち続けます。しかし、それがまさにAzureが行っていることです。Microsoftの最新の決算報告によると、Azureは2025年度に750億ドルを超える年間収益を達成し、通年で34%、四半期ごとに39%の成長を記録しました。

この成長は、Office、GitHub、エンタープライズソフトウェアスイート全体に浸透しているCopilotの採用拡大によるAI関連ワークロードの増加によって大きく後押しされています。これは投資家が注目すべき「フライホイール効果」です。世界のクラウド市場シェア約25%、フォーチュン500企業の85%がAzureを利用していることから、MicrosoftはエンタープライズAI採用のデフォルトのクラウドインフラ層となっています。

CopilotとAzureは強力なエンタープライズフライホイールを生み出している

MicrosoftのAI製品とクラウド事業の関係は軽視できません。Copilotの販売席数が増えるたびにAzureの消費も増加します。Azureの契約は、Copilotの採用を自然に促進します。両者は相互に加速し、Microsoftの財務結果にますます明確に反映されています。

MicrosoftのCEOサティア・ナデラは、フォーチュン500の90%以上がMicrosoft 365 Copilotを利用していると述べており、この製品はもはやチャットボットの付加機能ではなく、コアなエンタープライズプラットフォームとして扱われつつあります。

とはいえ、Copilotの採用はまだ初期段階であり、これはむしろ強気の材料です。多くの組織はパイロットや段階的展開を行っており、完全なエンタープライズ全体への展開には至っていません。

MSFT株は潜在的な強気反転の兆しを示す

もちろん、これらの良いニュースがあっても、Microsoftの株価見通しが改善しなければ、株主にとってはあまり意味がありません。MSFT株は2026年に15%以上下落しており、主に決算発表後の急落と、ソフトウェア株の売りによるAIバブル懸念の高まりが原因です。

しかし、それも変わる可能性があります。チャートは底打ちの兆しを示しています。投資家にとっての疑問は、株の上昇余地がどの程度あるかです。現時点では、その可能性は限定的に見えますが、株価は50日移動平均線（SMA）を上回ることに成功しています。その水準を維持し、最近の高値と安値の上昇パターンを築き続ければ、強気の反転の確認が得られるかもしれません。

アナリストはMSFT株に対して引き続き強気の見方を示しています。MarketBeatのマイクロソフトアナリスト予測によると、株価のコンセンサス目標は591.95ドルで、約45%の上昇が見込まれています。最近の複数の目標株価は、コンセンサスよりもはるかに高い水準にあります。これらの目標は、前四半期に大きく増加した機関投資家の買いによって支えられています。