市場の変動を乗り切るためのヨーロッパ株3選

2026-03-10 17:35:21

戦争、それは何の役に立つのか？欧州株式にとっては何の役にも立たない。
欧州市場はイランの攻撃後の売りを避けたかっただろう。米国株は今週始めからわずかに下落しているだけだが、Euro Stoxx 50指数はすでに過去3か月の上昇分を帳消しにしている。原油価格が急騰し、戦闘の終わりが見えない中、国際株式は今や避けるべき資産クラスなのか？必ずしもそうではない。実際、投資家はしばらくぶりに良質な株を割安で見つけられるかもしれない。

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地政学的緊張による欧州株式の最も大きな打撃

地政学的緊張が剣を鳴らす段階から暴力に発展すると、欧州市場は他のグローバル市場よりも大きく下落しがちだ。しかし、この特定の紛争は複数の角度から欧州に影響を及ぼしているため、戦争開始後の4取引日でStoxx 50は7%以上下落した。

エネルギーショック： 欧州はイランの長期紛争に特有の脆弱性を持つ。ホルムズ海峡を通じて1日あたり2000万バレル以上の石油が流れており、長期化すれば世界の重要な航路の一つを遮断するリスクがある。米国は国内生産に頼ることで一部のショックを緩和できるが、欧州は長期的な供給不足に直面しており、特にウクライナ戦争による供給減少もあって、他のエネルギー危機に対応できる国内能力を持たない。
金利リスク： 欧州の投資家は、ユーロ圏のインフレ低下を背景に欧州中央銀行とイングランド銀行が金利を引き続き引き下げると期待していた。しかし、今や油価の高騰によりインフレ期待が高まり、今月後半の会合で金融緩和を停止する可能性も出てきた。トレーダーは、イングランド銀行が今月利下げを行うかどうかについて、ほぼ80%だったのが今や50%程度にまで低下している。
市場のローテーション： USDをショートし、欧州株をロングするのは2025年の最良の取引の一つだったが、グローバルなきっかけが状況を変えると、すべての取引が永遠に続くわけではない。米国株ではセクターのローテーションが今年大きなトレンドとなっており、そのテーマは国際市場にも拡大しつつある。

ショックに耐えることができる欧州株3選

この欧州株の下落局面は、地政学的逆風に影響されていない高品質な企業の買い場となる可能性がある。以下の3社は、2025年の上昇局面で単なる乗車客ではなく、ほとんどの時間を運転席で過ごし、欧州市場が回復すれば再びリードするだろう。

ASMLホールディングスN.V.：構造的需要に守られる

ASMLホールディングスNV（NASDAQ：ASML）は、半導体供給チェーンの最も重要な要所の一つとなっている。同社の極紫外線（EUV）リソグラフィーマシンは、その規模、複雑さ、独自の処理能力から業界に比類のない存在だ。年間約40台しか販売していないが、各マシンの価格は2億ドルを超え、組み立てとメンテナンスには多大なコストがかかる。競合が現れる見込みはなく、ASMLの供給チェーンにおける地位は今後数年間安泰だ。

また、ASMLは重要な技術的節目に達しており、買いの好機を示す可能性がある。株価は50日移動平均線まで下落しており、2025年のサポートラインとして強い支えとなっていた。相対力指数（RSI）も買われ過ぎの領域から抜け出しつつあり、投資家にとっては買い戻しの好機と見られる。

BAEシステムズ plc：欧州防衛支出増の恩恵

2025年にすでに追い風となっていた欧州の防衛請負業者にとって、防衛支出の増加は追い風だった。現在、複数の戦争が欧州の安全保障に影響を及ぼしている中、BAEシステムズ（OTCMKTS：BAESY）はこの政策の直接的な恩恵を受けている。同社の株価は昨年10月に史上最高値を更新した。受注残高が過去最高で、収益成長も堅調なため、下落局面は買いの好機となる可能性が高い。さらに、株価は昨秋以来初めて強いテクニカルシグナルを示している。

BAESYの株価は2025年の終わりに下落したが、その後すぐに回復し、50日と200日移動平均線を再び超えた。2月には50日移動平均線でサポートを得ている。ゴールデンクロスは上昇の勢いが強まっていることを示し、MACDも株価のボラティリティが収まりつつある兆候を示している。

HSBCホールディングス：欧州外の収益源

HSBCホールディングス（NYSE：HSBC）は、欧州の銀行株の上昇に乗じて12か月でほぼ50%の上昇を見せたが、その後戦争勃発の1週間で約10%下落した。ただし、これは過剰反応の可能性が高い。HSBCはグローバルに事業を展開しており、アジアを中心とした収益源が欧州経済の混乱からの保護となっている。さらに、欧州の金利が長期間高止まりすれば、HSBCの純金利収入も拡大する。

ASMLと同様に、HSBCの株価も長期の上昇トレンドの後、50日移動平均線に戻ってきており、再び買いの好機を迎えている。RSIも70を下回りつつあり、新たなポジションを開く好サインだ。