ダリオ氏が警告：ホルムズ海峡を失えば、米国は英国のスエズ危機を再現することになる

作者：Ray Dalio

翻訳：深潮 TechFlow

深潮ガイド：橋水基金創設者のRay Dalioがイラン戦争の行方について異例の長文を発表し、論点は非常に明確です。

この戦争の唯一の重要な変数はホルムズ海峡の支配権であり、制御を失うことの代償は単なる敗北にとどまらない可能性があります——彼はこれを1956年の英国スエズ運河危機に例えました。これは大英帝国の衰退の転換点でした。

この記事は準備通貨、債務、金、地政学の連動論理に触れ、マクロ資産判断に直接的な参考価値があります。

全文は以下の通りです。

現在起きている事象を歴史上の類似状況と比較し、経験豊富なリーダーや専門家と相互に検証することは、私がより良い意思決定を行う方法の一つです。私は、多くの戦争は、進むべき方向についての大きな意見の相違や予期せぬ変化に満ちていることに気づきました。

しかし、このイラン戦争に関しては、結論は明白であり、ほぼ全ての側が共通認識を持っています。それは、最終的に誰がホルムズ海峡を支配するかにかかっているということです。

私が各国政府の指導者、地政学の専門家、世界中の人々から聞いた判断は一つです：もしイランがホルムズ海峡の通行権を保持し続ける、あるいは交渉のカードとしてだけでも持ち続けるなら、

1. アメリカはこの戦争に敗北したと認定され、イランが勝者とみなされる。

これは、イランがホルムズ海峡を支配し、それを武器として使うことが、アメリカにはこの局面を解決する能力がないことを明確に証明するからです。世界で最も重要な海峡——通行権を何としても保障しなければならない航路——を封鎖することをイランに許すことは、アメリカ、その地域の同盟国（特に湾岸諸国）、この海路に最も依存する国々、世界経済、そして世界秩序にとって甚大な損害をもたらします。

もしトランプとアメリカがこの戦争に勝てなかった場合——勝利の基準は非常にシンプルです：ホルムズ海峡の安全な通行を確保できるかどうか——彼らもまた、自らが制御できない災厄を引き起こしたとみなされるでしょう。

アメリカがホルムズの支配権を獲得できなかった理由が何であれ——反戦政治の脅威によりトランプの中間選挙前の政治的掌握が脅かされたため退却した、戦争に勝つために必要な命や金銭の犠牲を嫌った、軍事力不足で支配権を奪取・維持できなかった、あるいは他国と連携して海峡の通航を維持できなかった——いずれにせよ、重要なのはそこではありません。

トランプとアメリカはすでに敗北しています。

私の歴史解釈と現状の判断から、こう信じています：もしアメリカがこのように敗北し、ホルムズの支配権を失えば、それはおそらく、1956年のスエズ運河危機が大英帝国に与えた衝撃（スエズ危機）や、18世紀のオランダ帝国や17世紀のスペイン帝国の崩壊に類似した結果をもたらすでしょう。

帝国崩壊のパターンはほぼ常に同じです。私は『原則：変化する世界秩序への対応』という書籍でより詳細に論じていますが、ここでも伝えられることは、歴史上、多数の事例において、弱小とみなされる勢力が世界の支配的な大国に挑み、重要な貿易ルートの支配権を争った例があるということです（例：エジプトが英国のスエズ運河支配に挑戦したケースなど）。

これらの事例では、支配的な大国（例：英国）が弱小勢力（例：エジプト）に航路の開放を脅し、すべての人が結果を見守り、その結果に基づいて立場や資金の流れを調整します。

この決定的な「最終決戦」——勝敗を決し、帝国の存亡を左右する戦い——が歴史を再構築するのは、人や資金が敗者から迅速かつ自然に流れ去るからです。

こうした変化は市場に影響し、特に債務、通貨、金市場、そして地政学的な勢力図に大きな変動をもたらします。

これらの多くの類似事例から、私は次の原則を導き出しました：世界の準備通貨を持つ支配的大国が財政的に過剰に拡大し、軍事と財政の両面で弱点を露呈したとき、同盟国や債権者の信頼を失い、準備通貨の地位が崩れ、債務資産が売り浴びせられ、通貨が価値を下げる——特に金に対して価値が下落する——ことに注意すべきです。

なぜなら、人や国、資金は勝者に自然と流れ、アメリカとトランプがホルムズ海峡の通行を制御できなければ、アメリカの世界的な権力と現行の世界秩序が脅かされるからです。

長らく、アメリカは軍事・財政の両面で対抗できる支配的強国とみなされてきました（もちろん、中程度の強国も含めて）。しかし、ベトナム戦争、アフガニスタン戦争、イラク戦争、そしてこのイラン戦争の可能性は、軍事・財政・地政学的な結果の累積により、アメリカと1945年以降のアメリカ主導の世界秩序の持続性にとって良い兆候ではありません。

逆に言えば、世界の支配的強国が軍事と財政の力を示すとき、各国の信頼と、その国の債務や通貨を持つ意欲は高まります。

レーガン大統領は当選直後にイラン人質を解放させ、その後、イランが湾岸の輸送船を攻撃した際には、米海軍に油槽船の護衛を命じ、イランに対する力を示しました。

もしトランプが、ホルムズ海峡の自由通行を確保し、イランの隣国や世界に対する脅威を排除することでこの戦争に勝つ能力を証明できれば、彼とアメリカの実力に対する外部の信頼は大きく高まるでしょう。

一方、もしホルムズ海峡が依然としてイランの手にあり、イランがそれを脅しの武器として使い続けるなら、すべての人がイランの人質となり、トランプは未だ勝てぬ戦争を引き起こしたとみなされるでしょう。

彼はアメリカの同盟国に大きな困難をもたらし、信用を失う——特に、彼が以前に言ったことを考えればなおさらです。

例えば、トランプはこう述べていました：「何らかの理由で水雷を敷設し、すぐに除去しなければ、イランに対する軍事的な結果は前例のないものになるだろう。」

「我々は脆弱な目標を容易に破壊し、イランが国家として再建するのはほぼ不可能にする——死と火と怒りが彼らに降りかかるだろう。」

「イランの新指導者は我々の承認なしには長続きしない。」私はしばしば、他国の高官が私に密かに言うのを耳にします：「彼は理屈は立てているが、実際の危機に直面したときに戦えるのか、勝てるのか？」と。ある観察者たちは、この対決をローマの闘技場やスポーツの決勝戦のように見守っています。

トランプは現在、他国に協力を呼びかけ、ホルムズ海峡の自由通行を確保しようとしています。彼がそれを実現できるかどうかは、連合を築き、力を集める能力を反映します——成功すれば、これは大きな勝利となるでしょう。

ただし、アメリカとイスラエルだけの力では、ホルムズをイランの支配から奪い取らずに船舶の安全通行を確保するのは非常に難しく、大規模な戦闘が必要になる可能性が高いです。

この戦争の結果は、イランの指導層と最大かつ最も強力な勢力にとって生死を分かつものです。

イラン人にとっては、この戦争は復讐や、生命よりも重要な何かを守る戦いです。

彼らは死を覚悟します——なぜなら、死を厭わない意志を示すことは、誇りや最高の報酬をもたらす信仰心にとって不可欠だからです——一方で、アメリカ人は高騰する油価に悩み、中間選挙に頭を悩ませています。

戦争においては、痛みを耐える能力は、痛みを与える能力よりもはるかに重要です。イランの戦略は、戦争を長引かせ、拡大させることです。なぜなら、米国の世論や指導層は、痛みや戦争の長期化に対する耐性が非常に低いことが周知の事実だからです。

したがって、この戦争が十分に痛みを伴い、長引けば、米国は戦いを放棄し、湾岸の「同盟国」や世界中の他の「同盟国」も、米国が重要な瞬間に彼らを守らないことを目の当たりにするでしょう。

これにより、米国と類似の立場にある国々との関係は破綻します。

最後に、協定による終結の議論もありますが、誰もが理解しているのは、実際にはこの戦争を根本的に解決できる協定は存在しないということです——協定はほとんど価値がありません。

次に何が起ころうとも——ホルムズをイランの手に残すか、奪い取るか——それは最も悲惨な段階に突入する可能性が高いです。この「最終決戦」は、どちらが支配権を握るかを明確に示す、非常に大規模な戦闘になる可能性があります。

イランの軍司令部はこう宣言しています：「この地域の米国または米国と協力する石油会社の石油、経済、エネルギー施設はすべて直ちに破壊され、灰燼に帰す。」

これが彼らの狙いです。もしトランプ政権が他国を巻き込み、軍艦を派遣して護衛を行えば——これらの航路にまだ地雷が敷設されていなければ——解決策になるかどうか見極めることができるでしょう。

両者とも、最終的な勝敗を決する決戦はまだ先にあることを理解しています。そして、もしトランプとアメリカが海峡の再開を約束通り実現できなかった場合、その結果は非常に深刻です。

一方、トランプがこの最終決戦に勝利し、少なくとも数年間はイランの脅威を排除できれば、彼の権威は大きく高まり、アメリカの実力も示されるでしょう。

この「最終決戦」の直接的・間接的な影響は世界中に及び、貿易や資本の流れ、中国・ロシア・北朝鮮・キューバ・ウクライナ・ヨーロッパ・インド・日本などの地政学的動向に影響を与えます。

現在のこの戦争と、最近の他の戦争は、より大きな「大周期」進行の一部であり、金融・政治・技術の面で影響を及ぼしています。

これらの影響を理解する最良の方法は、過去の類似戦争の事例を研究し、その教訓を現在の状況に適用することです。

例えば、国家が財政と軍事の両面で戦争を仕掛ける能力は、その戦争の数と激しさ、国内の政治環境、そして関係国（イラン、ロシア、中国、北朝鮮など）との関係性に左右されます。

アメリカは、どの国もそうであるように、複数の戦争を同時に行う能力はありません。そして、この高度に相互連結された世界では、戦争はまるで感染症のように、想像を超える速さで拡散します。

また、国内、特に富と価値観の格差が大きい民主主義国家の間では、「何をすべきか」「誰がどれだけの代償を負うか」「どのような形で（資金や命の損失など）」行うべきかについての争いは尽きません。

こうした直接的・間接的な関係と結果はほぼ確実に現れ、予測は非常に難しいですが、良い結果になるとは限りません。

この記事の締めくくりにあたり、私は強調したいのは、私は政治家ではなく、これから起こることを見極める必要がある実務家であり、歴史を研究して教訓を引き出し、より良い判断を下す努力をしているということです。

今、私の原則と考えを共有し、この動乱の時期を乗り越える手助けになれば幸いです。

前述したように、過去500年間の帝国とその準備通貨の興亡を研究し——これは私がグローバルなマクロ投資を成功させるために行った研究であり、『変化の中の世界秩序』という書籍やYouTube動画でも共有しています——、貨幣秩序、政治秩序、地政学秩序の変遷を動かす五つの相互に関連した力があります。それらは：

1）長期債務サイクル（『国家はどう破産するか：大周期』に詳述）、 2）それに関連する秩序と混乱の政治サイクル（明確な段階を経て、最悪の場合内戦に至ることも）、 3）それに関連する国際的な地政学秩序と混乱のサイクル（同じく明確な段階を経て、最悪の場合壊滅的な世界大戦に至ることも）、 4）技術革新（生活を改善も破壊もできる）、 5）自然現象。

中東で今起きていることは、この大周期のほんの一部にすぎません。

すべての詳細を予測し完全に把握することは不可能ですが、これら五つの力と大周期の健全性や進行段階を測ることは、実は非常に簡単です。

最も重要なのは、自問することです：この大周期の進行は本当か？これらの指標は、私たちが大周期のどこにいるのかを示しているのか？もしそうなら、私は何をすべきか？

もし私に質問があれば、いつでもコメント欄でお尋ねください。