分析：BTC 長期保有者の収益性が急落して3％に低下、市場底値のシグナルはまだ発生していない

深潮 TechFlow のニュースによると、3月30日、オンチェーンアナリストのMorenoDV（@MorenoDV）がCryptoQuantに投稿したところ、BTCの長期保有者（LTH）の調整後未実現利益（NUPL）が重要な転換点に迫っている一方、市場の底を示すシグナルはまだ発生していない。

2025年10月6日のピーク以来、LTHの収益性は142日間で58％から3％に急激に縮小し、投資家の感情とポジション構造の著しい悪化を反映している。しかし、LTH-NUPLは現在もわずかにプラス圏にあり、市場の底を形成するために必要とされる全面的な清算ゾーンにはまだ入っていない。

アナリストは、歴史的に真の市場の底はLTHのポジションが完全に損失に転じた後に形成されてきたと指摘している。現在の環境は、完全な清算ではなく、むしろサイクルの終盤における圧力段階に近いと考えられる。特に、LTH-NUPLが継続的にゼロを下回り、価格とボラティリティの長期圧縮とともに示されるシグナルに注目すべきであり、これらの条件は歴史的に非対称なエントリーの好機と高い相関を持つ。