ビットコイン市場において、損失を抱える供給の急激な増加は、市場のダイナミクスに関する新たな懸念をもたらしています。オンチェーン分析プラットフォームのGlassnodeによる最新のデータによると、流通しているビットコインの約44%が現在損失領域にあります。

ビットコインの価格は66,450ドルで取引されている一方、2025年10月に記録された126,000ドルのピークと比較して約47%下落しています。この下落により、投資家は合計約598.7億ドルの未実現損失に直面しています。データによると、約880万BTCが損失ポジションにあります。

Glassnodeは、現在の状況を2022年第2四半期の市場構造に類似していると評価しています。同社によると、この規模の損失蓄積を調整するには、通常、損失を抱えた投資家からより低い価格で市場に参入する新規買い手への資産移動が必要です。

長期投資者の#GateSquareAprilPostingChallenge 155日以上保有している投資家(の一日の実現損失は、2億ドルに達しています。Glassnodeはこの状況を、「アクティブなストップロス売却の確認」と解釈しています。分析によると、この数字が1日あたり2500万ドル以下に減少することは、売り圧力の尽きたことを示し、歴史的に底値形成の先行指標とされる重要なシグナルとされています。

一方、ビットコインのスポット価格が、米国のスポットビットコインETF投資家の平均コストである83,408ドルを下回っている点も注目されます。この状況は、ETF投資家が増大する圧力の下にあることを示しています。実際、3月27日に終了した週には、グローバルなビットコイン投資商品から1億9400万ドルを超える純流出が発生しました。

需要側の弱さも市場の見通しを後押ししています。Capriole Investmentsのデータによると、ビットコインの「顕著な需要」指標は-1.623 BTCで測定されており、この状況は売り手が優勢であることを示しています。同様に、CryptoQuantは、2025年11月以降続く需要の縮小が、市場が依然として「配布段階」にあることを裏付けていると指摘しています。
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