#PreciousMetalsPullBackUnderPressure

今年初の強い上昇局面の後、金、銀、プラチナは急激な調整局面に直面しています。ここでは、その要因と今後の注目ポイントを解説します。

1. 米ドルの強さ

DXY指数は数週間ぶりの高値に回復しています。ドル高は金属の外国人買いを難しくし、ファンドの売りを誘発しています。

2. 実質利回りの上昇

米国10年国債利回りは4.2%を超え、金のような利子のつかない資産の保有コストが増加しています。実質利回り(TIPS)は今週だけで15ベーシスポイント上昇しています。

3. ハト派的なFRBの発言

FRB関係者は早期利下げに反対の姿勢を示しました。市場は2025年12月までに約60ベーシスポイントの緩和を織り込んでいます(3月中旬の100ベーシスポイントから)。長期間の高金利は金属価格に逆風です。

4. 過去最高値後の利益確定

金は5月に史上最高の$2,450/ozを記録しました。それ以降、買い持ちの解消が進み、現在は約$2,320/ozで取引されています—ピークから5%の下落です。銀は$32.50から$29.20に下落しました。

5. 銀・プラチナの工業需要の弱さ(銀・プラチナ)

6月の世界PMIは軟化しました。銀の工業用途(太陽光発電、EV)は堅調ですが、製造業全体の減速が市場心理に影響しています。

注目すべきレベル

· 金：サポートは$2,300、下抜けで$2,250を試す可能性。レジスタンスは$2,350。
· 銀：$29.00の心理的サポート、次の大きなサポートは$28.30。
· プラチナ：$1,000を下回り、次のサポートは$960。

トレンドを逆転させる要因は？

· 来週の米雇用統計が弱いと、FRBのハト派シナリオが強まる。
· 中東やウクライナの緊張激化による安全資産流入。
· 中国やインドが押し目買いを行い、 reservesを増やす動き(5月に中国とインドが追加の準備金を積み増し)。

結論

この調整はテクニカルおよびマクロ経済の要因によるもので、構造的な弱気相場ではありません。長期投資家にとっては再エントリーの好機となる可能性があります。トレーダーは勢いを尊重し、落ちるナイフを掴まないよう注意しましょう。