ついさっき、取引界隈で何度も顔を出す、古いけれど非常に面白い市場理論を見つけました。サミュエル・ベナーは、昔のオハイオの農家で、1800年代からの人物ですが、歴史的なパターンを調べることで、経済のサイクルをほぼ描き出していたんです。彼は「いつ実際にお金を稼ぐべきか」そして「いつはじっとしているべきか」について、かなり興味深い見立てを持っていました。

ここで、そのフレームワークの核心を紹介します。これは、3つの繰り返しフェーズだと考えてください。まず「クラッシュの年」です。だいたい18年おきくらいに訪れます。ベナーは、パニックのサイクルが1927年、1945年、1965年、1981年、1999年、2019年あたりで起こることを特定し、2035年以降も続くと予測しました。これらは物事が崩れ落ちる年で、バッグ（損失を抱える状況）を持たされるようなことは絶対にしたくない時期です。

次に「ブームの年」。これは、売って利益を得るべき期間です。こちらはだいたい9〜11年おきにやってきます。たとえば1926年、1945年、1955年、1962年、1972年、1989年、1998年、2007年、2016年といった年です。そして彼は、別のピーク年として2026年も予測していました。タイミングが面白いのは、私たちはいままさにそのウィンドウの真っ只中だということ。価格が熱くなり、資産が過大評価されているこの局面は、利確に最適です。

3つ目の要素は、多くの人がつい寝かせてしまう部分――「買いのチャンス」です。7〜10年ごとに、価格が急落して、何もかもがセールになるような期間が訪れます。ベナーは1924年、1931年、1942年、1951年、1958年、1969年、1978年、1985年、1995年、2006年、2011年、2023年を記録し、2030年以降も投影していました。ここが、誰も興味を示していない間に、積み増すためのウィンドウです。

全体の戦略は、見えるように整理されるとバカみたいにシンプルです。つまり、「センチメントが死んでいるクラッシュの年に買う」「サイクルの中盤を通して保有する」「ブームが来たら、みんながFOMO（恐怖心による追い買い）しているときに売る」。これは、基本的に本の中でも最古参クラスの逆張りプレイブックです。

おかしいのは、その間隔があまりにも一貫していることです。大きなパニックの間はだいたい18年。そして、エントリーポイントになるための、もっと小さい7〜10年のサイクルが繰り返し出てくる。ベナーの元のメモには、文字通り「このカードを保存して、注意深く見ろ」と書かれていて、要するに投資家にとって数十年にわたる参照ガイドだった、と言っているようなものです。

最近の履歴を見ると、2023年は買いの好機として適合していて、率直に言えば実際に起きたこととも一致していました。いまはおそらく2026年のピーク期間にいるはずなので、もしこのパターンが続くなら、「利益を出すタイミング」はこれらのサイクルを正しく読めるかにかかってきます。正確な年を信じるかどうかは別としても、「ブーム→バブル崩壊→回復」という根底のリズムは、十分に現実的で、常に目を離さずにウォッチしておく価値があります。