今週、すべての主要アルトコインは実質的に二桁の割合で上昇し、これはイラン戦争前以来の最大の上昇局面です。ビットコインは一時75,912ドルに達しましたが、すぐに以前のサポートレベルだった74,400ドル以下に下落しました。その上昇は、新たな現物買いよりもデリバティブの活動によるものが大きいようです。イーサは今週約8.85％上昇し、XRPは2.23％、ソラナは3.38％、ドージコインは1.18％、BNBは0.61％上昇しました。日中のボラティリティは非常に激しいですが、より興味深いのは、継続的な勢いを示す週間の展望です。

しかし、本当に注目すべきは、このリレーの背後にある機関投資家の資金流入データです。ビットコインのスポットETFは先週、約7億6700万ドルの純流入を記録し、これで3週連続のプラス流入となっています。以前は、年初に3億ドル超の資金流出が5週間続いていました。したがって、機関投資家の間で明らかなセンチメントの変化が見られます。さらに、金とビットコインのギャップは大幅に縮小しており、ビットコインは3月初めから13.2％優位に立っています。また、90日間の相関もマイナスからプラスに変わっています。かつて死にかけていたデジタルゴールドのナarrativeが再び息を吹き返しています。

今やすべての目は、今日から水曜日まで続くFRBの会合に集中しています。CMEは、FRBが金利を3.5％から3.75％の範囲に維持する確率が95％以上と予測しており、その決定自体は大きな話題ではありません。重要なのは、ドットプロットとパウエル議長の記者会見です。現状は少し微妙で、原油価格が100ドルを超えているため、スタグフレーションの可能性が避けられず、しかし労働市場は弱く、2月には9万2千の雇用喪失がありました。FRBは基本的に二つの使命の間で引き裂かれており、パウエルが水曜日にどのようにその緊張を表現するかが、3月末までのリスク資産の動きを左右するでしょう。したがって、私たちはパウエルの発言を待つだけです。それが次の市場の動きを決定づけるからです。