投資戦略を過度に複雑にしすぎている人が多いと考えていたところ、実はシンプルなフレームワークでほとんどの重労働をカバーできることに気づいた。70/30の配分 - おおよそ70％を株式に、30％を債券や現金に振り分ける - は、その理由で何度も登場するアプローチの一つだ。派手さはないが、多くの日常投資家にとって適度な成長を目指す出発点として実際に機能している。

この配分の魅力は、株式からの成長の可能性を得ながらも、純粋な株式のボラティリティに夜も眠れなくなることなく対処できる点だ。債券からの下落時のクッションも得られ、市場の上昇にも引き続き露出できる。これは、株に全投入するのと非常に保守的に運用するのとの中間地点と言える。

さて、多くの人が失敗するのは、配分を決めることはできても、その実行を無視してしまう点だ。どの口座に何を持たせるかを考える必要がある。税優遇口座、例えばIRAや401(k)sは、利益に対して税金を払わなくて済むため、収益を生む債券の保有に適している。一方、税効率の良い株式ファンドは課税口座に置くのが良い。この配置戦略は、多くの人が思っている以上に重要だ。

ポートフォリオのリバランスには二つの主な方法がある。カレンダーに基づく方法は、例えば年に一度決まった日にリバランスを行うやり方だ。バンドに基づく方法は、株式の割合が一定の範囲（例えば75％を超えたらまたは65％に下がったら）を超えたときにリバランスを行うものだ。カレンダー方式はシンプルで予測しやすい。一方、バンド方式は取引コストや税金を節約できるが、ルールをきちんと守らないと意図しないリスクにさらされる。

ただし、課税口座でのリバランスは、売却によるキャピタルゲインを引き起こす可能性がある。だから、多くの賢い投資家は、新たな資金の投入を使ってリバランスを行い、売却を避けることが多い。もし売却を伴うリバランスが必要なら、事前に記録を残し、税金の影響を正確に把握しておくことが重要だ。

この点についての研究も裏付けている。調査によると、最初に決めた配分が、個別株の選択や市場のタイミングよりも、長期的なポートフォリオの挙動を大きく左右している。もちろん、証券選択も無意味ではないが、配分がリスクとリターンの基準を設定しているため、これを正しく行うことが重要だ。

70/30を検討すべき人は誰か？中途退職に向けて貯蓄している中堅層、成長を望むが純粋な株式ポートフォリオに耐えられない人、数年の投資期間を持つ人たちだ。初心者や退職まで数十年ある場合は、株式の比率を高めに設定しても良い。すぐに収入が必要だったり、資本の保全を重視する場合は、株式部分を控えめにするのも一つの手だ。

実践的なアクションはシンプルだ。株式と債券の両方に対して、低コストの広範市場ETFやインデックスファンドを選ぶことだ。手数料は、多くの人が思っているよりもはるかに重要だ。70/30の目標を紙に書き出し、リバランスの方法を決めて記録しておく。そして、実際にそれを守ることだ。流行りの投資商品を追いかけるのではなく。

もう一つ、70/30を万能の答えと考えないことだ。年齢、収入の必要性、他の資産、緊急資金の状況なども考慮し、それに応じて調整すべきだ。状況が複雑なら、実際のアドバイザーに相談するのが良い。しかし、多くの人にとって、このフレームワークはシンプルさと合理的なリスク管理のバランスを取るための適切な選択肢だ。