今週末の暗号市場で面白いことに気づきました。ビットコインは70,000ドルを取り戻す試みが失敗した後、65,700ドルに再び到達し、全体的なセンチメントはかなり悪化しています。ビットコインだけでなく、アルトコインもはるかに厳しい打撃を受けています。ソラナは6%以上下落し、イーサは6.2%、ドージコインは5.1%、XRPは4%の下落です。ほぼすべての主要トークンが週次でマイナス圏に入り、アルトコインの優れたパフォーマンスと見られた状況を打ち消しています。

きっかけは典型的なものでした：金曜日にS&P 500は0.4%の下落、ナスダックは0.3%、ダウは1.1%の下落で終わりました。Nvidiaはさらに4.2%下落しました。しかし本当の問題は、生産者物価指数の上昇が予想の0.5%を超えたことです。これにより、インフレ圧力が示され、FRBが近い将来金利を引き下げるのを妨げる可能性があります。ほかにも、Block Inc.の大規模な解雇が雇用情勢への不安を高めています。暗号資産は株式と同様に下落しましたが、いつものようにボラティリティが増幅されていました。

私が驚いたのは、この状況の皮肉さです。米国のビットコインのスポットETFは、3日間で11億ドルの資金流入を記録し、数ヶ月ぶりの好調を示しました。しかし、これらの機関投資家の流入だけでは、より広範なマクロ経済の逆風を乗り越えられませんでした。水曜日のラリー中に縮小したレバレッジは、その後の下落で排除されました。S&Pの0.4%の下落は、ビットコインでは-3%、アルトコインでは6%以上の下落に変わりました。

Dom Harz、BOBの共同創設者は、短期的な価格動向を過度に分析するのは誤解だとコメントしています。ビットコインのボラティリティは、過去のサイクルを知る人には驚きではありません。今回異なるのは、その資産クラスの背後にある資本の種類です。

ほかにも、取引所におけるUSDTステーブルコインの保有残高は、過去2ヶ月で600億ドルから511億ドルに急落しています。CryptoQuantは、50億ドルを下回ると大規模な売却が起こる可能性があると警告しています。BNBは大部分よりも良く持ちこたえ、わずか2.5%の下落にとどまりました。一方、ビットコインは60,000ドルから70,000ドルのレンジの中に戻り、2月5日の暴落以来その範囲内に留まっています。

この時期に私が考えるのは、このレンジの底値がまだ維持されるかどうかです。米国株式市場のリスク志向は重くのしかかっており、マクロ経済指標の改善サインが見られるまでは、この範囲内での動きが続く可能性が高いです。先週のアルトコインの優れたパフォーマンスは帳消しになり、市場はインフレとFRBの政策の軌道についての明確な見通しを待っています。