最近看盘越来越像看利率曲线的影子：美债收益率一抬头，风险偏好就像被拧紧的螺丝，仓位再激进也得先缩一圈，不然回撤来得特别机械。

RWA这波热闹也挺有意思，大家把美债收益率跟链上各种“收益产品”放一块比，说白了就是在问：我为啥要承担智能合约/清算/预言机风险，才能拿到差不多的利息？
我自己现在更看重的是传导链路：资金成本上去→杠杆先退→清算密度变高→MEV那套又开始吃波动。
反正仓位这事不浪漫，先活着。