金は今週かなり弱含みで推移していることに気づいた。金先物は金曜日に持ち直したものの、スポット金は1オンスあたり約4,697ドルで、今週の開始から約2.6％下落している。これは、ちょうど4週間の上昇局面の後に興味深い動きだ。

本当のストーリーは、原油が絶対的に荒れ狂っていることのようだ。ブレント原油は今週18％以上上昇し、$105 ドル/バレルを超えて推移している。ホルムズ海峡の状況があまり解決していないためだ。その上、イランとイスラエルの緊張が皆を緊張させており、木曜日にトランプが発表したレバノンの停戦延長もある。地政学的な不確実性がエネルギー価格を押し上げており、これがインフレ懸念や金利が長期間高止まりするとの期待を高めている。

テクニカル面では、CMEグループが証拠金に関していくつか動きを見せた。COMEX 100金先物の初期証拠金を7％から6％に引き下げ、COMEX 5,000銀先物の証拠金も14％から11％に引き下げた。銀は0.1％下落して75.36ドル、プラチナは0.5％下落して1,996.13ドルに達した。

また、0600 GMTの時間帯には英国の小売売上高の経済データが入り、その後0800 GMTにはドイツのIfo指数や米国の消費者信頼感指数が発表される予定だ。これらのデータ次第で、さらなる圧力がかかる可能性がある。労働市場は失業保険申請件数から見てまだ持ちこたえているが、中東の緊張からくるエネルギーショックは、製造業やサービス業に明らかな逆風をもたらしている。