太ったペンギン、退屈な猿が突然急騰！ 背後にNFT「虚胖」危機：取引量とユーザー数が半減

NFT市場は最近反発を迎え、退屈猿と太ったペンギンが牽引し、底値が大きく上昇した。しかし、オンチェーンデータは、全体の取引量とアクティブユーザー数が共に「半減」しており、資金が少数のブルーチッププロジェクトに高度に集中していることを示している。

非代替性トークン（NFT）は最近、反発の波を巻き起こしており、市場の価格を注視する投資家にとって、再び春の訪れを感じさせる繁栄の景色のように見える。しかし、オンチェーン取引データを観察すると、この反発は「少数の資金が価格を押し上げている」ようであり、市場全体の回復ではない。

この上昇は、退屈猿（Bored Ape Yacht Club、BAYC）と太ったペンギン（Pudgy Penguins）が主導し、両大ブルーチップNFTの底値はここ数週間で二桁の上昇を記録し、トークン価格も同時に大きく上昇した。しかし、この一見賑やかな絶地反攻も、実際に参入した買い手はごくわずかである。

太ったペンギンを例にとると、現在の底値はすでに5イーサを超え、週単位の上昇率は20％以上に達している。過去7日間の取引件数は約201件で、取引量はほぼ1,000イーサに近い。一方、退屈猿の底値は過去30日間で81％急騰し、以前の低迷から力強く反発している。

出典：《ブロックチェッカー》

NFT市場において、底値は投資家が最も注目する重要な指標であり、現在の市場で最も安い売り注文価格を示す。例えば、市場で最も安い太ったペンギンNFTの価格が5.38イーサであれば、それがそのシリーズの底値となる。一般的に、底値の上昇は買い手がより多くの資金を投入する意欲を示し、逆に底値が下落すれば、保有者が売却を急いでいることを暗示する。

資金プール縮小、プレイヤーの活動「半減」

しかし、トッププロジェクトが牽引する華やかな背後には、市場構造に潜む懸念も見え隠れしている。全体の参加度は大きく縮小している。

オンチェーン分析プラットフォームCryptoSlamの統計によると、世界のNFTの月間売上高は、今年2月の3.04億ドルから4月には約1.75億ドルに急落した。同時に、取引件数とアクティブユーザー数も共に「半減」している。

一方、NFTの平均取引価格は倍増しており、3月の30.6ドルから4月には67.38ドルに上昇している。この二つの矛盾するデータは、実は同じ現象を反映している。それは、市場は全面的な買い戻しを迎えているわけではなく、資金プールが縮小し続けており、その資金が少数の高額ブルーチップNFTに集中しているということだ。

買い手の「価値」格差、個人投資家は依然「ロックイン」状態

たとえトップのブルーチップNFTでも、買い手の構造は大きく異なる。太ったペンギンは価格上昇とともに、比較的高い取引熱度を維持しており、市場の活発さは健全に見える。一方、CryptoPunksのような老舗NFTプロジェクトは、週あたりの取引額は太ったペンギンと近いものの、取引件数ははるかに少なく、少数の大口取引が価格に大きな影響を与えやすいことを示している。

より広範な市場シグナルを見ると、状況は良い面と悪い面が半々である。CryptoSlamのデータによると、現在のNFT市場の取引量の約50％は「洗売取引（いわゆるフェイク取引）」に属している。さらに、全体の取引利益は依然としてマイナスであり、最近の価格反発にもかかわらず、多くのプレイヤーは依然「ロックイン」された状態にあることを示している。

これらのデータを総合すると、現在のNFT市場は「底打ちと安定化」の段階にあり、「爆発的拡大」ではない。価格は上昇しているものの、参加者は減少しており、すべての熱気と資金は少数のトッププロジェクトに集中している。

さらに重要なのは、過去一ヶ月でイーサリアムは約18％上昇し、ビットコインも同様の上昇を見せていることだ。つまり、このNFTだけの狂騒は、暗号資産全体のリスク許容度の高まりに伴うものであり、イーサリアム建てのトップNFTは、ちょうど資金の追い風に乗っただけで、全体の市場の動きに引きずられているに過ぎない。

• 本文は《ブロックチェッカー》からの許可を得て転載
• 原文タイトル：《胖企鵝、無聊猿狂飆背後：NFT 市場爆「虛胖」危機，交易量、用戶數腰斬》
• 原文著者：ブロック妹 MEL