アナリスト：Hyperliquidの収益が逆風にもかかわらずRobinhoodを上回り、HYPEの評価額割引は「ますます不合理になっている」

BlockBeats の報道によると、4月29日に、Blockworks ResearchのアナリストShaunda Devensがソーシャルメディア上で公開したデータによると、2026年第1四半期に暗号通貨取引分野で明らかな周期的下落傾向が見られる。Robinhoodの暗号収入は1億3400万ドル（前期比-39.4%）に減少し、Hyperliquidの暗号取引収入は1億7970万ドル（前期比-31.0%）に落ち込んだ。

それにもかかわらず、Hyperliquidの暗号収入は依然としてRobinhoodの暗号事業ラインを上回っており、そのRWA（実世界資産）収入は前期比で454.8%増加している。ユーザー数も前期比で29.6%増の119万人に達し、Robinhoodの顧客数は約1.5%増加した。

HYPEは従来の金融業界の同業者に対する割引と比較して、暗号関連のキャッシュフローの周期的変動に対する割引の大部分を占めている。しかし、RWAが現在取引量の30%以上を占めるようになり、HIP-4は二者結果（予測市場）を追加し、このラウンドの減速に伴う収入の変動性もほぼRobinhoodと同等になってきていることから、この割引はますます不合理に見える。

Hyperliquidの第1四半期のプロトコル収入は1億9230万ドルであり、Robinhoodの純利益は3億4600万ドル、HYPEの流通時価総額は95億ドルで、HOODの取引時価総額は740億ドルである。比較すると、HYPEは非常に割安に見える。