最近链上记录をチェックしていると、「アービトラージ」のスクリーンショットをよく見かける。コメント欄は一面「チャンス到来」と賑わっている。実は私はかなり不安になりやすい：あなたはお金を拾っているつもりでも、実際にはサンドイッチのパンになっているかもしれない。スリッページが開くと、誰かに挟まれて、手数料と価格差だけがなくなる…要するに、あなたが見ているのはチャンスだと思っても、他の人はあなたの注文から得られる利益の余地を見ているだけだ。

私はむしろ、コストと失敗確率をまず計算するタイプであって、衝動的にホットな話題に飛びついて取引をするタイプではない。特に今、NFTの版税の話が激しく騒がれているが、クリエイターは収入を得たいし、市場は流動性が拘束されるのを嫌がっている。最終的には取引に落ち着き、「誰が摩擦のコストを負担するのか」という古い問題に行き着く。とにかく私は今、注文を出すときはできるだけ小さく分割し、追いかけて買うのを控えている。遅くても構わないし、他人の手数料の源になりたくもない。