流動性はデジタル市場での王です。縮小するとすべてが痛みます。そして今は完璧な嵐の中にあります：連邦準備制度はバランスシートを引き続き縮小し、マクロ経済の圧力はあちこちにあり、ドルは強く、ETFの資金流入は弱まっています。さらに、通常リスク資産に流れる資本を吸収している新規公開株もあります。まるでシステムがあらゆる場所から資金を引き出しているかのようです。

しかし、重要なのはこれです：これらの期間は暗号において例外ではありません。サイクルの一部です。そして、次の暗号のブルランは通常、このような浄化の後にやってきます。

四半期ごとに見ると、パターンは明らかです。今は清算段階にあり、レバレッジをかけた投資や投機的なポジションが整理されています。痛いですが、必要なことです。年の半ばには、機会を狙った買い手が入ることで一時的な反発があるかもしれません。その後、年末に向けてさらにボラティリティが高まる可能性があります。しかし、これらすべてが展開した後に、通常最も本格的な上昇の動きが見られます。

私が楽観的でいられるのは、構造的な需要が過去のサイクルと比べて大きく成長しているからです。より多くの機関投資家の参加、より堅固なインフラ、規制されたアクセスがあります。これは5年前とは違います。さらに、インフレが引き続き低下すれば、連邦準備制度は後で金利を引き下げ始めるかもしれません。歴史的に、流動性が緩むとリスク資産は爆発します。

ビットコインは、条件が改善されれば$100K に向かって潜在的に年末までにさらに大きく回復する可能性があります。しかし、その道のりは直線的ではありません。調整やストレスの瞬間もあります。これが現実世界の暗号の次のブルランの仕組みです。

これをナビゲートしている人にとって、サイクルのどこにいるかによって戦略は異なります。今は、ボラティリティが高い間は慎重にエクスポージャーを維持するのが理にかなっています。しかし、年が進み状況が安定してきたら、徐々に増やしていくことができます。後半に流動性が緩み始めたら、より積極的になる時です。

こうしたストレスの瞬間はチャンスを生み出します。問題を抱えた資産、特別な状況、暗号やブロックチェーンで過小評価されている価値はこれらのフェーズ中に現れることが多いです。市場が動いた後に追いかけるのではなく、先にポジションを取るべき時です。

現実には、2026年は典型的な上昇年や長期的なベアマーケットにはならない可能性が高いです。移行の年、リセットの年になるでしょう。市場はまず弱者を排除し、過剰なレバレッジの退出を促します。これはリアルタイムでは不快かもしれませんが、その後に来るものの土台を作るための準備です。

ボラティリティは単なるノイズではありません。市場が再編成され、チャンスを生み出す仕組みです。そして、パターンが続くなら、次の暗号のブルランは、今すべてをクリアにしているからこそ、より強力になる可能性があります。勝つのは、今ポジションを取る人たちであり、その動きに追随する人たちではありません。

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