まずNvidiaから始めましょう。数字は本当に驚異的です。2023年度第3四半期の売上高は$57 十億ドルに達し、前年比62％増加、純利益も同じ期間に65％増加しました。ジェンセン・ファンは、彼らのBlackwellの販売が絶好調で、クラウドGPUは完全に売り切れていると直接述べました。AIコンピューティングの需要は減速せず、むしろ加速しています。その上、同社は株式買い戻しに$37 十億ドルを投じながらも、成長への積極的な投資を続けています。テック大手は今年だけでキャピタルエクスペンディチャー（capex）に$100 十億ドル以上を投入しており、その大部分はAIインフラに向けられています。もし今AI分野で買うべき株を探しているなら、Nvidiaの財務状況は、我々がまだ初期段階にいることを示す非常に説得力のある証拠です。

一方、Teslaの話はもう少し複雑です。そう、彼らのコア事業である電気自動車（EV）は打撃を受けました—2025年の納車台数は9％減の160万台、売上も3％減少、1株当たり利益は47％も急落しました。金利や明確な推進要因の欠如が重くのしかかりました。しかし、深掘りすると、実は面白い動きも見られます。

彼らのエネルギー事業は爆発的に拡大しています。エネルギー貯蔵の展開量は前年比49％増の46.7ギガワット時に達し、エネルギーセグメントの売上は128億ドルに達し、27％の成長を見せています。これが明るい兆しです。次に、Robotaxiですが、これはまだオースティンやサンフランシスコでのパイロット段階ですが、1月には一部の乗車から安全モニターを撤去し始めました。Teslaは、すでにすべての車に自動運転用のハードウェアが搭載されているため、これを短期間で拡大できると見込んでいます。さらに、今年後半にはOptimusロボットの生産を増やす計画で、イーロンは最終的に年間100万台を目標としています。これらは長期的な投資ですが、その潜在力は確かにあります。

投資家が今どの株を買うべきか評価する際に面白いポイントは、Nvidiaの株価収益率（P/E）が約47であり、その成長軌道を考えると妥当な範囲に収まっていることです。一方、Teslaは390です。これは非常に大きな差です。Nvidiaは爆発的な売上と利益の複利成長を続けていますが、Teslaはまだ発展途上の未来の事業に賭けています。

リスクも両者には存在します。NvidiaはAmazon、Google（Alphabet）、Microsoftが自社チップを内製化している競争に直面しています。Teslaは、自動運転やロボティクス事業が実際に高マージンの収益に変わる必要があります。しかし、両者を比較すると、Nvidiaのリスク・リワードのバランスは現時点でかなり良好に見えます。とはいえ、Nvidiaは決して安価ではないため、ポジションは適度に抑えることをおすすめします。今買うべきAI株を選ぶなら、データは明らかにNvidiaを指していますが、Teslaのエネルギーや自動運転の展開も長期的には注視に値します。

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