だからトランプはついにケビン・ウォーシュを連邦準備制度理事会（Fed）の議長候補に選んだわけだけど、実は誰もあまり話題にしていないことがある - パウエルは5月の任期終了後も実際にはどこにも行かないかもしれない。

ほとんどの人は、連邦準備制度理事会の議長は任期が終わると理事会から辞めるものだと考えているよね？それが慣例だ。でも、パウエルの理事席は実際には2028年まで続いていて、厳密には辞める必要はない。これには前例もある - 1940年代にマリナー・エクシルズは、政治的動機だと考えたため理事会に留まった。

私はこの状況をかなり注視してきたけど、パウエルが留まることが重要な理由はこれだ。もしトランプが金利を引き下げようと推している(明らかにそうしている)場合、パウエルがFOMCに残ることで、その委員会にはデータを独立して解釈し、単なる利下げの追認をしない人がまだいることになる。パウエルは尊敬されているから、他の理事にも影響を与える可能性がある。

ここで面白いのは、司法省の召喚状の件だ。報道によると、その召喚状がパウエルに計画を再考させたというし、いくつかの情報源は彼が最初は辞めるつもりだったとも言っている。でも、もしパウエルが本当にトランプの下で連邦準備制度の独立性が危ういと信じているなら、理事会に残ることはその独立性を守り、トランプ寄りの任命を阻止する手段になる。

財務長官のスコット・ベッセントは、パウエルが辞めると自信を持っていたと人々に伝えたけど、それは召喚状が出る前の話だ。今や、パウエルが実際に何をするかは不明だ。メディアは彼に直接質問し続けているけど、彼は沈黙を保っている。

政治的な側面もかなり複雑だ - 上院議員のトム・ティリスは、司法省の調査が終わるまで新しい連邦準備制度の候補者には投票しないと言っている。だから、もしパウエルが辞めたら、トランプはすぐにその席を埋められない。これにより、パウエルは自分の判断で、Fedにとって何が最善かに基づいて決断しやすくなるかもしれないし、政治的圧力から少し距離を置くこともできる。

ウォーシュは市場では高く評価されているから、トランプの操り人形ではないけれども、正直なところ、そのポジションに推薦されるには大統領との何らかの理解が必要だった可能性が高い。もしパウエルがそれを気にしているなら、理事会に留まることは、Fedの政策や金利決定の方向性に対して何らかのチェックを維持する手段になり得る。