金の20年の実績を見てみると、その数字はかなり驚異的です。もし2004年末に$10K を金に投資していたら、今はほぼ$66K になっているでしょう。これは560％のリターンに相当し、平均年利は9.47％です。退屈だと言われるものにしては悪くない成績です。

面白いのは、金が実際に動く理由です。多くの人は単に供給と需要だけだと思っていますが、PIMCOは分析を行い、実際のドライバーは10年国債の利回りだと示しました。実質利回りが上昇すると、金は大きく下落します。彼らは、過去のデータから10年利回りが100ベーシスポイント上昇するたびに、金は約24％下落することを発見しました。これは基本的に逆相関関係です。国債の利回りが低いときは、金ははるかに魅力的に見えます。利回りが急上昇すると、人々は実際に利息を得られる債券に乗り換えます。

これが、金が401kや退職ポートフォリオで機能する理由です。金そのものだけでなく、金は金利やインフレに対するポジショニングなのです。債券の利回りがあまり良くないとき、金は実際に持ちたいヘッジとなります。そして、長期的な退職投資を考えると、20年で平均9.47％のリターンは言葉に尽くせません。重要なのは、その動きを理解することであり、単に価格の変動を見ているだけではないのです。