私たちは前例のない構築の真っ只中にいます。Meta、Microsoft、Alphabetはかつてない規模でデータセンターと計算資源に投資しています。GDPの2％がAIの資本支出に向かっていると言われており、これは1850年代の鉄道ブーム全体よりも大きい規模です。そして驚くべきことに、そのペースは鈍化していません。これらのハイパースケーラーからの今後の指針は、この支出が今後も加速し続けることを示唆しています。

しかし、本当に重要なのは進化の過程です。1年前、Nvidiaのジェンセン・フアンはロードマップを示しました：認識AI、生成AI、エージェントAI、そして物理AIです。私たちはChatGPTスタイルのモデルがピークに達したと思っていましたが、エージェントAIはすでに登場しています。これらのシステムはあなたの指示を必要とせず、自律的にカレンダーを管理し、メールを送信し、ワークフローを処理します。次に来るのは物理AIで、正直なところ、そこに本当のインフラ需要の爆発があります。

しかし、私の注意を引いたのは次の点です：誰もが明らかなAI関連銘柄を追いかける中で、実はこの瞬間に最も垂直統合された世界最高の企業のように位置づけられている会社があります—Nebius Groupです。

彼らは単にクラウド容量を再販しているわけではありません。彼らは全スタックを所有しています。AIネイティブのクラウドプラットフォーム、直接パートナーシップを結んだNvidiaのGPU、開発者向けのフルスタックインフラ。垂直統合こそが、この積極的な拡大において本当に重要なポイントです。

私が注目している3つの理由：

第一に、彼らはMicrosoftと5年間で174億ドルのAIインフラ提供契約を締結しました。彼らの時価総額はわずか$24 十億ドル程度です。その契約がもたらす収益の見通しを考えてみてください。

第二に、収益予測は驚異的です—2029年までに59倍の成長が見込まれています。これは実現すると言っているわけではありませんが、その軌道は需要について何かを示しています。

第三に、BlackRockが$800 百万のポジションを取ったことです。これは四半期ごとに39％増加しています。世界最大の資産運用会社が静かに積み増しをしているとき、それは何かを見ている証拠です。機関投資家は一度に大きな賭けをしません—時間をかけてポジションを築きます。

私の見解では、垂直統合された専門的なインフラ企業は次の産業時代の背骨となろうとしています。NebiusはAIの中で最も魅力的な名前ではありませんが、それがポイントです。彼らはピックアンドシャベルの役割を果たしており、他の誰もがどのAIモデルが最良か議論している間に、そこにいます。

AIインフラのエクスポージャーを考えているなら、注目すべきです。

原文表示

このページには第三者のコンテンツが含まれている場合があり、情報提供のみを目的としております（表明・保証をするものではありません）。Gateによる見解の支持や、金融・専門的な助言とみなされるべきものではありません。詳細については免責事項をご覧ください。