米国株式に関するステートストリートの最新見通しから面白いものを見つけました。彼らは今後5年間でS&P 500が約39％のリターンをもたらすと予測していますが、ポイントはここです - 中型株と小型株の指数の方が実際には良いパフォーマンスを示すかもしれないと考えています。中型株400は41％、小型株600は42％です。紙の上では良さそうですね？

だから人々は自然とこれらの指数を追跡するバンガードのファンドに目を向けます。バンガードS&P中型株400 ETFは堅調で、15年間で総リターン365％、経費率はわずか0.07％です。産業、金融、テクノロジーに偏った400の中型企業を追跡しています。トップホールディングスはシエナやコヒーレントのような名前です。

次に、バンガードS&P小型株600 ETFもあり、同じ15年間で360％のリターンを記録しています - こちらも経費率は0.07％です。これは、より広範な市場のパフォーマンスに対して、500のうち360％という割合に相当します。600の小型企業を追跡し、金融、産業、消費者非耐久財に重きを置いています。かなり分散されています。

しかし、ここが面白いところです。同じ15年間の期間中、これらの指数はS&P 500に大きく及びませんでした。S&P 500は591％のリターンを記録しました。なぜでしょう？一部はテクノロジーの比重が低いからです。でも、もっと深い構造的な問題があり、多くの人が見落としています。

小型株と中型株の指数には奇妙な仕組みが組み込まれています。株価が非常に良くて時価総額が増えると、その株は指数から除外されます。なぜならもはや小型株や中型株ではなくなるからです。一方、負けている株はそのまま残る。つまり、勝ち株を売って負け株を持ち続けることになるわけです。逆です。ピーター・リンチが言ったように、それは花を切って雑草に水をやるようなものです。

S&P 500にはその問題はありません。すでに実力を証明した企業の集まりだからです。さらに、四半期ごとにリバランスされており、常に最も重要な米国株を追跡しています。だからこそ、私は今後5年間、この予測に関係なく、S&P 500がこのレースで勝つと考えています。構造的な優位性はあまりにも明白です。