最近WM（廃棄物管理）を観察していて、今持ち続ける価値がある面白いケースが実はあります。株価は過去1ヶ月で6.7％上昇している一方、業界全体はわずか2.5％の成長にとどまっており、そのようなアウトパフォーマンスは何か注目すべきことを示しています。

私の目を引いたのは、彼らが予測している収益の推移です。2026年第1四半期の利益は前年比5.4％の成長が見込まれており、爆発的ではありませんが堅実です。さらに先を見据えると、2026年と2027年はそれぞれ8.8％と14％の成長が見込まれています。同じ年の売上高予測はそれぞれ5.3％と5.6％であり、これは会社がコストを抑えつつ拡大を続けていることを示唆しています。これは防御的な投資から望ましい一貫性です。

この会社にはいくつかの実質的な構造的優位性があります。彼らの廃棄物収集、リサイクル、処理のインフラはかなり堅牢であり、それだけにとどまらず、埋立地ガスを再生可能エネルギーに変換する活動も積極的に行っています。最近では7つの新しい再生可能天然ガス施設を稼働させ、5つのリサイクル施設を自動化しました。また、4つの新しい市場にも進出しています。これらは派手な動きではありませんが、時間とともに積み重なります。

収入投資家にとって重要な点として、WMは1998年から配当を一貫して支払い続けています。その推移は示唆的です。2021年には9億7千万ドル、2022年と2023年にはそれぞれ11億ドル、2024年には12億ドル、2025年には13億ドルに増加しています。これは実質的な株主価値の創造であり、信頼感を高めます。

ただし、注意すべき点もあります。それは、前四半期の流動比率が0.89と、業界平均の1を下回っていることです。この比率が1を下回ると、短期的な義務を十分に果たせるかどうかについて疑問が生じます。これは絶対的な問題ではありませんが、注視すべきポイントです。

Zacksはこれをホールド（#3）と評価しており、今の状況には妥当だと感じます。すでに保有している場合は、ここに留まる理由は十分です。成長期待は合理的で、配当のストーリーも堅実、ビジネスの基本も長期的な持続性を支えています。今後の決算報告を見ながら、その流動性状況に注意を払い続けてください。