Netflixはついにあの巨大なワーナー・ブラザース買収の試みから手を引きました、そして正直、市場の反応は必要なことをすべて物語っています—株価はニュースを受けて上昇しました。これが長期的に見て会社にとって本当に意味のあることだ理由を説明します。

最初に目立つのは：彼らが回避した規制の悪夢です。その720億ドルの取引は全面的な独占禁止法の戦いを引き起こすところでした。立法者たちはすでに、その会社があまりにも支配的になりすぎることに警戒を示しており、メディアの内部者たちは反対し、労働組合も強く反発していました。Netflixは最終的に勝てたかもしれませんが、それは激しい公開戦争になり、確実にブランドに傷をつけることになったでしょう。時には最も賢い手は契約を締結しないことであり、リスクを負わずに評判を守るタイミングを知ることです。

次に、財務の柔軟性の観点です。その価格でワーナー・ブラザースを買収していたら、Netflixのバランスシートは巨大な負債で圧迫されていたでしょう。代わりに、彼らは28億ドルの解約料を退職金として受け取りました。これは基本的に第4四半期の売上の約23％に相当します。継続的な収益ではありませんが、実際のお金がバランスシートに残るのです。会社は今や、最初に成功した要素—オリジナルコンテンツの制作—に投資できる余裕を持ち、買収の負債に重荷を負う必要がなくなりました。

ここで楽観的になる理由は非常に明白です。Netflixは誰よりも良いコンテンツを作ることで帝国を築きました、買収してトップに立ったわけではありません。ストリーミングはまだ米国のテレビ視聴時間の50％未満を占めているため、成長の余地は十分にあります。同社は今やより多くの財務的余裕を持ち、よりクリーンな公共イメージを持ち、実際に得意とすることに集中できるのです。

長期保有者はこの決定についてかなり良い気分になるべきです。何もしないことも時には戦略的な行動と同じくらい重要です。