データは再びソフトランディングの期待を強めており、米連邦準備制度理事会は利上げを必要としていない可能性があります

今日のアメリカのマクロ経済データは、経済がソフトランディングの傾向にあることを再度裏付けるものでした。6月の実質個人消費支出は0.4%と予想を上回る0.3%でしたが、PCE率は0.2%、コアPCE年率は4.1%で、いずれも前回より低い数字となりました。一方、第2四半期の労働コスト指数も上昇率が鈍化し、第2四半期は1%と第1四半期の1.2%より低い数字となりました。重要なのは、これまでパウエル議長も記者会見でこの指標に触れたことです。また、賃金上昇と雇用福利の鈍化も労働コストの冷却を示しており、これは連邦準備制度のベージュブックの発言とも一致しており、つまり複数の地域で賃金上昇が感染前の水準に戻りつつあるということです。総じて、これらのデータから投資家はインフレが持続的に鈍化しており、インフレが実際に2%の目標に戻ることができるという確信を持つことができるはずであり、連邦準備制度も政策をさらに引き締める必要はないということが理解できるはずです。（上記の見解はABNアムロ銀行によるものであり、参考までに）