米連銀行は今年2回利下げすると予想されています

最近、複数の機関や米連邦準備制度理事会（FRB）の役員がシグナルを送り、FRBが2025年に2回の利下げを実施すると予想され、市場の広範な関心を引き起こしています。FRBの役員ボスティック氏は明確に述べており、不確実性はあるものの、年内に2回の利下げが予測されているとの見解を維持しています。この見解は、バークレイやJanus Hendersonなどの機関と一致しており、後者はさらに、利下げがそれぞれ6月と9月に25ベーシスポイントずつ実施され、累積で50ベーシスポイントに達する可能性があると指摘しています。

この期待を支える中心要因は、アメリカのインフレデータの持続的な冷却です。 2月のCPIの前年比上昇率は2.8％に下落し、コアCPIも約4年ぶりの低水準を記録し、インフレ圧力が徐々に緩和されていることを示しています。 さらに、経済成長率の鈍化（第1四半期のGDPが1％に低下するなど）や労働市場の冷え込みにより、米連邦準備制度理事会の政策重点は成長を促進する方向に移っています。

市場は一般的に、6月に初めての利下げが予定通り実施されると、下半期の流動性改善がリスク資産のパフォーマンスを後押しし、A株などの新興市場が構造的機会を迎える可能性があると考えられています。ただし、政策の進路は引き続き雇用とインフレの変動の影響を受けますので、期待値修正による短期的な揺れに警戒する必要があります。

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