#BOJRateHikesBackontheTable 2026年1月 | マクロ&グローバル市場インサイト
日本は超低金利時代の終焉を迎える
2026年は歴史的なマクロ変化とともに始まる。日本銀行はもはや世界最後の超緩和的な中央銀行ではなくなる。2025年12月に政策金利を0.75%に引き上げた後、日銀の関係者は追加の利上げの可能性を明確に示し、金融正常化への長期的な移行を示唆している。
これは短期的な調整ではなく、世界の流動性、通貨市場、リスクテイク行動を形成してきた数十年にわたる枠組みの解体である。
円のダイナミクスと国内市場の再評価
即時の反応は日本資産全体に見られる:
円のボラティリティが高まり、ドルに対して157円付近を推移し、引き締め期待と資本流動の変化を反映している。
日本国債の利回りは急上昇し、長期満期の利回りは2%を超え、投資家は期間リスクを再評価せざるを得なくなっている。
株式は堅調だが、セクターのローテーションが進行中で、金融セクターは高金利の恩恵を受ける一方、輸出企業は円高によるマージン圧力に直面している。
日本の国内投資家は資本を徐々に内向きに再配分し、長年にわたり世界資産インフレを促進してきた歴史的な資本流出を縮小させている。
なぜ世界は日本を注視しているのか
日本の政策シフトは世界的な影響をもたらす:
円建てのキャリートレードが巻き戻され、FX、株