Autor: Haotian; Fuente: @tmel0211
Hablemos sobre las dificultades actuales que enfrentan los DATs (Tesorerías de Activos Digitales) y las tendencias de evolución futuras:
Primero hablemos de la situación difícil: originalmente $MSTR fue el primero en arriesgarse, en ese momento el canal de ETF al contado aún no estaba abierto, el volante positivo de MicroStrategy le permitió sostener un mNAV de 2-3 veces o incluso más.
Pero los seguidores de la tendencia, incluidos los DATs de ETH y SOL, enfrentan un entorno completamente diferente; incluso si se venden con un descuento continuo por debajo de 1 de mNAV, muchos minoristas del mercado de acciones de EE. UU. pueden no estar dispuestos a comprar.
Debido a que los inversores minoristas tienen mejores opciones de ETF de contado para circular, no están atrapados en la rueda de deuda construida por las instituciones. Al mismo tiempo, las instituciones que acumulan BTC y ETH no han abierto la puerta para generar rendimiento, por lo tanto, el riesgo de invertir en DATs no es pequeño;
El camino se ha vuelto muy claro, los DATs deben integrar varios mecanismos de generación de ingresos, convirtiendo el Tesoro de dinero estancado en dinero activo; depender únicamente de la ruta de apalancamiento de deuda de MSTR puede ser difícil de llevar a cabo. No es que Tom Lee y otros no se esfuercen, sino que el cambio en el entorno ha sido demasiado grande.
En cuanto a esos DATs de pequeño volumen, sin Yield y sin prima, o se retiran después de no tener éxito en seguir la especulación, o enfrentan la eliminación debido a nuevas regulaciones desconocidas de Nasdaq, así de cruel es.
Esto será una gran ventaja para algunos productos financieros que fusionan TradFi con la infraestructura Crypto, ya que estos jugadores de DATs deben poner en circulación las criptomonedas que tienen acumuladas para generar intereses, y productos como Ethena Labs, Falcon Finance, que pueden hacer bien este tipo de intermediación, seguramente se convertirán en los favoritos de las instituciones de Wall Street.
Esta es la razón por la que estoy muy optimista sobre algunas innovaciones en productos financieros orientados a Wall Street.
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