中信建投：The Federal Reserve (FED)降息周期有望持续 จะเป็นแรงผลักดันใหม่ให้กับราคาทองคำพุ่งขึ้น

Golden Finance รายงานว่า CITIC JianTou Securities ได้เผยแพร่รายงานการวิจัย โดยระบุว่าความต้องการขอบเขตมีความสำคัญในการอธิบายราคาทองคำมากขึ้น เมื่อกลับไปสู่ตรรกะดั้งเดิมของอุปสงค์และอุปทาน เนื่องจากอุปทานทองคำค่อนข้างเสถียร ผลผลิตประจำปีก็ยังคงอยู่ที่ประมาณ 3600 ตัน ดังนั้นตัวแปรการตั้งราคาทองคำที่แท้จริงจะอยู่ที่ความต้องการ โดยเฉพาะความต้องการขอบเขต ความต้องการทองคำหลัก ๆ แบ่งออกเป็น 3 ส่วน ได้แก่ ความต้องการบริโภคในภาคเอกชน, ความต้องการลงทุนในภาคเอกชน และความต้องการซื้อทองคำจากทางการ ในอดีต ความต้องการขอบเขตของทองคำส่วนใหญ่เกิดจากความต้องการ ETF ในยุโรปและอเมริกา (ความต้องการการลงทุนในภาคเอกชนในยุโรปและอเมริกาซึ่งส่วนใหญ่เป็นนักลงทุนสถาบันต่างประเทศ) โดยความต้องการหรือกรอบการลงทุนของมันขึ้นอยู่กับอัตราดอกเบี้ยจริงของพันธบัตรสหรัฐฯ ความต้องการการลงทุนในภาคเอกชนในยุโรปและอเมริกา (เช่น ความต้องการ ETF) ยังคงมีความสัมพันธ์ที่แข็งแกร่งกับอัตราดอกเบี้ยจริงของพันธบัตรสหรัฐฯ และด้วยการที่อัตราเงินเฟ้อในสหรัฐฯ ลดลงและตลาดแรงงานมีความยืดหยุ่นน้อยลง ความคาดหวังในการลดอัตราดอกเบี้ยของ The Federal Reserve (FED) ในช่วงครึ่งหลังของปีเพิ่มสูงขึ้น การเริ่มต้นลดอัตราดอกเบี้ยจะทำให้อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงและอัตราดอกเบี้ยที่ชื่อจะลดลง ซึ่งจะเพิ่มแรงผลักดันใหม่ให้กับการพุ่งขึ้นของทองคำ (Jin10)