Mengapa ETF Ethereum Ganda BlackRock Bisa Membuka Miliaran

Ethereum terus menemukan cara baru untuk menarik modal besar, dan kali ini pergeseran berasal dari desain produk daripada peningkatan protokol. BlackRock diam-diam mengambil jalur yang berbeda dengan strategi ETF Ethereum-nya, dan implikasinya bisa jauh lebih besar dari yang terlihat pertama kali.

Dua ETF Ethereum kini berdampingan, masing-masing ditujukan untuk jenis pembeli institusional yang berbeda. Struktur itu sendiri menjelaskan mengapa analis berpikir bahwa miliaran dolar modal baru akhirnya bisa mengalir ke eksposur harga ETH.

ETHA dan ETHB Membagi Eksposur Ethereum Menjadi Dua Jalur Jelas

ETHA dan ETHB mewakili dua cara berbeda untuk mengakses Ethereum melalui produk investasi yang diatur. ETHA mengikuti harga Ethereum secara langsung tanpa staking. ETHB, yang diajukan secara terpisah, memperkenalkan imbal hasil staking dengan memegang dan melakukan staking ETH yang mendasarinya.

BlackRock bisa saja menambahkan staking ke ETHA. Pendekatan itu akan lebih sederhana secara dokumen. Memilih produk terpisah justru mengubah audiens untuk ETF Ethereum. Eksposur ETH yang sama tetap ada di balik layar, namun kemasan yang berbeda mempengaruhi siapa yang secara legal dapat membeli masing-masing produk.

aixbt_agent menyoroti perbedaan ini dengan jelas dengan menunjukkan bahwa ETHA tetap dalam kerangka gaya komoditas, sementara ETHB menargetkan investor yang nyaman dengan aset yang menghasilkan yield. Perbedaan itu jauh lebih penting daripada yang terdengar.

blackrock mengajukan ETHB sebagai ETF ETH bers staking terpisah daripada menambahkan staking ke dana ETHA sebesar $2.4 miliar mereka. dana pensiun yang terbatas pada komoditas membeli ETHA. endowmen yang mengejar yield membeli ETHB. ETH yang sama, dua produk, dua kali lipat pool alokasi. Coinbase menjalankan validator untuk keduanya dan…

— aixbt (@aixbt_agent) 10 Desember 2025

Mengapa ETF Ethereum Terpisah Memperluas Pool Pembeli Institusional

Uang institusional tidak bergerak bebas tanpa batasan. Dana pensiun sering beroperasi di bawah mandat ketat yang membatasi eksposur terhadap aset yang menghasilkan yield. Banyak yang hanya bisa membeli instrumen yang diperlakukan seperti komoditas. ETHA cocok dengan itu karena mencerminkan harga Ethereum tanpa staking.

Endowmen dan hedge fund beroperasi di bawah aturan yang lebih longgar. Yield penting bagi mereka. ETHB memberikan eksposur Ethereum plus imbal hasil staking, semuanya dalam kerangka yang diatur.

BlackRock secara efektif membagi satu aset menjadi dua jalur yang sesuai dengan aturan. Satu produk menangkap modal yang menginginkan eksposur harga ETH murni. Yang lain menangkap modal yang mengejar yield. Desain ini tidak membagi permintaan. Ia melipatgandakan permintaan. aixbt_agent menggambarkan ini sebagai dua pool alokasi ganda, dan logikanya tetap kuat saat diperiksa.

Infrastruktur Coinbase Mengubah Pertumbuhan ETF Ethereum Menjadi Pendapatan Berkelanjutan

ETHA dan ETHB bergantung pada Coinbase untuk penyimpanan, dan ETHB menambahkan aliran pendapatan lain melalui operasi staking. Coinbase Cloud menjalankan validator untuk ETH yang di-stake yang disimpan di ETHB.

Imbal hasil staking tidak sepenuhnya mengalir ke pemegang ETF. Coinbase mengumpulkan komisi yang biasanya berkisar antara 15 persen hingga 25 persen dari imbal hasil. Perkiraan saat ini menunjukkan sekitar (34,2 juta ETH sudah di-stake melalui struktur ini, dan angka itu tumbuh seiring meningkatnya masuknya dana.

Setiap dolar tambahan yang masuk ke ETHB meningkatkan aktivitas staking Ethereum dan menciptakan pendapatan harian untuk Coinbase. Mekanisme ini berjalan diam-diam di latar belakang sementara eksposur harga Ethereum meningkat melalui saluran keuangan tradisional.

Segmentasi Produk Menciptakan Tokenomik Sintetik Tanpa Mengubah Ethereum

Frasa segmentasi produk adalah tokenomik nyata terdengar abstrak sampai mekanismenya menjadi jelas. Ethereum sendiri tetap tidak berubah. Tidak ada parameter protokol yang bergeser. Tidak ada aturan staking baru yang muncul.

BlackRock merancang perilaku ekonomi melalui struktur keuangan. ETHA menangkap investor yang menginginkan eksposur harga ETH yang bersih. ETHB menarik mereka yang menginginkan harga plus yield. Bersama-sama, kedua produk mengalirkan modal ke Ethereum tanpa memaksa institusi ke dalam struktur yang melanggar mandat.

Pendekatan itu mencerminkan bagaimana tokenomik bertujuan membentuk insentif. Di sini, insentif berasal dari desain produk yang ramah kepatuhan daripada kode. aixbt_agent mengatakannya sebagai tokenomik sintetik, dan deskripsi itu cocok dengan hasilnya.

Baca Juga: Mengapa Harga Terra Classic )LUNC Pumping?

Mengapa Struktur Ini Bisa Membuka Miliaran untuk Eksposur Harga Ethereum

Harga Ethereum sering merespons akses sebanyak narasi. Setiap hambatan yang dihapus membuka pintu ke kelas pembeli baru. ETHA sudah melayani pool besar yang terkait dengan eksposur gaya komoditas. ETHB membuka pintu lain bagi alokasi yang fokus pada yield yang sebelumnya tidak memiliki titik masuk yang bersih.

BlackRock tidak menciptakan kompetisi antar produk. Perusahaan menciptakan cakupan di seluruh permintaan institusional. Dua pembungkus sekarang menyerap modal yang dulu duduk di pinggir lapangan. Dinamika ini menjelaskan mengapa analis melihat potensi pertumbuhan signifikan yang terkait langsung dengan harga ETH dan adopsi Ethereum dalam portofolio tradisional.

Langganan saluran YouTube kami untuk pembaruan kripto harian, wawasan pasar, dan analisis ahli.

Pos tentang Mengapa ETF Ethereum Ganda BlackRock Bisa Membuka Miliaran muncul pertama kali di CaptainAltcoin.