Lighter airdrop senilai 6,75 miliar dolar $LIT memicu kontroversi, pengguna tidak puas dengan mekanisme airdrop

Berdasarkan data dari Bubblemaps, decentralized perpetual contract exchange (Perp DEX) Lighter akan meluncurkan token asli $LIT pada 30 Desember 2025 (TGE), dan mendistribusikan hingga 6,75 miliar dolar AS token melalui airdrop kepada peserta awal. Lighter akan mendistribusikan 50% dari total pasokan ke ekosistem, termasuk airdrop langsung 25% token kepada peserta awal musim poin 2025, langkah ini akan mengonversi langsung 12,5 juta poin dari musim pertama dan kedua menjadi LIT (1 distribusi 20 token), bertujuan untuk memberi penghargaan kepada pengguna setia, tetapi menimbulkan reaksi keras dari komunitas karena dianggap tidak adil. Sebagian komunitas memuji promosi ini sebagai adil dan berorientasi komunitas, sementara sebagian lainnya meragukan distribusi sumber daya yang terlalu menguntungkan pihak internal dan dampak jangka panjangnya. Ekonomi token LIT membelah komunitas DeFi? Kritikus menyebut struktur ini sebagai “dipimpin VC”, berbeda dengan model yang dipimpin komunitas seperti Hyperliquid, karena 50% token dialokasikan ke tim (26%) dan investor (24%), dengan adanya cliff selama 1 tahun (Cliff) dan pelepasan linier selama 3 tahun. Lighter menerbitkan sebagai perusahaan C di Amerika Serikat (C-Corp), menghindari fondasi tradisional seperti Ripple XRP, yang semakin memperburuk kontroversi dan menimbulkan keraguan terhadap konsistensi regulasi dan kegunaan token. Setelah airdrop, sekitar 30 juta dolar AS dana dengan cepat menarik diri dari platform Lighter, memicu diskusi komunitas tentang pengambilan keuntungan jangka pendek dan komitmen jangka panjang, menunjukkan bahwa pengguna yang berpartisipasi dalam penambangan poin dengan aturan yang tidak transparan merasa kecewa. Data on-chain menunjukkan bahwa seiring berkurangnya aktivitas insentif, volume perdagangan dan total nilai terkunci (TVL) menurun, dan suasana komunitas menjadi lebih berhati-hati. Meskipun $LIT harga perdagangan di pasar pra-penjualan sekitar 2,80 dolar AS, valuasi dilusi penuh antara 20-30 miliar dolar AS memicu kontroversi, dan pasangan perdagangan di bursa utama masih menunggu. Kritikus menyoroti risiko, seperti penghentian layanan selama volatilitas pasar sebelumnya dan mekanisme kolam likuiditas LLP yang berpotensi memperbesar kerugian dalam kondisi ekstrem. Diskusi menyoroti kekhawatiran terhadap pendapatan protokol—se sebesar 105 juta dolar AS per tahun, dan kapitalisasi pasar sebesar 700 juta dolar AS—yang gagal bertahan setelah tren panas, terutama tanpa rencana pembelian kembali yang rinci, meskipun ada janji bahwa pemegang LIT akan mendapatkan akumulasi nilai. Arus keluar dana ini menyoroti tren umum dari decentralized perpetual contract exchange: dari pertumbuhan yang didorong insentif menuju peninjauan terhadap kebutuhan nyata. Pasar memperkirakan penurunan tajam dalam valuasi dilusi penuh (FDV) LIT, dengan peluang LIT di Polymarket melebihi 40 miliar dolar AS dalam satu hari setelah peluncuran, yang kini turun menjadi hanya 8%, dengan odds yang pesimis. Perkiraan pra-pembukaan pasar saat ini berkisar antara 2 miliar hingga 3 miliar dolar AS, mencerminkan ketidaksepakatan trader di bawah tekanan pelepasan dan ekonomi token yang belum teruji. Peta jalan Coinbase dan pencatatan spot memberikan hype awal, tetapi jika tidak ada mekanisme transparan yang mengaitkan biaya dengan pembelian kembali atau tata kelola, skeptis memperkirakan harga akan terus menurun.