トランプ家族の暗号帝国が再び拡大：World Liberty Financialが国家銀行免許を申請し、ステーブルコインの覇権を狙う

由アメリカ大統領ドナルド・トランプ家族が深く支援する暗号企業World Liberty Financialは、正式に米国通貨監督庁（OCC）に国家銀行信託牌照の申請を提出しました。これは、「World Liberty Trust」を設立し、安定コインUSD1の発行、保管、交換業務を統一することを目的としています。

この申請が承認されれば、トランプ家族の暗号資産分野の拡大が伝統的金融システムの中核へと浸透する重要な一歩となり、同社の安定コインUSD1の時価総額は約30億ドルに急騰しています。この動きは、トランプ政権が新たに任命した通貨監督庁長官の就任と『GENIUS法案』の署名後に行われており、米国の暗号規制政策の方向性の大きな転換を示すとともに、他の暗号企業が連邦牌照を取得する道を開いています。

戦略のアップグレード：暗号企業から連邦認可銀行への飛躍

最近、暗号業界とワシントンの政治界の関係が再び注目を集めています。World Liberty Financialは、米国財務省傘下の金融機関監督機関である通貨監督庁に対し、国家信託銀行の設立申請を正式に提出しました。これは単なる事業拡大ではなく、運営の規制枠組みと事業範囲を根本的に変えることを目的としています。同社の構想によれば、申請が承認されれば、「World Liberty Trust」という新たな法人を設立します。この法人は高度に規制された統一プラットフォームとして、現在州ごとに分散している可能性のある事業、特に旗艦の安定コインUSD1の発行と保管を一元化します。

WLFにとって、国家信託銀行牌照の取得の核心的価値は、「単一の規制」と「全国的な通行性」にあります。共同創業者のザック・ヴィトコフは声明の中で、「国家信託章程により、発行、保管、交換を一体化し、全スタックの製品を高度に規制された法人の下で提供できる」と明言しています。これにより、WLFは50州ごとに貨幣送金ライセンスを個別に申請する煩雑さと高コストを回避し、直接OCCの連邦規制を受け入れることで、運営効率とコンプライアンスの確実性を大幅に向上させることが可能となります。この動きは、主要な機関顧客、主要な取引所（CEX）、マーケットメーカー、投資会社などに対し、一元的な安定コインソリューションを提供することも明確に示しています。

なお、国家信託銀行には特定の業務範囲があります。一般的な商業銀行とは異なり、貸付や預金の吸収は行えません。主な役割は資産の保管、信託管理、特定の発行サービスです。これこそがWLFの事業の中心であり、特にデジタル資産、特に安定コインの発行と安全な保管に焦点を当てています。この構造により、WLFは厳格な規制の枠組みの中で事業を展開しつつ、従来の商業銀行に求められる高い資本要件や流動性リスクを回避でき、暗号ネイティブな事業に特化した金融牌照の道筋を築いています。

安定コインUSD1の野望：規制枠組み内での加速拡大

今回の銀行牌照申請の最も直接的かつ重要な目的は、安定コインUSD1のための明確で争いのないコンプライアンス基盤を構築することです。USD1は、米ドルと1：1で連動することを目指した暗号トークンであり、現在の時価総額は約33億ドルに達し、激しい競争の中で急速に台頭しています。ザック・ヴィトコフは誇らしげに、「USD1の最初の年の成長速度は、歴史上の他のどの安定コインよりも速い」と述べています。すでに機関投資家は、越境決済や清算、資金管理にUSD1を利用し始めています。

World Liberty Trust設立後、この信託会社はUSD1の発行と償還を直接担当します。声明によれば、「これにより、他の安定コインの保有者もUSD1に移行できる」とのことです。一見平凡に見えるこの表現には、実は大きな野望が込められています。WLFは、USDTやUSDCなど他の安定コインを使うユーザーや機関を引きつけ、提供される交換サービスを通じて、より透明性の高い規制と「強力な」裏付けを持つUSD1エコシステムへと誘導したいと考えています。『GENIUS法案』が安定コイン発行者に対し、より高い準備金と監査を求める背景の中、連邦銀行牌照を持つ発行体は、明らかにコンプライアンスの信頼性において優位性を持ちます。

また、信託構造は顧客資産の隔離問題も効果的に解決します。WLFの総法律顧問であるマイク・マケインは、申請書の中で「信託官」に任命され、「OCCは信託活動を監督しており、（World Liberty Trust）は同じ枠組みの下で運営され、顧客資産の隔離、独立した準備金管理、定期的な監査を実施する」と強調しています。この約束は、資産の安全性を求める機関投資家にとって非常に重要です。透明性と安全性の要求が高まる現在の市場環境において、銀行レベルの保管と発行資格を持つことは、USD1が多くの安定コインの中から差別化される重要な要素となるでしょう。

World Liberty FinancialとUSD1の主要データ一覧

関連会社：トランプは「名誉共同創設者」として記載されており、三人の息子も共同創設者。部分株式はトランプ家族が所有するDT Marks DEFI LLCが管理。

主要資産：

• USD1安定コイン：時価約33億ドル、米ドルと1：1で連動。
• WLFIトークン：取引可能なトークン、時価総額は未公開。

トランプ個人の収益：最新の財務公開（2024年のみ）によると、WLFから個人収入は5730万ドル。

牌照申請の進捗：OCCに国家信託銀行章程の申請を提出済み。World Liberty Trustの設立を目指す。

業界の参照例：OCCはCircle、Ripple、Fidelity Digital Assets、BitGo、Paxosなど複数の暗号企業に類似の信託銀行章程を付与済み。

規制の「気候」変化とGENIUS法案の枠組み

World Liberty Financialの今回の申請は、孤立した出来事ではなく、米国の暗号規制環境が深く変化している背景の中で起きています。最も顕著な転換点は、2025年1月にトランプが再びホワイトハウスに復帰したことです。前政権時代のOCCの暗号関連銀行業務に対する慎重または抵抗的な態度と比べて、新たに任命されたジョナサン・グールド通貨監督庁長官は、昨夏の就任以降、明らかにこの流れを変えています。WLFの申請の1か月前には、RippleやBitGoを含む5つの暗号企業の章程申請を条件付きで承認し、連邦レベルで暗号事業に対する銀行通道の開放を示す積極的なシグナルを出しています。

この規制の方向性のトップレベルの設計は、昨年7月に議会を通過し、トランプが署名した『GENIUS法案』によるものです。この法案は、安定コインの規制を強化し、これらのデジタル資産に対する基本的な連邦規制枠組みを構築することを目的としています。具体的な実施細則はまだ財務省などの機関が策定中ですが、その核心原則は明確です：安定コイン発行者に対し、十分な高品質の準備金を保持し、定期的な監査と開示を義務付けることです。WLFは声明の中で、「国家信託牌照の取得は、『GENIUS法案』の遵守に役立つ」とも述べており、同社は最も拘束力のある連邦枠組みの下で運営し、長期的なコンプライアンスの「安全地帯」を得ることを積極的に選択しています。

ただし、規制枠組みの中には未解決の重要な課題もあります。その中でも特に注目されるのは、「安定コインの収益」の帰属と処理の問題です。現在、USD1のような安定コイン発行者の裏付け資産（通常は短期国債などの利息資産）から生じる収益の帰属先については、業界内で議論と実践の違いがあります。これは巨額の経済的利益の問題（USD1の時価総額33億ドルに対し、年利数千万ドルの収益が見込める）であるとともに、製品の法的性質にも関わる問題です。これが、現在国会で暗号市場構造法案を議論する際の焦点の一つとなっています。議員たちは、来週の投票に向けてこの法案について議論を進めており、WLFの申請はこの議論に現実的なケースを提供しています。

トランプ家族の暗号ビジネスと政治的影響力

World Liberty Financialは、トランプ家族の巨大な暗号ビジネスエコシステムの一端にすぎません。過去一年を振り返ると、トランプ本人や家族は、かつてない規模で暗号資産に関与しています。個人テーマのmemecoinの発行、デジタルトレーディングカードの推進、いわゆる分散型金融（DeFi）プラットフォームの立ち上げなど、トランプ家族は暗号分野の主要なトレンドをほぼ網羅しています。WLFは、トランプの三人の息子と、トランプ平和交渉特使のスティーブ・ヴィトコフの息子たちが2024年末に共同設立したもので、家族の色が濃厚です。

こうしたビジネス活動と政治的影響力の相互作用は、ますます密接になっています。ホワイトハウスに復帰する数日前、トランプは自身と妻メラニアに関連付けられたmemecoinをリリースしました。就任後、彼は刑事告発に認めた複数の暗号業界の幹部を赦免し、業界に友好的な官僚を重要な規制職に任命しています。これらの動きは、暗号業界全体にとってより緩やかな政治環境を作り出しています。WLFの銀行牌照申請は、こうした「政策の追い風」の下での自然なビジネスの進展と見なせます。同社は、政治的コネクションを利用して商機を獲得し、その優位性を連邦牌照の制度化と長期化を通じて確立しようとしています。

もう一つ注目すべき関連プロジェクトはAlt5 Sigmaです。これはトランプ家族の支援を受け、上場している暗号企業です。先月、英国の『フィナンシャル・タイムズ』が会計事務所の免許不足を指摘した後、Alt5 Sigmaは監査法人を解雇しました。同社は昨年8月に、WLFが発行したトークンを購入する契約を締結し、エリック・トランプが取締役会のオブザーバーとして参加しています。こうした複雑なビジネスネットワークは、トランプ家族の暗号利益が単一のプロジェクトにとどまらず、相互に連携し支え合うエコシステムの一部であることを示しています。WLFは、その中で最も安定したキャッシュフロー（安定コイン事業を通じて）と高いコンプライアンス要求を持つ部分として、最初に銀行牌照に挑戦し、全エコシステムの金融インフラ基盤を築くことを目指しています。

潜在的な影響と業界の展望：コンプライアンス競争の号砲

もしOCCが最終的にWorld Liberty Financialの申請を承認すれば、その影響は多方面に及び、深遠なものとなるでしょう。まず、USD1安定コインの市場競争力が大きく高まります。信頼が最優先される金融分野において、連邦銀行牌照の裏付けを持つ安定コインは、機関投資家や慎重な個人投資家にとって非常に魅力的です。これにより、業界の再編が加速し、他の安定コイン発行者も同等またはより高い規制適合性を求める動きが出て、いわゆる「規制の軍拡競争」が巻き起こる可能性があります。

次に、伝統的金融と暗号金融の境界がさらに曖昧になります。World Liberty Trustは、規制を受けた伝統的資本が暗号エコシステムによりスムーズに流入できる橋渡し役となり、また暗号ネイティブ資産がより規制に沿った形で主流金融に受け入れられることを促進します。これは、規制を回避するのではなく、積極的に規制を取り込みながら、暗号企業が主流金融の入場券を得ることを意味します。これまでOCCは複数の暗号企業に対し規制の緩和を示しており、WLFの申請が成功すれば、この流れはさらに強化され、多くの企業が連邦レベルの認可を求める動きが加速するでしょう。

最後に、トランプ個人や家族の政治的運命と暗号業界の興亡がより密接に結びつきます。暗号業界は、彼の重要な票田や資金源となる可能性があります（例：5730万ドルの個人開示収入）。また、トランプの政策は米国の暗号革新の方向性に大きな影響を与えることになるでしょう。この深い結びつきは、チャンスもリスクも孕んでいます。暗号市場の激しい変動やWLFなどの関連企業のコンプライアンス問題は、直接的な政治リスクに転化する可能性もあります。いずれにせよ、World Liberty Financialのこの銀行牌照申請は、家族のビジネス野心、業界の規制進化、国家の規制転換を絡めた、時代を象徴する動きとなっています。