Este artículo analizará los datos históricos de cerca de 300,000 mercados en Polymarket, revelando la verdadera situación de la liquidez en los mercados de predicción: los mercados a corto plazo, como MEME tokens, carecen de liquidez, los mercados a largo plazo se convierten en depósitos de grandes fondos, y los mercados deportivos muestran una polarización.
（Resumen previo: Polymarket se negó a pagar el premio del mercado de apuestas “Invasión de EE. UU. a Venezuela”）
（Información adicional: ¿Podemos rastrear al próximo operador de información privilegiada en Polymarket? Sin duda, y el umbral no es alto）

Índice del artículo

• 1、Mercados a corto plazo: un campo de batalla PVP similar a MEME tokens
• 2、Mercados a largo plazo: un depósito de grandes fondos
• 3、Polarización en los mercados deportivos
• 4、El inicio de predicciones inmobiliarias enfrenta “desajustes”
• 5、¿Corto plazo o acumulación?
• 6、El sector de “geopolítica” está en auge

Anteriormente, PANews realizó un estudio profundo sobre las estrategias en los mercados de predicción, uno de cuyos resultados importantes fue: la mayor barrera para que muchas estrategias de arbitraje sean efectivas puede no ser la fórmula matemática, sino la profundidad de liquidez del propio mercado de predicción.

Recientemente, tras el lanzamiento del mercado de predicción inmobiliaria en EE. UU., este fenómeno parece aún más evidente. Después del lanzamiento, el volumen de negociación diario de estos mercados en serie es de solo unos pocos cientos de dólares, sin la actividad animada que se esperaba. La verdadera popularidad del mercado es mucho menor que la discusión en redes sociales. Esto parece una situación ridícula y anómala, por lo que quizás sea necesario realizar una investigación exhaustiva sobre la liquidez en los mercados de predicción, para revelar algunas verdades sobre la liquidez en estos mercados.

PANews extrajo datos históricos de cerca de 295,000 mercados en Polymarket y obtuvo los siguientes resultados.

1、Mercados a corto plazo: un campo de batalla PVP similar a MEME tokens

De los 295,000 mercados, 67,700 tienen un ciclo menor a 1 día, lo que representa el 22.9%, y 198,000 tienen un ciclo menor a 7 días, alcanzando el 67.7%.

Entre estos eventos de predicción ultracortos, hay 21,848 que están en curso actualmente, de los cuales 13,800 tienen un volumen de negociación de 0 en 24 horas, aproximadamente el 63.16%. Es decir, en Polymarket, hay una gran cantidad de mercados a corto plazo en estado de falta de liquidez.

¿Este estado resulta familiar?

En el apogeo de MEME tokens, también se emitían decenas de miles de MEME en la cadena Solana, y la mayoría de estos tokens eran igualmente ignorados o morían en corto plazo.

Actualmente, este estado se repite en los mercados de predicción, aunque en comparación con MEME tokens, la vida útil de los eventos en los mercados de predicción es determinada, mientras que la de MEME tokens es desconocida.

En cuanto a liquidez, en estos eventos de corto plazo, más de la mitad carecen de liquidez superior a 100 dólares.

En cuanto a categorías, estos mercados de corto plazo están casi dominados por predicciones deportivas y de criptomonedas. La razón principal es que estos eventos tienen mecanismos de juicio más simples y maduros, como la subida o bajada de un token en 15 minutos, o la victoria de un equipo. Sin embargo, quizás debido a que la liquidez en estos mercados es realmente pobre en comparación con los derivados de criptomonedas, la categoría de criptomonedas no es la “reina del corto plazo” más popular.

Por otro lado, los eventos deportivos dominan claramente, y tras el análisis, el volumen medio de negociación en eventos deportivos con ciclo menor a 1 día en Polymarket alcanza los 1.32 millones de dólares, mientras que en criptomonedas solo 44,000 dólares. Esto también indica que, si deseas obtener beneficios mediante predicciones a corto plazo sobre las tendencias de criptomonedas, puede que no haya suficiente liquidez para sostenerlo.

2、Mercados a largo plazo: un depósito de grandes fondos

En comparación con los numerosos contratos de eventos a corto plazo, la cantidad de mercados con ciclos más largos es mucho menor.

En Polymarket, hay 141,000 mercados con ciclos de 1 a 7 días, mientras que los mercados con más de 30 días solo son 28,700. Sin embargo, estos mercados a largo plazo acumulan la mayor cantidad de fondos. La liquidez promedio en mercados con más de 30 días alcanza los 450,000 dólares, mientras que en los de menos de 1 día es solo alrededor de 10,000 dólares. Esto indica que los grandes fondos prefieren apostar en predicciones a largo plazo en lugar de participar en juegos a corto plazo.

En los mercados a largo plazo (más de 30 días), además de los deportivos, todas las demás categorías muestran un mayor volumen de negociación promedio y mayor liquidez. La categoría más popular en términos de fondos es la política estadounidense, con un volumen de negociación promedio de 28.17 millones de dólares y una liquidez promedio de 811,000 dólares. Le sigue la categoría de “otros”, que también atrae fondos, con una liquidez promedio de 420,000 dólares (incluye cultura popular, temas sociales, etc.).

En predicciones en el ámbito de las criptomonedas, los fondos también prefieren enfoques a largo plazo, como predecir si Bitcoin superará los 150,000 dólares a fin de año o si el precio de un token caerá por debajo de cierto nivel en unos meses. En los mercados de predicción, las predicciones en criptomonedas se parecen más a una herramienta sencilla de cobertura de opciones que a una especulación a corto plazo.

3、Polarización en los mercados deportivos

Las predicciones deportivas son actualmente una de las principales fuentes de contribución diaria en Polymarket, con 8,698 usuarios activos, aproximadamente el 40%. Sin embargo, en cuanto a distribución de volumen de negociación, los mercados deportivos con diferentes ciclos muestran una gran diferencia. Por un lado, las predicciones ultracortas de menos de 1 día alcanzan un volumen medio de 1.32 millones de dólares, mientras que los mercados de mediano plazo (7~30 días) solo tienen un volumen medio de 400,000 dólares, y los de ciclo muy largo (más de 30 días) alcanzan un volumen medio de 16.59 millones de dólares.

Estos datos muestran que en Polymarket, los usuarios que participan en predicciones deportivas buscan o “resultados inmediatos” o “apuestas de temporada”, mientras que los contratos de eventos a medio plazo no son tan populares.

4、Predicciones inmobiliarias enfrentan “desajustes”

Tras un análisis exhaustivo de datos, una conclusión aparente es que los eventos de predicción con mayor duración parecen tener mejor liquidez. Pero, al aplicar esta lógica a categorías específicas o más segmentadas, esta característica a veces no se cumple. Por ejemplo, la predicción sobre bienes raíces, que es un mercado de predicción con alta certeza y ciclo superior a 30 días, es un ejemplo. La predicción del resultado de las elecciones presidenciales en EE. UU. de 2028, por ejemplo, lidera en liquidez y volumen de negociación.

Esto quizás refleja la “dificultad de arranque en frío” que enfrentan las nuevas categorías de activos (especialmente las menos populares y más especializadas). A diferencia de predicciones de eventos simples y directos, la participación en el mercado inmobiliario requiere mayor especialización y conocimiento. Actualmente, parece que el mercado aún está en una “fase de ajuste estratégico”, donde la participación minorista solo observa. Además, la baja volatilidad inherente al mercado inmobiliario agrava esta dificultad de arranque, ya que la falta de eventos frecuentes que generen volatilidad reduce el interés de fondos especulativos. En conjunto, estos factores hacen que estos mercados relativamente poco populares enfrenten una situación incómoda: sin contrapartes profesionales y con amateurs que no se atreven a entrar.

5、¿Corto plazo o acumulación?

Tras el análisis anterior, podemos clasificar los diferentes tipos de mercados de predicción en dos categorías: los mercados como criptomonedas y deportivos, que son ultracortos y pueden llamarse de tipo “corto plazo”, y los relacionados con política, geopolítica y tecnología, que tienden a ser mercados de acumulación a largo plazo.

Detrás de estas dos categorías, hay diferentes perfiles de inversores. Los mercados de “corto plazo” son claramente más adecuados para fondos pequeños o para quienes necesitan una mayor rotación de capital. Los mercados de “acumulación” son más adecuados para fondos grandes y con mayor certeza.

Sin embargo, al dividir los mercados según el volumen de negociación, se observa que los mercados con capacidad de acumulación de fondos (más de 10 millones de dólares) representan el 47% del volumen total de negociación, aunque solo tengan 505 contratos. La mayoría de los contratos, con volúmenes entre 100,000 y 1 millón de dólares, suman 156,000 en total, pero solo representan el 7.54% del volumen total. Para la mayoría de los contratos de predicción que carecen de narrativas de alto nivel, “lanzarse y desaparecer” es la norma. La liquidez no está distribuida uniformemente, sino que se concentra en unos pocos eventos extremadamente relevantes.

6、El sector de “geopolítica” está en auge

Desde la proporción de “usuarios activos actuales / total histórico”, se puede ver la tendencia de crecimiento de una categoría. Sin duda, la categoría con mayor crecimiento actual es “geopolítica”. Aunque solo tiene 2,873 contratos históricos, actualmente hay 854 en activo, lo que representa un 29.7%, la proporción más alta entre todas las categorías.

Este dato indica que los nuevos contratos en “geopolítica” están aumentando rápidamente, siendo uno de los temas más preocupantes para los usuarios en los mercados de predicción. Esto también se refleja en la reciente publicación frecuente de contratos relacionados con “geopolítica” con direcciones internas.

En general, detrás del análisis de la liquidez en los mercados de predicción, ya sea en el sector de “deportes” como en el de “política macro”, la clave para captar liquidez radica en ofrecer retroalimentación inmediata de dopamina o en proporcionar un espacio de juego macro profundo. Aquellos mercados que carecen de narrativa, tienen ciclos de retroalimentación demasiado largos y carecen de volatilidad, están destinados a tener dificultades para sobrevivir en un libro de órdenes descentralizado.

Para los participantes, Polymarket está evolucionando de un “utopía de predecir todo” a una herramienta financiera extremadamente especializada. Reconocer esto es más importante que buscar ciegamente el próximo “predicción de 100x”. En este campo, solo donde hay liquidez, se descubrirá valor; donde la liquidez escasea, solo hay trampas.

Quizás esa sea la mayor verdad que los datos nos revelan sobre los mercados de predicción.