บันทึกของผู้แต่ง： บทความนี้อธิบายเรื่องการขัดแย้งของกำลังบันทึกสกุลเงินดิจิทัล โดยชี้แจงว่าผู้เข้าร่วมตลาดหลายคนมองข้ามความสำเร็จในระยะสั้นเพื่อผลประโยชน์ส่วนตัว ซึ่งทำให้มีการแจกแจงทุนและทรัพยากรอย่างไม่เหมาะสม และทำให้ภาวะเสื่อมลงของอุตสาหกรรม โดยเพื่อแก้ไขปัญหานี้ บทความแนะนำให้เพิ่มความโปร่งใส การเสริมมาตรการกำกับดูแลตนเอง และปรับปรุงการออกแบบโทเค็นทยอยให้ตามเวลา โดยการกำหนดเป้าหมายโครงการและกำหนดกฎการส่งเสริมเพื่อสนับสนุนการพัฒนาอุตสาหกรรมได้ถึงขั้นสูง

เนื้อหาต้นฉบับต่อไปนี้ (เพื่อให้อ่านง่ายและเข้าใจเนื้อหาต้นฉบับได้รับการแก้ไขแล้ว):

1. บทนำ

ในองค์กรเว็บ 2 แบบดั้งเดิมผลประโยชน์ที่เด่นชัดมักเกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดกับความสำเร็จระยะยาวขององค์กร ผู้ก่อตั้งและนักลงทุนในระยะแรกจะได้รับกระตุ้นให้สร้างธุรกิจที่ยั่งยืน เนื่องจากประสิทธิภาพในการทำกำไรของพวกเขาเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับผลการดำเนินงานระยะยาวของบริษัท อย่างไรก็ตาม แต่ใน Web3 มีการอนุญาตให้ผู้เข้าร่วมตลาดบางส่วนได้รับผลตอบแทนสูงอย่างรวดเร็วโดยไม่จำเป็นต้องมีความสอดคล้องกับตลาดสินค้าของโครงการ (PMF) หรือแสดงประโยชน์จริง เนื่องจากสภาพคล่องที่รับได้ง่ายกว่า

ซึ่งแตกต่างจากการเสนอขายต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) โทเค็น Generated Events (TGE) ใน Web3 สามารถทําได้ทุกเวลาโดยที่โครงการไม่ถึงเป้าหมายที่เฉพาะเจาะจง ความสัมพันธ์ที่อ่อนแอระหว่างความสําเร็จและทางออกใน Web3 ได้นําไปสู่การจัดแนวแรงจูงใจที่สําคัญโดยผู้เข้าร่วมตลาดจํานวนมากแสวงหาผลตอบแทนระยะสั้นที่ไม่ต้องการความสําเร็จในระยะยาว การขาดความโปร่งใสและกฎระเบียบในด้านสกุลเงินดิจิทัลทําให้พฤติกรรม “นักล่า” ไม่เพียง แต่ทํากําไรได้ เท่านั้น แต่มักจะไม่ถูกลงโทษด้วยซ้ํา

ถ้าไม่แก้ไขปัญหานี้ การพุ่งขึ้นและการแพร่หลายในอุตสาหกรรมอาจถูกคุกคาม เนื่องจากพฤติกรรมที่ล้มเหลวมีแรงบันดาลใจและผลตอบแทนมากกว่าการพัฒนาที่ยาวนาน แม้ว่าจะมีผู้ที่ตั้งใจดีในอุตสาหกรรม บทความนี้มีเป้าหมายเพื่อสำรวจปัญหาที่เกิดขึ้นจากคนที่เน้นผลประโยชน์ระยะสั้นโดยไม่คำนึงถึงอนาคต

2. ปัญหาการเคลื่อนตำแหน่งการกระตุ้น

ทฤษฎีนักโทษที่เข้าตาจน引发的「公地悲剧」

ในขอบเขตการเข้ารหัส การตัดสินใจของผู้เข้าร่วมตลาดในสถานการณ์ต่างๆ มักเหมือนกับทฤษฎีนักโทษที่เข้าตาจน

เช่น เมื่อ KOL ตัดสินใจว่าจะเปิดเผยกิจกรรมโปรโมทหรือไม่ การพิจารณาในการตั้งเกณฑ์รายการโทเค็นหรือการประเมินมูลค่าโทเค็นเมื่อแลกเปลี่ยนทำการ บางครั้ง บุคคลภายในโคจร MEME เหรียญมีการทิ้งขายโทเค็นจำนวนมากในช่วงเริ่มต้น หรือผู้ก่อตั้งโครงการทำการเทรดผ่านเคาน์เตอร์ (OTC) และถอดเงินสดอย่างรวดเร็วหลังจากกิจกรรมการสร้างโทเค็น (TGE) และทิ้งโครงการไว้ ผู้เข้าร่วมมักมีแนวโน้มที่จะถอนมูลค่าผลประโยชน์ในระยะสั้น แม้กระทั่งการพัฒนาอุตสาหกรรม ศักยภาพในการได้รับผลตอบแทนในระยะยาวของพวกเขาก็จะถูกปล่อยไว้

เมื่อ “ภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออกของนักโทษ” ยังคงเกิดขึ้นมันมักจะนําไปสู่ปรากฏการณ์ของ “โศกนาฏกรรมของสามัญชน” ทฤษฎีนี้อธิบายว่าบุคคลหมดทรัพยากรที่ใช้ร่วมกันเพื่อแสวงหาผลประโยชน์ของตนเองอย่างไรในที่สุดก็นําไปสู่การสูญเสียทั้งหมด ในพื้นที่ crypto พฤติกรรมนักล่าประเภทนี้สามารถนําไปสู่การจัดสรรเงินทุนและทรัพยากรอื่น ๆ ที่ผิดพลาดขัดขวางการพัฒนาโครงการที่ยั่งยืนและทําลายความน่าเชื่อถือของอุตสาหกรรม

การใช้ประโยชน์จากการเป็นล็อกแชนจ์ของความมั่งคั่ง

เมื่อมีความมั่งคั่งเพิ่มขึ้น ประโยชน์ของความมั่งคั่งเพิ่มขึ้นจะลดลงไม่เส้นตรง: ผลตอบแทนเริ่มแรกสามารถปรับปรุงคุณภาพชีวิตได้โดยมีอัตราส่วนที่มีนัยสำคัญ แต่ผลตอบแทนเพิ่มเติมจะนำมาซึ่งความพึงพอใจที่ลดลงเรื่อย ๆ แนวคิดนี้เป็นสิ่งสำคัญในการประเมินสิ่งกระตุ้นในตลาดการเข้ารหัส

ในหลายกรณีการพยายามหามูลค่าในระยะสั้นสามารถทำให้สถานการณ์การเงินดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตามการเลือกที่จะรักษาผลประโยชน์ในระยะยาวของโครงการอาจส่งผลกระทบน้อยลง ซึ่งจะส่งเสริมให้ผู้เข้าร่วมมีแนวโน้มในการพิจารณาผลประโยชน์ที่เกิดขึ้นในระยะสั้น

ตัวอย่างเช่น สมมติว่าผู้ก่อตั้งถือโทเค็นมูลค่า 10 ล้านดอลลาร์หลังจากกิจกรรมสร้างโทเค็น (TGE) เพียงไม่กี่เดือน แต่ต้องล็อกเคาน์เตอร์เป็นเวลา 3 ปี หากผู้ก่อตั้งเลือกขายล่วงหน้าผ่านการซื้อขายที่เคาน์เตอร์ (OTC) ด้วยส่วนลด 60% ยังสามารถได้รับเงินเพียงพอสำหรับการเกษียณอยู่ แต่หากยังคงถือครองไว้รอรับผลตอบแทนยาวนานจากตลาดผลิตภัณฑ์ที่เข้ากันได้ (PMF) จะมีความเสี่ยงสูง: ในอีก 3 ปีนี้โทเค็นอาจไม่เกิน 4 ล้านดอลลาร์ แม้ว่าโครงการจะประสบความสำเร็จ ผู้ก่อตั้งอาจเลือกได้ 4 ล้านดอลลาร์ที่แน่นอน เนื่องจากความเสี่ยง/ผลตอบแทนที่ไม่เพียงพอเพื่อดึงดูดใจมากพอ

“ความสำเร็จของโครงการมากขึ้น ความกระตือรือร้นในการสนับสนุนพัฒนาจากภายในก็จะน้อยลง นี่คือเหตุผลที่อธิบายว่าทำไมมีโครงการหลายโครงการที่เริ่มต้นจาก 0 แล้วกลายเป็นเสื่อมลง” - Proph3t ของ MetaDAO

ใครได้รับประโยชน์และใครได้รับความเสียหายจากนี้?

ผู้ได้รับผลประโยชน์ที่ไม่เหมาะสม

สิ่งที่ควรระวังคือ โดยทั่วไปบนตำแหน่งที่เป็นไปได้ที่ดีกว่า บางคนมีโอกาสที่จะได้รับผลประโยชน์จากการกระทำผิดที่กระทำขึ้น แม้ว่าสิ่งนี้ไม่ได้หมายความว่าพวกเขามีเจตนาที่ไม่ดี ในกลุ่มคนเหล่านี้ ผู้เข้าร่วมทุกประเภทมีจากความตั้งใจที่ดีไปจนถึงแรงจูงใจที่ไม่ดี

1. ทีม และ ผู้ ก่อตั้ง: พวกเขา มี อำนาจ ใน การออกแบบ โครงการ, เศรษฐศาสตร์ ของ โทเค็น และ กลยุทธ์ ดังนั้น พวกเขา สามารถ เลือก การ ออก ก่อนหน้า โดย ไม่ จำเป็น ต้อง รักษา ความยาวนาน ของ โครงการ

**2. หน่วยงานลงทุนเสี่ยง: **การกระจายทุนในช่วงเริ่มต้นเป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่ง หากการลงทุนในโครงการระยะสั้นที่ไม่สามารถรักษาได้ต่อเนื่องและออกไปก่อนเวลาสามารถนำไปสู่ผลตอบแทนที่สูงกว่า หน่วยงานลงทุนเสี่ยงก็มักจะเลือกวิธีนี้

3. ศูนย์การแลกเปลี่ยนที่ไม่เป็นศูนย์: ถึงแม้ว่าสิ่งสร้างสรรค์ของพวกเขาควรเหมาะสมกับผู้ใช้ แต่เราพบบ่อยว่า CEX ดำเนินการด้วยการแยกค่าความคุ้มค่า โดยการกำหนดราคาโทเค็นสูงเกินไป คิดค่าธรรมเนียมในการจัดลำดับสูง หรือจัดลำดับสินทรัพย์คุณภาพต่ำ เหมือนเคยล้มเหลวในผลประโยชน์ของผู้ใช้

4. ผู้ทำตลาด: บางฝ่ายผู้ทำตลาดอาจใช้ตำแหน่งที่ดีและการพัฒนาทีมของตนเพื่อเจรจาต่อเงื่อนไขที่มีประโยชน์อย่างมากต่อตนเอง

5. KOLs: เรามักเห็นกิจกรรมโปรโมชั่นที่ไม่ได้เปิดเผย、ข้อมูลที่ก่อให้เกิดความเข้าใจผิด และการออกแบบเพื่อเก็บค่าความคุ้มค่าในระยะสั้น ซึ่งเรียกว่า “ดันทุบ”

ในส่วนมากของกรณี ผู้เข้าร่วมในกลุ่มเหล่านี้ถูกกระตุ้นให้จะพยายามสูงสุดในการได้รับผลตอบแทน เนื่องจากพวกเขามีจุดมุ่งหมายเพื่อหวังผลกำไร เราจึงคาดหวังว่าพวกเขาจะใช้วิธีการที่เหมาะสมในการปรับปรุงกำไรของตนเอง

เหยื่อ

**นักลงทุนรายย่อย：**พวกเขามักขาดความชำนาญและข้อมูลเพียงพอทำให้เขากลายเป็น “สภาพคล่อง” ที่ซับซ้อนกว่า ความขาดการโปร่งใสร่วมกับพฤติกรรมที่ล้างผลประโยชน์ของกลุ่มบาดเจ็บทำให้นักลงทุนรายย่อยยากขึ้นในการมีส่วนร่วมในตลาดเคลื่อนไหว

ผู้เข้าร่วมเป็นระยะยาว: นักพัฒนา สมาชิกในชุมชน และนักลงทุนที่มุ่งมั่นที่จะพุ่งขึ้นอย่างยั่งยืนอาจรู้สึกผิดหวังเนื่องจากการกระทำในระยะสั้นที่เป็นที่นิยม ซึ่งอาจทำให้เกิดการสูญเสียความสามารถทางวิชาการและขาดการนวัตกรรมในอุตสาหกรรม

การส่งเสริมความคลาดเคลื่อนทำให้ความคืบหน้าในอุตสาหกรรมล่าช้าหรือไม่?

นี่เป็นมุมมองที่มีประสิทธิภาพ แต่ฉันเชื่อว่าการกระตุ้นที่ไม่เหมาะสมจริง ๆ กำลังช่วยลดการเจริญเติบโตของอุตสาหกรรมและทำให้มันเผชิญกับความเสี่ยงในอนาคต หากผู้มีส่วนร่วมในตลาดสำคัญสามารถมุ่งเน้นวัตถุประสงค์ระยะยาว สนับสนุนโครงการที่ยั่งยืน และปล่อยความยากลำบากในการสกัดมูลค่าที่เกิดขึ้นในระยะสั้นออกไป อุตสาหกรรมจะได้รับประโยชน์มากมาย หัวข้อนี้มีการศึกษาอย่างแพร่หลายไม่เฉพาะในอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลเท่านั้น

3. สู่ทางสู่ความสอดคล้องในการกระตุ้น

แผนที่เป็นไปได้

a. การแทรกแซงของหน่วยงานกำกับดูแล: การกำหนดกฎหมายและแนวปฏิบัติเพื่อกำหนดมาตรฐานการดำเนินงานและสร้างความโปร่งใสช่วยให้อุตสาหกรรมเติบโตอย่างเป็นสุขภาพ อย่างไรก็ตาม การควบคุมระดับโลกที่มีประสิทธิภาพเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลเกือบจะเป็นไปไม่ได้เนื่องจากมีการกระจายอำนาจทั่วโลกและไม่เป็นไปตามอำนาจเดียว นอกจากนี้ การตรวจสอบเกินขอบเขตของเราและหากเราสามารถส่งเสริมได้ การดำเนินการก็ยังไม่มีการรับประกันว่าจะเป็นประโยชน์ต่ออุตสาหกรรม ดังนั้น การควบคุมที่เหมาะสมอาจช่วยแก้ไขปัญหาการกระจายกระแสเงินตราอย่างมีประสิทธิภาพ แต่ตั้งแต่ระยะยาวถึงกลางระยะ การพึ่งพาการควบคุมอาจไม่เพียงพอ

b. ไม่ทำอะไร รอให้ตลาดปรับตัวเอง:
ตลาดใหม่มักจะแก้ไขตนเองตามเวลาเพื่อรับมือกับปัญหาความไม่เป็นประสิทธิภาพ อย่างไรก็ตามในอุตสาหกรรมการเข้ารหัส ขาดการกำกับดูแล ความโปร่งใสและความรับผิดชอบทำให้การแก้ไขตนเองยากขึ้น ผู้เข้าร่วมหลายคนอาจไม่รู้สึกตัวว่ามีการสกัดค่าความคุ้มค่ากำลังเกิดขึ้น แม้ว่าการแก้ไขตนเองจะมีบทบาท แต่ยังคงต้องมีการปรับปรุง เช่น เฟรมเวิร์คการประเมินมูลค่าที่ดีขึ้น โดยไม่มีความโปร่งใสมากขึ้น การแก้ไขตนเองของตลาดอาจถูกดันออกไป ทำให้เสียเวลาและทรัพยากรมากมาย

**c. ส่งเสริมความเสมอภาค: **
แม้ว่าการปฏิบัติตนด้วยตนเองจะยากและไม่สมบูรณ์ แต่ในระยะสั้นถึงกลางระยะ มันอาจเป็นทางออกที่เป็นไปได้ที่สุด มันต้องการชุมชนที่สนับสนุนความโปร่งใสที่สูงขึ้น โดยการเปิดเผยผู้กระทำที่ไม่ดีเพื่อเสริมความรับผิดชอบ และสนับสนุนวัฒนธรรมทางจริยธรรม การปฏิบัติตนด้วยตนเองที่ดีขึ้นจะช่วยเร่งกระบวนการตัดสินใจของตลาดเอง

4. 鼓励自律：透明度与ความรับผิดชอบ

ความสำคัญของความโปร่งใส

การเพิ่มความโปร่งใสเป็นสิ่งสำคัญต่อการลดความไม่สมดัสเทาน์ของข้อมูล เพิ่มความรับผิดชอบของผู้กระทำที่ไม่เหมาะสม และทำให้ตลาดสามารถแก้ไขปัญหาปัจจุบันได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น

ต้องการโดยเฉพาะในการ透ว่างของพื้นที่

ผู้ก่อตั้ง/นักลงทุนเสี่ยง

·เพิ่มความโปร่งใสในการถือครองที่อยู่ภายใน

·เปิดเผยการขายหรือกลยุทธ์ป้องกันความเสี่ยงนอกตลาด (OTC)

คำสัญญาของทีม แผนที่ และความก้าวหน้าที่เปิดเผย

中心化แลกเปลี่ยน（CEX）：

· ปริญญาโทเค็นรายการมาตรฐาน รวมถึงค่าธรรมเนียมการลงทะเบียนและข้อตกลงที่เกี่ยวข้อง

·เปิดเผยความขัดแย้งทางผลประโยชน์ใด ๆ

· ให้ความโปร่งใสในข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับโทเค็นที่จะเข้าสู่การซื้อขายในเร็ว ๆ นี้

ผู้ทำสติกเกอร์:

· การเปิดเผยโปรโตคอลการค้าประจำและข้อตกลงที่เกี่ยวข้อง

·เปิดเผยโครงสร้างของการกระตุ้นและความขัดแย้งในการได้รับผลประโยชน์ที่อาจเกิดขึ้น

· ประกาศรายงานกิจกรรม รวมถึงผลกระทบต่อตลาดที่เป็นไปได้

KOL :

เปิดเผยความสัมพันธ์ทางการเงินกับโครงการ

เมื่อเกี่ยวข้องกับสถานการณ์การถือครองโทเค็นหรือการซื้อล่าสุด

ข้อมูลโฆษณาที่เสนอเป็นค่า

ให้ผู้เข้าร่วมรับผิดชอบ

**การควบคุมจากชุมชน：**สนับสนุนการสนทนาและวิจารณ์ที่เปิดเผยเกี่ยวกับพฤติกรรมที่ไม่มีจริยธรรม

· ตัวอย่าง: เผยแพร่ความไม่โปร่งใสหรือพฤติกรรมที่ล่วงล้ำของผู้เข้าร่วมตลาดสำคัญบนแพลตฟอร์มชุมชน

กลุ่มที่สนับสนุนความโปร่งใส: ควรมอบของตอบแทนและส่งเสริมให้แก่ผู้มีส่วนร่วมในตลาดที่สำคัญและนักวิจัยอิสระที่ทำให้วงจรอุตสาหกรรมโปร่งใสมากขึ้น เพื่อสร้างแรงจูงใจให้พวกเขาดำเนินการส่งเสริมข้อมูลโปร่งใสต่อไป

· ตัวอย่าง: ให้ทรัพยากรและโครงการสนับสนุนให้กับนักวิจัยที่เป็นอิสระเพื่อพิจารณาเกียรติยศที่พวกเขาได้มอบให้กับโต๊ะโปรดที่ส่งผลกระทบต่อการโปร่งใสในอุตสาหกรรมและให้แรงบันดาลใจให้พวกเขา

ระบบความเชื่อถือ： สร้างแพลตฟอร์มสาธารณะที่ทำให้ผู้เข้าร่วมตลาดสามารถเข้าถึงข้อมูลและเข้าใจเกี่ยวกับพฤติกรรมทางจริยธรรมของผู้เข้าร่วมตลาดที่สำคัญ สิ่งนี้จะทำให้มั่นใจในความรับผิดชอบและป้องกันพฤติกรรมทารุณไม่ได้รับการตรวจสอบ

**· ตัวอย่าง: ** สร้างสถาบันกลาง ให้คะแนนเครดิตสาธารณะให้กับผู้เข้าร่วมตลาดสำคัญ

ควรระวังว่าในบางกรณี การเป็นบุคคลที่ไม่ระบุชื่อก็จะเพิ่มความยากลำบากในการติดตามผู้รับผิดชอบ

5. 改进โทเคนทยอยให้ตามเวลาการออกแบบ

โทเค็นทยอยให้ตามเวลาการออกแบบมีบทบาทสำคัญในการทำให้ผู้เข้าร่วมตลาดได้รับสิทธิแรงจูงใจ เวอร์ชันปัจจุบันของการออกแบบทยอยให้ตามเวลายังไม่สามารถแก้ไขปัญหาการทำให้แรงจูงใจผิดที่เกิดขึ้น และในบางกรณียังส่งเสริมพฤติกรรมการดึงดูดค่ามูลค่า

ความต้องการการออกแบบที่สำคัญ:

**· เพื่อป้องกันปัญหาปริมาณของโทเค็นที่ผลิต (TGE) ต่ำเกินไป: ** ควรปลดล็อคการจัดหาโทเค็นในอัตราส่วนที่เหมาะสมให้เร็วที่สุด โดยเน้นไปที่โทเค็นที่เป็นของบุคคลภายนอกและมีส่วนเป็นของบุคคลภายในเล็กน้อย

· ก้าวออกจากโหมดการจัดหาโทเค็นแบบคงที่: โครงการส่วนใหญ่สามารถได้รับประโยชน์จากการจัดหาโทเค็นที่ยืดหยุ่นและไม่มีขีดจำกัดเพื่อสร้างโทเค็นเพิ่มเติมหรือสร้างโทเค็นต่อเนื่องตามความต้องการ โหมดการจัดหาแบบคงที่มาจาก BTC แต่โครงการส่วนใหญ่มีลักษณะที่แตกต่างกันอย่างชัดเจน

·การออกแบบการแบ่งปันกำไรที่มีรูปทรงนูนสำหรับบุคลากรภายใน: ปลดล็อคโทเค็นที่เชื่อมโยงกับความสำเร็จของโครงการเพื่อกระตุ้นพฤติกรรมในระยะยาว คล้ายกับโครงสร้างของ TradFi และ IPO

·การนำเข้ากลไกปลดล็อคที่ใช้เป้าหมาย: ไม่ใช่ทุกโทเค็นปลดล็อคจำเป็นต้องใช้เวลา การปลดล็อคภายในทีละก้าวของบุคลากรสามารถกระตุ้นความสอดคล้องมากขึ้น แต่ต้องระวังตัวชี้วัดบางประการที่สามารถถูกควบคุมได้ วิธีนี้ยังไม่ได้รับการสำรวจอย่างครบถ้วนและคุ้มค่าที่จะลอง

ตัวอย่าง: โครงการ ETH บล็อก L2 มอบโทเค็นให้ทีมโครงการตามเวลา

นี่เป็นตัวอย่างที่旨在ให้คำแนะนำทั่วไปไม่ใช่เฟรมเวิร์กที่แม่นยำ

·20% ตาม 4 ปีเป็นเส้นตรงทยอยให้ตามเวลา： ทีมสามารถขายโทเค็นบางส่วนเมื่อมีความจำเป็น ซึ่งมีประโยชน์มาก โดยเฉพาะสำหรับทีมผู้ก่อตั้งที่มี 99% ของโทเค็นตำแหน่งล็อคอัพในสินทรัพย์สุทธิ การขายบางส่วนสามารถนำเสนอการลดลงของการเงินและช่วยทีมให้มุ่งมั่นกับการพัฒนาในระยะยาว

·80% ที่พึงปฏิบัติตามเป้าหมาย：

30% ขึ้นอยู่กับการประเมินมูลค่าเต็มปรับลด (FDV): เมื่อมูลค่าเต็มปรับลด (FDV) เพิ่มขึ้น 10 พันล้านเหรียญสหรัฐระหว่าง 10 พันล้านเหรียญสหรัฐถึง 100 พันล้านเหรียญสหรัฐ จะปลดล็อก 1% โดยเพิ่มขึ้น และเมื่อมูลค่าเต็มปรับลด (FDV) เกินกว่า 100 พันล้านเหรียญสหรัฐ จะปลดล็อก 2% โดยเพิ่มขึ้น โดยใช้ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ในระยะยาว

20% ที่ขึ้นอยู่กับการส่งมอบ: เช่น การเปิดตัวผลิตภัณฑ์ (สำเร็จขั้นตอนที่ 2, การกระจายอำนาจ Sequencer)

20% ขึ้นอยู่กับประสิทธิภาพ: เช่นการทำงานต่อเนื่องโดยปกติ、ประสิทธิภาพการผ่านข้อมูล และตัวชี้วัดการดำเนินงานระยะยาวอื่น ๆ

10% ขึ้นอยู่กับตัวชี้วัดสำคัญ: เช่น ค่า TVL (Total Value Locked) ในระยะยาว รายได้ หรือจำนวนแอปพลิเคชั่นในระบบนิเวศที่ประสบความสำเร็จ

**· การจ่ายต่อเนื่อง: เชิงเส้น+เป้าหมาย: **

การเผยแพร่เชิงเส้น: ทีมได้รับสิทธิในโทเค็นเพื่อส่งเสริม 2% ต่อปี

การขับเคลื่อนด้วยเป้าหมาย: หาก FDV เกิน 200 พันล้านเหรียญสหรัฐ, จะมีการจ่ายเงินเพิ่มเติม 3%

ข้อดี

·ความสำเร็จและการออกอกกำลังเชื่อมโยงกันอย่างเข้มงวด: การกระตุ้นที่จะสร้างทีมผู้ก่อตั้งที่มีคุณภาพสูงและปลดล็อคโทเค็นที่เชื่อมโยงกับการพัฒนาผลิตภัณฑ์และความสำเร็จของโครงการ

**·การถอนเงินผ่าน OTC ยากขึ้น：**หากทีมพัฒนาโครงการและประสบความสำเร็จผ่าน OTC การถอนเงินและยกเลิกโครงการจะยากขึ้น อาจทำให้มีส่วนลดมากขึ้น ซึ่งทำให้มีความปล่อยออกล่วงหน้า

·เป้าหมายชัดเจน: การเพิ่มเป้าหมายให้โปร่งใสและสามารถวัดได้เพิ่มความรับผิดชอบพร้อมทั้งให้ทิศทางการพยายามที่ชัดเจน

ท้าทาย

·ป้องกันการควบคุม: บางตัวชี้วัดประสิทธิภาพสำคัญ (KPIs) อาจถูกควบคุม ดังนั้นจึงต้องเลือกอย่างระมัดระวัง

การรักษาความมั่นใจในการดำเนินงาน: จำเป็นต้องมีกระบวนการการปกป้องอำนาจหรือบุคคลภายนอกที่เป็นกลางเพื่อให้การปลดล็อกโทเค็นเป็นอย่างยุติธรรม

**·เลือกเป้าหมายที่เหมาะสม：**เป้าหมายควรเกี่ยวข้องกับความสำเร็จในระยะยาวของโครงการและแสดงถึงความซับซ้อนที่แตกต่างกัน

ขณะนี้ในวงการของเรายังมีบทบาทน้อยที่เกี่ยวกับการปลดล็อคด้วยเป้าหมาย เคสที่เกี่ยวข้องรวมถึง:

**Algorand：**2019 ขยายระยะเวลาการเป็นเจ้าของไปถึง 5 ปี แต่อนุญาตให้ปลดล็อกล่วงหน้าได้ตามการประเมินมูลค่าโทเค็น

UMA: 2021 ปีที่มีการแจกจ่ายสิทธิพิเศษ KPI ที่สามารถแลกเปลี่ยนได้ตามค่าส่วนของการเก็บรักษาค่าล็อก (TVL)

**FIL：**其部分ทยอยให้ตามเวลา与存储网络的表现挂钩。

แม้ว่าพยายามเหล่านี้จะมีความนวัตกรรม แต่ไม่ได้รวมเป้าหมายในการปลดล็อกที่เป็นไปตามเวลาเป็นส่วนสำคัญในการออกแบบต้นแบบ หรือจัดสรรโทเค็นเพียงบางส่วนเท่านั้น MetaDAO ดูเหมือนจะมีความคิดเห็นนี้เป็นส่วนหนึ่งในการออกแบบหลัก และหวังว่าในอนาคตจะมีทีมงานอื่น ๆ ที่ลองวิธีที่คล้ายกัน

是否适用于早期投资者的โทเค็นทยอยให้ตามเวลา？

นักลงทุนในช่วงเริ่มต้นก็ต้องรักษาการประสงค์ในระยะยาว แต่พวกเขามีควบคุมที่น้อยกว่าในการบรรลุเป้าหมายที่เฉพาะเจาะจง ดังนั้นวิธีผสมบางแบบอาจจะเหมาะสมกว่า (เช่นการแบ่งส่วนแบบเส้นตรงและเป้าหมายที่ขับเคลื่อน 50%-50% แทนที 20%-80% ของทีม)

6. สรุป: คำเรียกร้อง

เนื่องจากเราไม่สามารถพึ่งพากฎหมายอย่างสมบูรณ์ได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกรณีที่มีความไม่แน่นอนในการดำเนินการของกฎหมาย ชุมชนไม่สามารถรอให้ตลาดปรับตัวเองได้อย่างอัตโนมัติ ถึงแม้ว่าในระยะยาวอาจมีโครงการอื่น ๆ ที่เหมาะสมกับตลาด (PMF) มากขึ้น มีกรอบการประเมินมูลค่าที่ดีขึ้นพร้อมทั้งผู้เข้าร่วมที่ปฏิบัติตามหลักธรรมและสร้างแบบอย่างให้กับผู้อื่นเพื่อส่งเสริมให้ผู้อื่นทำตาม แต่เราสามารถรับมือกับปัญหาการสับสนในการกระตุ้นได้ทันที

· มองหาวิธีแก้ไขปัญหา： รับรู้ถึงความเสี่ยงที่การกระตุ้นอาจทำให้อุตสาหกรรม 01928374656574839201 เสื่อมเสีย ความ พุ่งขึ้น และพื้นฐาน ความ สร้างสรรค์ และ ความ ไว้วางใจ

·ส่งเสริมความโปร่งใส: ต้องการให้ผู้เข้าร่วมตลาดทั้งหมดเปิดเผยข้อมูลเพื่อลดความไม่สมดุลของข้อมูลและส่งเสริมการตัดสินใจที่มีเหตุผลมากขึ้น

·การดำเนินคดีต่อผู้กระทําที่ไม่เหมาะสม: ส่งเสริมให้ชุมชนระวังและสนับสนุนการเปิดเผยการกระทําของผู้สกัดค่ามูลค่า และสร้างกลไกการระบุ

**คำกล่าวถึงการออกแบบโทเค็นที่เรียกใช้นวัตกรรม: ** สำรวจเส้นทางการปลดล็อกที่มีเป้าหมาย การมอบโทเค็นอย่างต่อเนื่อง การจำกัดจำนวนโทเค็นที่ไม่จำกัด และการแบ่งปันผลกำไรที่เป็นรูปทรง凸 เพื่อกระตุ้นพฤติกรรมในระยะยาวอย่างดีขึ้น

การปรับปรุงในเรื่องเหล่านี้จะเพิ่มโอกาสในการประสบความสำเร็จของโครงการที่ยั่งยืนและสนับสนุนการเติบโตในอุตสาหกรรมในระยะยาว สุดท้ายควรกล่าวถึงว่าฉันอยากให้มีการวิเคราะห์เชิงปริมาณเพิ่มเติมเกี่ยวกับการสกัดค่าในอุตสาหกรรม อย่างไรก็ตามการขาดแคลนของความโปร่งใสทำให้เป็นไปไม่ได้ที่จะได้รับข้อมูลที่เกี่ยวข้อง ซึ่งเป็นปัญหาที่ถูกเน้นในบทความนี้

「ลิงก์ต้นฉบับ」