Что такое BUIDL? Разбор участия BlackRock в Децентрализация金融

Написал: Люк, Mars Financial

Если спросить, что является следующим потенциальным “золотым рудником” в отрасли шифрования, то ответ, возможно, находится в фонде токенизации валюты BUIDL от BlackRock. Недавно Curve и Elixir решили нарушить традиции, планируя тесно связать TradFi и Децентрализованные финансы через BUIDL. Это не просто сотрудничество, а новая революция в ценностных инвестициях - новый финансовый инструмент, который объединяет стабильные монеты, американские государственные облигации и stETH, готовый переопределить будущее Децентрализованных финансов.

В этой статье мы более подробно рассмотрим проект BUIDL, который, кажется, спокоен, но имеет огромный потенциал. Как он изменяет наше понимание Децентрализацияфинансов и предлагает традиционным финансовым гигантам новое будущее.

BUIDL: Инновационная платформа для цифровых активов

BUIDL - это инновационный инвестиционный фонд, запущенный ведущей в мире управляющей компанией BlackRock, который, в отличие от обычных фондов, является токенизированным фондом, сфокусированным на объединении традиционных финансовых активов с технологией блокчейн, предлагая инвесторам новый путь для ‘регулируемых’ инвестиций. Этот фонд не просто использует блокчейн в качестве инвестиционных инструментов, но, инновационно соединяя стабильность и регулируемость, разрушает традиционное восприятие ‘высокого риска’ и ‘низкой стабильности’ на рынке шифрования, что значительно увеличивает доверие институциональных инвесторов. Это исследование технологии блокчейн крупными традиционными участниками Уолл-стрит, направленное на оптимизацию управления активами, ликвидности и безопасности.

Основная структура и правовая рамка

Фонд BUIDL был создан BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund Ltd., созданный в 2023 году в Британских Виргинских островах (BVI) компанией BlackRock, и получил аккредитованные инвесторы Соответствие. Этот фонд, основанный на регулятивной рамке, утвержденной Секцией по ценным бумагам и биржам США (SEC) в соответствии с правилом Регулирования D, Пункт 506 © и Раздела 3 (с) (7), открыт только для аккредитованных инвесторов и не ограничен традиционными правилами о количестве инвесторов и сборах. Эта правовая рамка обеспечивает гибкие условия привлечения капитала для фонда BUIDL, а также обеспечивает соответствие и управление рисками.

Фонд BUIDL не имеет верхнего предела выпуска, его цель - привлечение средств на мировом уровне. Согласно документам, зарегистрированным в SEC, единственным каналом распространения этого фонда является Securitize Markets, LLC, зарегистрированный SEC ценный брокер, кроме того, связанное с Securitize лицо Securitize, LLC в качестве зарегистрированного агента по трансферту, ответственно за регистрацию и запись собственности на ценные бумаги в Блокчейне. Такая конструкция значительно повышает прозрачность и безопасность денежных потоков.

Securitize была основана Карлосом Доминго и Джейми Финном в 2017 году и является первой в мире полностью цифровой платформой выпуска ценных бумаг в блокчейне, которая является пионером изменения возможностей альтернативных активов с помощью технологии Блокчейн. В 2019 году Securitize стала первой зарегистрированной на SEC и работающей на блокчейне Блок передающей агент и в следующем году расширила свой бизнес до брокеров-дилеров и альтернативных торговых систем. В общем, Securitize можно назвать самой всеобъемлющей и регулируемой базовой инфраструктурой RWA в Блокчейн-сфере. Ранее сообщалось, что BlackRock возглавил раунд стратегического финансирования Securitize на сумму 47 миллионов долларов США.

Минимальная сумма инвестиций в фонд BUIDL составляет 5 миллионов долларов США (для индивидуальных инвесторов) и 25 миллионов долларов США (для институциональных инвесторов), что обеспечивает четкую целевую аудиторию - инвесторов с высоким уровнем дохода и институциональных инвесторов.

Инвестиционная стратегия и дизайн продукта

Инвестиционная стратегия BUIDL в основном сосредоточена на низкорисковых, краткосрочных активах Ликвидности, особенно на американских государственных облигациях и Протоколе обратного выкупа. Годовая доходность этих активов обычно поддерживается на уровне 2%-4%, обеспечивая стабильный рост капитала фонда и стабильный доход для инвесторов. Стоимость каждого токена BUIDL привязана к 1 доллару, обеспечивая инвесторам защиту от Колебаний на рынке и обеспечивая стабильный доход, подобный денежным активам.

В настоящее время APY BUIDL составляет 4,50%, управляющая комиссия составляет 0,20-0,50%, в зависимости от того, на какой цепи находится актив выпуска. В настоящее время BUIDL выпускается на шести блокчейнах: Ethereum, Arbitrum, Optimism, Avalanche, Polygon и Aptos.

Исходя из сети, на которой выпущен BUIDL, легко видно, что он использует стандарты ERC20 для Токена и имеет механизм Разрешенного списка. Торговля Токеном ограничена только Адресами, находящимися в Разрешенном списке, и переводы между Адресами, не входящими в Разрешенный список, будут неудачными. Эта мера эффективно обеспечивает безопасность и соответствие фонда, предотвращает незаконные сделки.

Относительно правил выкупа, фонд BUIDL предоставляет ежедневную процедуру выкупа и осуществляет операции по выкупу через Securitize. Инвесторы могут выполнять выкуп в соответствии с долей Токенов, учитывая курс 1 BUIDL = 1 USD. Все операции по выкупу будут завершены в 15:00 по местному времени в рабочий день вне блокчейна в долларах Поселок, обычно T+0. Расчет и распределение доходов также имеют четкие правила: каждый рабочий день в 15:00 по восточному времени, фонд будет рассчитывать доходы по доле инвесторов и выплачивать их путем выпуска BUIDL Токенов в первый рабочий день каждого месяца.

Крупнейшие игроки Уолл-стрит вступают в Децентрализованные финансы

В 2023 году с быстрым развитием индустрии шифрования гигант TradFi BlackRock постепенно увеличивает свое следование за блокчейном и Цифровые деньги. BlackRock, как одна из крупнейших в мире компаний по управлению активами, имеет более 10 триллионов долларов США активов под управлением, и ее вход на рынок шифрования, безусловно, является важной новостью для отрасли. Каждое действие BlackRock рассматривается как признак постепенного принятия рынком TradFi индустрии шифрования. Выход фонда BUIDL является официальным вмешательством TradFi в экосистему Децентрализованные финансы.

Почему BlackRock запускает BUIDL? Чтобы понять это, сначала нам нужно начать с инвестиционной философии BlackRock. Будучи одной из крупнейших в мире компаний по управлению активами, BlackRock всегда стремилась предоставлять инвестиционные продукты с контролируемым уровнем риска для инвесторов. Однако высокая волатильность Криптоактивов, особенно в периоды значительной Колебание на рынке, часто заставляет традиционные финансовые учреждения отступить. Ранее институциональные инвесторы были очень обеспокоены входом в область Децентрализованные финансы: высокая волатильность, недостаточное соответствие требованиям и риски Ликвидности существенно снижали привлекательность шифрованных активов в области TradFi. Появление BUIDL - это инновационный продукт, предложенный BlackRock для решения этих проблем.

Преимущества токенизации фонда

По сравнению с продуктами TradFi, фонд BUIDL проявляет непревзойденные преимущества во многих аспектах.

Эффективное управление финансами с низкими временными затратами

При управлении фондами традиционным финансовым учреждением, обычно возникают множественные промежуточные и сложные процессы, такие как третьестороннее хранение, расчеты, согласование и т. д., что приводит к высоким затратам на управление и задержкам времени. В то же время фонд BUIDL использует технологию блокчейна, чтобы все транзакции и управление активами были непосредственно записаны в блокчейне, тем самым устраняя промежуточные этапы. Этот упрощенный процесс не только повышает эффективность, но и значительно снижает затраты на управление, что позволяет инвесторам получать больше прибыли.

Блокчейн обеспечивает моментальное Поселок и прозрачную запись сделок, что делает управление фондом BUIDL более эффективным, инвесторы могут моментально просматривать состояние счета и историю сделок, обеспечивая безопасность средств и Ликвидность. Продукты TradFi часто требуют нескольких дней или даже недель для завершения покупки и выкупа, в то время как 24/7 непрерывная моментальная торговля и механизм выкупа фонда BUIDL решают эту проблему.

Стабильный доход и низкий уровень риска

Стратегия распределения активов фонда BUIDL позволяет ему иметь уникальные низкорисковые характеристики. 100% активов фонда направлены на «денежные» активы, такие как краткосрочные государственные облигации, Протоколы обратного выкупа и т.д., что гарантирует стабильный источник дохода. Такое распределение не только обеспечивает каждый Токен стоимостью 1 доллар, но и защищает инвесторов от рисков Колебания рынка.

Введение механизма ребейс позволяет инвесторам ежемесячно получать доход от токенизации Интерес, такой прозрачный и автоматический способ распределения более эффективен и нагляден по сравнению с традиционной выплатой наличными средствами фонда. Кроме того, поскольку активы фонда практически полностью состоят из высоколиквидных активов, инвесторы не только получают стабильную прибыль, но и могут в любое время увеличивать или уменьшать свои средства, обеспечивая гибкость и управляемость средств.

Инновационная модель токенизации и регулирование Соответствие

Фонд BUIDL также обеспечивает полное Соответствие. Через учреждение SPV на Британских Виргинских островах и подачу заявки на освобождение ценных бумаг по Регуляции D, фонд BUIDL может законно открыться перед аккредитованными инвесторами и строго соблюдать соответствующие регулирующие нормы. Это позволяет инвесторам вкладывать средства в прозрачной и Соответствующей среде, не беспокоясь о рисках незаконной или непрозрачной деятельности.

ONDO впереди, CRV позади

Всего за 8 месяцев рыночная капитализация BUIDL достигла 500 миллионов долларов США, занимая второе место среди всех продуктов RWA. На момент написания ETH главная сеть содержит 160 миллионов долларов США в BUIDL, из которых ONDO владеет 01928374656574839201, и снова появляется знакомое чувство DeFi пирамиды на трассе RWA, причем ONDO является первым выигравшим с момента запуска BUIDL.

Почему ONDO должен держать BUIDL?

Ликвидность и эффективное управление активами: основной продукт Ondo Finance - денежный фонд OUSG, для которого требуется эффективный механизм подписки и погашения. Замена краткосрочных государственных облигаций BUIDL значительно увеличила Поселок сроки погашения, обеспечивая моментальную, круглосуточную подписку и погашение, обеспечивая более эффективное управление фондом Ликвидностью. В то же время благодаря BUIDL Ondo может усилить Кросс-чейн совместимость средств при сохранении Ликвидности, что позволяет этим средствам циркулировать между несколькими различными платформами и Протоколами.

Двустороннее взаимодействие, падение порога входа в инвестиции: обычно продукты TradFi имеют высокий порог входа в инвестиции, начальный порог для BUIDL составляет 5 миллионов долларов, что, безусловно, ограничивает обычных инвесторов, особенно розничных инвесторов или малые организации. Однако благодаря Ondo Finance пользователи могут существенно снизить свой порог, минимальная сумма инвестиций снижена до 5000 долларов. Это не только делает финансирование более гибким, но также позволяет продуктам TradFi привлекать более широкую аудиторию инвесторов, включая тех, кто ранее не мог участвовать в качестве малых и средних инвесторов или пользователей DeFi из-за высокого порога входа в инвестиции.

С момента приобретения BUIDL ONDO также достигла роста более 200%, став первым проектом, который получил дивиденды. И последняя новость заключается в том, что Curve и Elixir сотрудничают для внедрения BUIDL от Belld в Децентрализованные финансы.

CRV станет следующим проектом, запущенным BUIDL

Elixir - это блокчейн-сеть, специализирующаяся на инфраструктуре торгового стакана и deUSD (синтетический доллар, полностью обеспеченный и приносящий доход). deUSD поддерживается комбинацией stETH (для создания дельта-нейтральной позиции через бесконечные фьючерсы ETH) и американских государственных облигаций (через протокол USDS казначейского департамента MakerDAO). С момента запуска deUSD был быстро принят на рынке, и его предложение превысило 160 миллионов долларов всего за 4 месяца.

Новая программа ‘RWA агентства’ от Elixir позволяет институциональным инвесторам делать больше с токенизацией активов. Например, держатель токена BUIDL теперь может майнить deUSD, сохраняя при этом свой первоначальный доход от инвестиций. В то же время Elixir выбрал Curve в качестве своего основного центра Ликвидности, что дополнительно укрепляет важное положение Curve в Децентрализованных финансах.

Это сотрудничество имеет огромное значение для Curve и является ключевым шагом в слиянии TradFi и Децентрализованные финансы: Глубина.

Для инвесторов RWA: это сотрудничество предоставляет им новые возможности в области Децентрализованные финансы, сохраняя при этом доходы от существующих реальных активов и в сущности обеспечивая двойную выгоду.

Для экосистемы Децентрализованные финансы: сотрудничество привнесло надежный институциональный капитал, дополнительно укрепив стабильность и Ликвидность рынка, сделав всю экосистему более зрелой.

Curve выигрывает от этой интеграции во многих отношениях:

Укрепление своей рыночной позиции: усиление роли Curve как предпочтительной платформы для Ликвидность стабильных монет, особенно при поддержке качественных активов, таких как deUSD, позволит Curve продолжать быть выбором институциональных инвесторов.

Привлечение большего количества учреждений: с помощью этой мощной и зрелой платформы Curve, больше традиционных Финансовое учреждение может плавно войти в экосистему DeFi и привнести больше средств и участия.

Увеличение TVL и сборов за своп: с увеличением майнинга deUSD для большего количества активов RWA, Curve войдет в положительный цикл: больше объема → больше ликвидности → больше доходов для поставщиков ликвидности Curve и держателей veCRV.

Мощная инфраструктура Curve необходима для достижения этой цели организации. Обеспечивая глубину ликвидности и эффективную торговлю для deUSD, Curve становится важным мостом между TradFi и децентрализованными финансами. С появлением в экосистеме большего количества активов институциональных игроков, таких как BUIDL, роль Curve как основного места ликвидности стабильных монет становится все более явной, предоставляя участникам TradFi и децентрализованных финансов больше возможностей для торговли и доходов.

Следует отметить, что хотя цена CRV выросла на 90% за 5 дней после соответствующих новостей, ее рыночная капитализация в 1,3 миллиарда долларов все еще отстает от 2,5 миллиардов долларов ONDO, и ценность CRV еще находится в процессе обнаружения.

В заключение

Следуя инновационной волне, возглавляемой BUIDL от BlackRock, граница между децентрализованными финансами (DeFi) и традиционными финансами (TradFi) становится все более размытой. BUIDL - это не только обновление финансовых продуктов, но и глубокое изменение финансовых концепций, новый стандарт, ведущий мировые финансовые инновации. Как и все крупные прорывы в шифровании мира, они всегда сопровождаются участием и признанием гигантов TradFi. Теперь, с постоянным развитием BUIDL, проявляется потенциал, который он приносит инвесторам и рынку, и он заслуживает нашего непрерывного следования.

В эту новую финансовую эпоху, как занять верхнюю позицию и схватить возможности этой волны кросс-интеграции, будет ключевой вопрос для каждого инвестора.